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标题: 如何在震荡市中获利 [打印本页]

作者: 方天问 时间: 2016-3-1 09:53
标题: 如何在震荡市中获利
去年四季度以来，立足板块和个股热点的主题类操作在市场上风行一时，在指数疲软的背景下，大批“黑马”不断涌出，这不仅让不少普通投资者陷入“赚了指数不赚钱”的窘境，也让众多基金经理们犯难。

　　股基要看选股能力

　　“今年的收益主要来自于个股和行业机会的选择。”某基金公司高管对《第一财经日报》表示。在他眼中，今年市场整体“弹药”即资金不足，且经历去年大反弹、大波动行情之后，投资者心态可能并不十分积极，因此，指数上行空间有限。不过，在基本面向好、部分大权重股板块存在估值优势以及指数期货等利多作用下，市场表现也不会太糟糕。从这个意义上说，采用基金定投策略在很大程度上能够熨平市场上的小波动，获得市场的合理收益。相对来说，那些选股能力超强的基金经理更容易胜出。Wind数据显示，今年偏股型基金表现排名前五的依次是：嘉实主题(070010)混合、大摩领先优势、华夏策略(002031)、华夏大盘(000011)和金鹰中小盘，上述5只基金历来以选股能力见长。

　　长线“基民”可关注封基

　　对于那些有经验的“基民”来说，长期关注投资封闭式基金是非常实用的方法。在经历市场数轮大幅波动之后，投资者们可能会不经意发现，尽管短期内那些封闭式基金业绩不会给投资者带来过多的“心跳加速”，但如果拉长时间周期看，封闭式基金群体攻守兼备的特性，还是让那些坚持其中的投资者最终赚得可观的收益。相对来说，折价率因素以及公司整体投研能力是考量封闭式基金的重要尺度。

　　而对于投资和信息获取能力有限的投资者来说，在选择基金时应该遵循哪些原则呢？对此，有着丰富基金投资经历的华东地区某财务公司负责人表示，事实上，基金的机构长线买家一般也只遵循几条简单的原则，比如，比较关注那些整体投研能力一直较强、团队相对稳定的基金公司。当然，基金公司的整体资产规模要大一些。这样的好处在于很多事情能够看得清，基金公司的资产管理能力也不会因为个别基金经理的离开而大幅度削弱。“基金投资永远是长线行为，赚的是时间的钱。”在这位机构投资人看来，基金投资其实“买”的并不是基金短期业绩，“我们‘买’的是基金以及基金公司良好资产管理能力的稳定性。”他总结道。

　　就具体操作而言，上海地区某券商自营部门相关负责人称，在波动市环境下，基金投资也不妨借鉴“核心-卫星”策略，即在资产“核心”部位上，把部分资产放在长期跟踪的好方向上，这些好方向包括：有长期业绩支持的基金经理、基金产品以及投资策略，比如封闭式基金和基金定投策略。在“卫星”部位上，可以通过可交易基金以及对行情的把握主动采取一些“游击战术”，当然，这种主动性和主观性做法存在一定的冒险性，需要投资者具备一些胆识和交易纪律。

　　震荡市关注新发基金

　　这里需要提醒的是，今天起正式实施《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，基金可以开始征收短期炒基金的惩罚性赎回费。这意味着，基民对基金的选择和操作将更加慎重。

　　对于近期的基金投资，国金证券(600109)的张剑辉建议，在基金的选择上，建议维持组合的中等风险水平，对于风险水平较高的品种适当谨慎；从市场风格的匹配来看，对“大盘风格”和“主题投资”特征的基金均衡搭配。

　　最后，投资者平时不妨关心一下新基金发行的情况。业内有句归纳：好发难做，难发好做。指的是当新基金市场出现火爆的时候，投资者千万要留个神，别在大盘处于高价区时当“傻钱”贸然冲进去帮人“接棒”；在基金发行日益疲软，甚至新基金有发不出去之忧时，投资者反而可以试探性买入那些有潜力的品种。也许，此类“逆向投资”反而能给投资者带来意外之喜。

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