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标题: 百亿社保基金高调入市雪中送炭还是杯水车薪？ [打印本页]

作者: 菲菲 时间: 2016-2-21 19:24
标题: 百亿社保基金高调入市雪中送炭还是杯水车薪？
业界表示，尽管这笔投资属于每年常规新增投资，但划账的时间较往年稍稍提前，或是看好当下A股的投资机会。

说了N年的社保基金入市总算有了明确的表态，似乎是对当前点位己认可，但也有可能并非如此……

2月18日，全国社保基金给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。业界表示，尽管这笔投资属于每年常规新增投资，但划账的时间较往年稍稍提前，或是看好当下A股的投资机会。

2月19日，A股小幅低开，上证综指报收2860.02点，跌0.1%。有投资者表示，社保基金入市非但没能带来些许兴奋，反而等于承认情况已经糟糕到了极点。社保基金的100亿对大盘来说是杯水车薪。

然而，尽管大盘并未走出投资者所期待的那样，但对于社保的投资方向和选股标的依然备受市场关注，亦成为市场各类分析机构研究的重点。

百亿资金是“杯水车薪”？

18日消息称，全国社保基金给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票，19日起入市。

社保基金入市消息一出，便引起了投资界的重点关注。有业内人士表示，社保资金规模巨大，从历史上看，社保基金抄底和逃顶的投资能力较强，拥有良好的业绩记录。此外，社保基金投资偏谨慎，除常规新增资金和赎回资金外，一般很少出手。

截至2014年底，社保基金会管理的资产规模已经达到1.53万亿元，其中股票投资规模在数千亿。多位境内委托管理人的负责人称，由于社保规模不断扩大，社保每年都会在年初给委托管理人增加资金，这笔资金就属于每年的常规动作。但尽管这笔投资属于每年常规新增投资，但今年的划账的时间较往年稍稍提前，或是看好当下A股的投资机会。

具体来看，当前沪深300动态市盈率仅有10倍之多、银行股市盈率更是创新低，且不少股票股价已破净，在高额的股息率下，其投资价值已显现，央行1月创历史释放流动性、人民币汇率趋向稳定、中国宏观经济硬着陆担忧消失，这些积极因素或极大吸引了社保基金的进驻。

目前全国社会保障基金境内委托管理人包括南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金、长盛基金、嘉实基金、易方达基金、招商基金等18家。

另有业内人士认为，百亿社保基金准备入市对市场并非重大利好，以社保基金投资风格来看，社保比较倾向于蓝筹和有业绩支撑的成长股。且社保基金的100亿对大盘来说是杯水车薪，想想2015年救市，国家队投了2万亿，大盘依然创了新低。

2月19日，A股小幅低开，上证综指报收2860.02点，跌0.1%。其中，39个行业板块上涨，21个行业板块下跌。有投资者表示，社保基金入市非但没能带来些许兴奋，反而等于确认情况已经糟糕到了极点。

社保投资方向

尽管19日的大盘并未走出投资者所期待的那样，但对于社保的投资方向和选股标的依然备受市场关注，亦成为市场各类分析机构研究的重点。

数据统计显示，社保基金的选股范围也是十分广泛，从已披露的2015年三季报显示，其持有股票达651多只，占全部A股数量的近四分之一。

从图表中可以看出，持股市值排名前20的个股均为业绩较为稳定的蓝筹股。对于部分社保基金较为看中的标的，往往也引发扎堆现象。

社保持股占流通股比例前20名

从图表中可以看出，社保基金买入个股中，不少个股持股比例已占流通股本的10%以上。对于社保基金的调仓，往往引发股价的较大波动，而从社保调仓的策略中也可一窥相关个股后市动向。

2015年三季度加仓个股前20

从图表中可以看出，虽然2015年三季度A股市场整体呈现回落，部分个股却受到社保基金的逆市加仓。与此同时，也有部分个股遭到社保基金的大幅减仓。

2015年三季度减仓个股前20

从图表中可以看出，部分个股遭社保基金减仓数量占流通股比例高达5%，建仓比例大于1%的亦不在少数，对于这类股需保持警惕。

(注：社保基金持股统计时点为2015年三季报，持股市值统计时点为2016年2月18日，变动比例为流通股变动比例)

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