“必须拿起看家的兵器，必须勒住命运的缰绳，必须放弃英雄的梦想！”光大证券董事长薛峰的表述，显示出对证券公司发展的深刻理解。2015年无论是行业格局，还是知名大佬，都出现了很多新变化。
2015年证券行业格局变化最引人关注。市场鳌头独占并不容易，从今年各家券商的优势来看，有的在并购重组业务上大放异彩，有的在互联网金融领域扩大交易份额，有的则是新三板做市数量激增……兴业证券董事长兰荣曾表示，前行者把握机遇，后来者采用简单的跟随策略已无法在新环境下支持公司实现跨越式发展。
在资产托管领域，尽管招商的综合实力仍与中信、海通等有一定差距，但其目前的私募资产托管市值规模已接近3000亿元，稳居行业第一，这将为其未来私募业务的开展奠定坚实基础。在新三板领域，中泰、东吴等中小型券商表现十分抢眼。截至8月中旬，累计挂牌企业家数分别位居行业第2和第8位，超越国泰君安、海通、中信等老牌券商，业务排名远超越其体量应有的位置。在传统经纪业务领域，尽管经纪业务本身存在体量大、排名提升困难等客观原因，但国金证券依托互联网证券的先发优势，在不到两年的时间内将自身的代买收入排名从37位提升至22位。中信、国泰君安、光大等在FICC领域率先布局，华泰、广发、国金等在互联网金融领域加大投入力度，海通在并购及国际化的道路上不断深耕……
“明年市场竞争将更激烈”这成为行业内的共识，过去的市场地位很容易被超越，而监管层对合规经营的要求也更趋严格。据统计，今年AA类券商收到的罚单不在少数，海通证券、华泰证券、广发证券被罚次数均达到两次。
今年行业处罚整治力度最大的领域，一是集中在降杠杆规范两融业务上；二是在救市过程中，对违规券商的查处。证监会年初处罚了12家两融开户违规的券商，并对银河证券三家龙头公司暂停三个月开户。9月10日，华泰、海通、广发、方正四家券商分别收到了证监会下发的《行政处罚事先告知书》，因未对接入的第三方交易终端软件进行有效管理，四券商面临总计2.41亿元的罚款，17名负责人被警告，并罚款140万元。
“今年可以说是第二次清理整顿了。”有业内资深专家表示，令人扼腕的是，不少券商精英高管出事，包括中信证券半数执委会委员被调查或协助调查；国信证券总裁不幸离世，还有方正证券、民族证券高管失联；中投证券原董事长被撤职、原平安投行老总被查……据不完全统计，约有20多位业界精英涉嫌触碰了法律红线，业界大佬如流星般陨落。此外，高管离职和变动也很频繁，国泰君安总裁离职、华泰证券董事长辞职、上海证券总裁更换……
券商行业如何在体制机制上有更完善的保障？有券商表示，明年预计在股权激励上会有所突破。一方面，在混改大环境下，很多券商提出了员工持股计划；另一方面，此次市场快速下跌使得券商板块总体估值处于十分合理的区间。申万宏源分析师表示，证券行业迎来了推动股权激励难得一遇的政策窗口期。就证券行业而言，股权激励方面的尝试或将更为突出。短期内，大部分券商都将推出自己的股权激励方案。股权激励成为此次维护资本市场稳定的重要举措。上市券商中，中信、广发、招商、银河、国信、兴业、华泰等券商均开始积极探索股权激励方案。
“预计证券法的修订将逐步扫清券商股权激励的制度障碍。”业内人士认为，券商层面的股权激励将进入“新常态”，决策的长期性及有效性将获得显著提升，以股权激励为代表的激励层面的改革和创新也将进一步提升核心员工的凝聚力和忠诚度，并全面调动全体员工的积极性，从而大幅提升券商的经营效率。
“这是一个有较高经营风险的行业。”业内资深人士认为，券商行业的跌宕表现，淋漓尽致的反映了中国资本市场在飞速发展过程中还不够成熟和稳健。这些年券商难以熨平业绩大波动，不得不绷紧风控合规底线。
兰荣表示，随着金融创新的不断升级，公司作为资本市场主体，已经成为责任与风险的主要承担者，所面临的风险通过结构化、杠杆化等创新金融工具快速积累与放大，风险量级和复杂程度显著提升。应当说，证券公司正从低风险时代步入中高度风险时代。对风险的前瞻性研究、风险实时监测、风险量化评估与识别以及风险管控与应急处置提出了非常高的要求。毫无疑问，全面风险管理能力，尤其是信用风险和流动性风险管理的能力，是公司最核心的竞争力之一。
而作为从乌龙指事件中二次创业成功的券商——光大证券用一年时间就全面恢复相关业务资质，用两年时间从C级恢复到了A类监管评级。这主要得益于公司所提出的二次创业战略，2014年光大证券的股价领涨券商板块，市值突破千亿；2015年公司各项业务取得超预期增长，截至三季度末，光大在大型券商中创造了四个第一：收入增幅第一，利润增幅第一，总资产收益率第一，净资产收益率第一。
薛峰认为，证券公司必须从八个方面思考未来发展路径：一是证券行业，要逐渐回归本原，从传统“通道型”角色向“融资安排者、市场重要投资者、交易和流动性提供者、财富管理者、金融工具创新者、风险管理者”等角色转变。二是必须登上更大的舞台。证券行业要深度融入实体经济，充分发挥在多层次资本市场建设中主体作用。三是必须拥抱跨界的对手。四是必须保持永远的好奇心。五是必须睁大看天下的眼睛。证券行业，必须树立开放的世界观，打开国际视野，布局全球战略，要跟得上国家发展的步伐。六是必须勒住命运的缰绳。市场无常，能够掌控的缰绳只有两条：合规、风控。七是必须坚守道义的底线。八是必须放弃英雄的梦想。没有成功的企业，只有时代的企业。
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