中金：中期不悲观 深港通、MSCI将成催化剂

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中金公司最新观点认为，一季度经济数据整体呈现周期性复苏迹象，投资、信贷超预期，地产、基建成为带动需求回升的主要驱动因素；其中，房地产开发投资增速从1-2月的3%大幅上升至9.8%，基建投资增速则从1-2月的15.7%显著上升至22%，这些都表明稳增长的政策效果正逐步显现。

　　展望二季度，尽管部分宏观经济同比数据可能因基数效应有所走弱，但趋势上看，经济回暖、通胀温和的势头有望持续。当然，不少投资者会担心，这种建立在刺激地产和基建基础上的“老式”复苏能否持续，中金公司认为，经济初步企稳恰好为加快推进改革提供了难得的机遇期，中期扭转市场的悲观预期仍将主要依靠结构性改革的实质措施，以及由此带来的国内经济企稳回升，短期则需继续跟踪地产、基建等行业的环比数据。此外，从流动性的角度，未来信贷的投放力度和美元加息预期的变化将成为重要的观测指标，深港通、MSCI纳入A股可能成为重要的事件催化。