3000点上方的几个关键阻力区！

宋小宝

       2008年全球金融危机之后，沪指有9次规模行情上下穿3000点，随着支撑A股的基本面背景、市场容量、衍生工具、资金结构等要素发生巨变之后，物是人非，在如今经历近期两轮大的暴跌后，沪指在3000点又建立了新的阵地，这里是否会形成新的底部吗？A股3个月已发生16次千股跌停，极端走势何时结束？

　　3600-4200是已成强套牢区

　　时隔在10个月前，即2014年12月8日，沪指时隔43个月后终于在盘中首次突破3000点大关，随后更是一路飙升，几乎不停歇地涨到了5000点之上，在2015年6月15日创出的5178点阶段性高点回落，于今年8月25日沪指在史上最大单日跌幅中首次跌回原点。短短2个月多月，下跌了40%以上，从幅度讲，已经开启了一波熊市。本轮行情的杀跌归根结底还是为前面加杠杆的大牛市买单。前期的加杠杆主要来自于民间***、券商两融、伞形信托，甚至是上市公司的股权质押。指数从5000点跌至4500点阶段，民间***杠杆几乎被消灭；指数从4500跌至3600点阶段，伞形信托几乎消失完毕。笔者认为短期关键的位置就是在3500-3600点一线，这是券商两融业务的强制平仓位置，管理层在这个位置拉开了轰轰烈烈的救市序幕，证金更是在此处扫货，而随后反弹后两融资金撤离，证金退出，指数下跌到2850点，然后回归3200点拉锯，而上方救市位置也成为了新的套牢区。

　　3200点成为多头最好的试金石

　　8月24日以来，周K线连续收出4根吊颈线，而第一根超级大吊颈收盘3234点，其后3根高点基本都在3234点之下，是一个强大的平台式压力，即3200-3250是超强压力区。或者正是因此，近一个月来指数在3200点附近反复遇阻回落，未能持续反弹。此外，1974—5178点上涨波段的0.618回踩位在3200点附近，而3200点也是1-3月的成交密集区，这里意义重大。该点位破位，意味着春节以来参与投资者全线亏损局面。如果从短期市场来看，日线快速技术指标大跌后再次进入低位区，沪综指在3200点一线或有短期支撑，原因主要考虑是此区域作为多头一个重要防线需要暂守。3200点是检验多头最好的指标，如果多头拿下这里，那么逐步向上回补缺口将成为大势所趋，也能够激发抄底盘的操作，而且由于周一的缺口具有一定的距离，同时3600点的证金成本线也在上方，因此能够给场外资金以活动的空间，就如同之前3600-4000点区间一样，所以多头要尽快确立这样的趋势就的拿下缺口。

　　3000点下方是价值新起点

　　沪指近期有筑底整理态势，基本是在3000-3200点上下窄幅震荡整理。目前的点位要重点关注3200点能否有效突破，否则回到箱体就是必然的走势。当然，从管理层近期一些列的举措来看，管理层是有意愿维稳股市，政策底就在3000点附近，因而当前的区域也属于中长线投资的可操作区域。笔者认为随着市场持续下跌，A股的估值优势开始显现，不少优质错杀个股都具备了一定的安全边际，中长线的投资机会开始出现。3000点下方的市场估值水平已进入合理区域，尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。估值回归是支持市场的新增力量，居民资产配置转向股票的趋势并没有改变，随着改革的推进、无风险利率的下调，市场再度进入底部区域。当然底部的形成是一个过程，这个过程并非一帆风顺，甚至从来都不是一蹉而就的，筑底周期一般会是3-4周的时间，甚至长的多大3-5个月，投资者要做好充分的心理准备。

　　中长线投资方面，破净股是关键。值得重视的是，目前两市有50只股破净；7月以来，126家定向增发公司中有52家破发；两市有900只个股股价创年内新低；2780只股票中，10元有1023家，5元股145家。50只股破净中5只银行股，分别是光大银行、交通银行、农业银行、兴业银行和中国银行，市净率在0.93至0.98倍之间。截至9月11日，16家上市银行中，5家银行的市净率不足1倍，也就是说股价跌破净资产。笔者认为从中长线角度来说，破净股此时已经是只输时间，不输空间的阶段了，很多个股跟随指数大跌下来，进入到了历史底部区间，未来没有了下跌空间，只是涨多涨少的问题，可以重点关注，逢低布局了。