收评：沪指大涨逾3%收复2900 两市近百股涨停

阳阳

周二两市高开高走，保险、券商等权重股发力拉升指数，个股近乎全线上涨，两市百股涨停，成交量明显放大。

截至收盘，沪指涨3.34%报2916.62点，成交2365亿元；深成指涨4.00%报10159.9点，成交3950亿元。

盘面上，板块全线上涨，券商、软件服务、仓储物流、保险等板块涨幅居前。

高盛表示，MSCI指数6月纳入A股的概率从4月的50%升至70%，因中国有关股票停牌和证券权益拥有人的最新规定及解读提高了该几率。无论是加入MSCI新兴市场指数亦或是深港通开通，是否真的能够成为A股反弹的催化剂。

从沪港通数据来看，外资有加速抄底A股的迹象。海外最大的RQFII-A股ETF南方富时中国A50 ETF也在近期获得巨额申购。数据显示，南方A50昨天上午接获逾2亿个基金单位的净申购，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF，这是该基金成立以来接获的最大单日申购。分析认为，看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数，并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表，是资金持续流入南方A50的主要原因。

在A股迎接MSCI大考和深港通即将落地之际，A股的基本面是什么呢？安信证券表示：1、经济长痛不如短痛，供给侧结构性改革为政策主线，意味着分子上盈利的弹性很难看到了；2、股市长痛不如短痛，股票市场去泡沫、完善各类监管，防止挤占实体经济的流动性，意味着分母上流动性已经无法出现边际上的改善；3、即便如此，只要政策给予投资者稳定、明确的市场预期，只要改革能够实质性推进，A股下一轮行情仍然会很近，但行情的引燃剂绝非加入MSCI或者深港通落地那么简单。

随着银行考核体系的改变，过去引发季末资金紧张的逻辑不复存在，但是6月需要关注一下风险点：

第一，过去几年银行资金通过证券公司通道业务、基金公司及子公司专户业务投资规模较大。其他存款性机构对其他金融机构债券规模持续攀升，成为广义信贷的重要增量，推升了货币乘数的持续攀升。央行从今年开始实施MPA、银监会发布《82号文》以及证监会发布的三个征求意见稿，均从不同角度对银行资金通过证券公司通道、基金公司及子公司专户投资实施监管。如果监管从严引发上述业务规模缩减，债券市场和股票市场可能会受到冲击。

第二，美联储6月和7月加息概率明显提升，美联储鹰派姿态愈加明显。美元持续走强，人民币开始持续贬值。如果美联储6月加息，可能会提升市场对全年加息次数的预期，美元有望进一步走强。此外，英国退欧也成为6月份美元走势的“黑天鹅”。从15年来看，美元指数走强、人民币贬值均伴随A股调整。因此，必须提防美元超预期升值带来的风险。

第三，6月是定增解禁、IPO解禁的高峰。6~7月也是去年私募发行高峰对应的开放期，开放赎回或者清盘可能会引发资金进一步撤出。融资融券在没有趋势性行情的背景下也开始加速流出。今年6月市场资金面流出压力较大

机构表示，MSCI今年将A股纳入指数的概率明显提升，对于权重较高的金融行业来说，则未来5~7年有6000亿增量资金追逐2万亿的“自由”流通市值。可能会在短期内提升对金融行业的情绪。同时，金融行业的估值水平和超低的换手率也可能给行业短期内上涨提供了一定基础。