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标题: 趋势投资的本质是零和游戏 [打印本页]

作者: 雄鹰展翅 时间: 2015-7-20 16:57
标题: 趋势投资的本质是零和游戏
流水白菜：
（一）

世界上最多的是聪明人，聪明人认为，工作很辛苦，一年辛苦下来，不如股市里抓一两个涨停。聪明人还往往有一句口头禅：顺势而为。说的时候仿佛知道趋势的走向，然后随时准备坐上开往春天的地铁。

聪明人中，有偷懒的，偷懒派往往喜欢用十分钟就学会的技巧，比如kdj什么的，或者去看街上的裙子变长还是变短，早先这一派，是观察交易所门口的自行车变多还是变少-----现在与时俱进了。他们往往掉进不完全归纳法的陷阱，像知了学字一般，花了三天学会了一二三，然后就宣布自己已经无需再学习。当然，也有勤奋的，将股市中所有的数据，还原成数字，然后用电脑计算成功的概率，计算各种涨停板形成的迹象。

聪明人如过江之鲫，市场又时不时的撩拨着他们本已躁动的内心，所以，理念便形成了，化成了实践，而这些实践，一次两次三次，走的路多了，也就发现天黑路滑，当冲冲冲的少年变成了大叔，当大叔们最终感慨：早岁难知世事艰，终于发现自己撞了南墙，发现自己过去数年的努力-----更多是期盼，无非是一场虚幻，聪明人也就退出了市场。江山代有才人出，有人斩断三千烦恼，削发明志的离场；也有人少年不知愁滋味，欣然前行。

（二）

但趋势的本质是博弈，而这种博弈和打麻将一样，是标准的零和游戏。有人想通过趋势赚钱，就有人想破坏趋势赚钱，有些时候东风压倒了西风，另外一些时候西风压倒了东风。为了赚钱，每个人都绞尽脑汁，最后形成了1赢7赔的格局。

靠趋势赚钱，或者等待着某个企业，有了催化剂后买入，他们都忘记了所谓交易，是一个巴掌拍不响的。有了买入，就有人卖出。市场上，无论买入的，或者卖出的，都认为自己是聪明人。

但聪明人往往成了券商的奶牛。

（三）

在我看来，投资是分享企业带来的利润。我们盈利的多少，和上市企业的盈利能力相关，和买入的价格相关，而与其它投资者，毫无关系。因此，这必然是“正和的”游戏。

当一家企业长期的净资产收益是16的时候，我2pb买入，那么，我可以估算出我的回报是每年百分8。

当一家企业，比如中石油，如果当年以48元买入，也是有回报的，只是这个回报或许，每年是百分2吧。

买入之前，如果能算出未来，那么，买入的时候，就可以知道未来长期的收益会是多少。

（四）

因此长期净资产收益是投资最重要的指标，增长不是。一个服务员，3年前月薪1000，现在月薪3000，增长虽快，但他的收入，是难以达到这个社会的平均水平的。而一个公司的高管，年薪50万，这三年还是50万，那么，如果始终不增长，他的日子，无论如何不是服务员能过上的。

（五）

当我们谈低估和高估的时候，难的不是低估买入高估卖出。难的是你如何给公司进行估值。

很多人说自己是价值投资，但他们对他们投资的行业知之甚少。大多价值投资，就像一个英语连四级都过不了的人，某天突然拿起英文原著，说看原版更能理会作者的深意。说笑而已。

（六）

因此我认为，趋势投资者难逃7赔的结局。

同时也认为，价值投资者们，能赚钱的也就百分十。

（七）

还有一种投资方法，他们号称是价值+趋势。通过深入研究行业的基本面，加上对于市场的精准把握，从而战胜对手。这类投资方法的代表是各类机构。但机构们太多了，虽然这些机构拥有资金的优势，人才的优势，信息的优势，但这些机构相互博弈的结果，最后的结局也和聪明人的结局一样。所以，巴菲特说，别信他们，买指数基金。

（八）

投资是寻找一种盈利模式，一旦对了，就可以反复复制。而投资方法，一开始就可以通过了解股市的历史，知道某种方法在过去百年实践的结果。

而到今天，我们知道，并没有一种超级密码，可以将股市轻易的作为取款机。但我们至少可以做的是，排除掉一些常见的陷阱，不陷入零和的游戏中。之后，再通过自己的努力，去拿一份上市公司的蛋糕。这样做，无论这块蛋糕的大小，总是有些收获。

作者: 冷江阿剑 时间: 2015-7-21 18:12
谢谢分享！！！！！

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