股票论坛

标题: 已经认真学习了，为什么还是得不到精髓 [打印本页]

作者: 梦想起飞 时间: 2015-10-21 15:46
标题: 已经认真学习了，为什么还是得不到精髓
我们跟随而动，不成功却是大概率事件。为何我们感觉的往往与实际情况有很大的距离？统计学里将这类因结果导致错误认知的情况，称为“幸存者偏差”。

　　投资人在市场不景气的时候，往往把扭亏为盈的希望寄托在跟随“正确的专家”上。因此，一些“股市百战百胜攻略”之类的书籍依然畅销，“股市实操全告诉你”之类的培训班仍然门庭若市。

　　不可否认，极少数的股市投资“达人”曾在短期内取得了非常可观的回报，也有个别投资大师的业绩在较长一段时间内能显著跑赢市场（如不可复制的王亚伟），然而这些成功的模式是可遇不可求的小概率事件，也往往无法复制。然而，我们跟随而动，不成功却是大概率事件。为何我们感觉的往往与实际情况有很大的距离？统计学里将这类因结果导致错误认知的情况，称为“幸存者偏差”。

　　如何更好地了解“幸存者偏差”？让我们看一段历史故事吧：

　　第二次世界大战时，美英对德国展开了战略大轰炸。德国防空炮火令美英空军损失惨重，国防部找来飞机专家研究战斗机受损情况以便对飞机进行改进。专家检查了执行任务归来的飞机，发现所有飞机的机腹都伤痕累累，于是专家建议，机腹非常容易受到防空炮火攻击，应该加强机腹的防护。但真实的情况是，需改进和加强对机翼的防护。因为能够幸运返航的飞机，机翼都完好无损，这说明，被击中机翼的飞机都坠落了，而仅仅被击中机腹的飞机都返航了，应该加强防护的是机翼，而不是机腹。

　　市场中的“幸存者偏差”现象俯首可拾。例如，从回报数据看，私募基金（国内版的对冲基金）的表现多好于市场。那是因为，私募基金一旦表现不好，多面临清盘的命运，无法参与统计了，因此统计样本中的数据都是“幸存者”的，是以偏概全了。

　　“幸存者偏差”让我们只看见了成功者，并因此对股市机遇形成一种偏颇的看法；其实极端成功的例子背后往往是运气使然；人们一些心理上的天性（往往过度自信）导致无法按概率的指引而正确行动，从而热衷于追逐小概率事件，尽管事实已经告诉我们百人参与则有九十九亏，却偏偏认为自己就是那天才又幸运的1%。

　　过度的自信往往会导致过度操作，尽管事实已告诉我们，不论是普通小散户还是机构投资者，又或是专业投资人，都难以通过短期在股票市场的操作而致富。

　　唯一应对的办法就是合理配置好投资资产，并最大限度减少操作以节省交易费用。在股票这一资产类别，最有效的笨办法是：在每一个周期（长达数年）只做两轮操作：在市场持续低迷到人气涣散、大众悲观、估值偏低之时买入，然后耐心持有到人气高涨、市场乐观、估值偏高时卖出。然后，坐壁静观至下一轮周期……

欢迎光临股票论坛 (http://100000w.com/)