银行混改三大路径曝光 利好将至

笑脸来了

        市值5000亿的交通银行周一突然涨停，国有银行的混合所有制改革话题再次引起市场关注。多位业内人士表示，作为银行混改的试点单位，交通银行的改革方案有望在本月内获批，而中国银行很可能会是继交通银行之后的下一个试点。

        早在去年，交行高调宣布交行的高管买入自家的股票，并宣称正在申请混改试点。交行表态，交行要在国有银行的混合所有制改革中“先行先试”。

        多位业内人士表示，交通银行的混改方案已提交高层，有望在本月内获批。与之同步的是，有关银行业改革的总纲领性文件也有望于6月出台。而在交通银行之后，中国银行有可能成为下一个试点国有银行。

        混改三大路径曝光

        国金证券银行分析师马鲲鹏表示，预期银行混改主要包括三方面：

        第一，国资减持、民资进入，股东结构多元化；

        第二，员工持股是银行混改的一件大事，员工持股与资本市场绑定，是中长期制度红利；

        第三，薪酬机制改革也是银行混改中一件很大的事，核心目标是让银行拥有确定薪酬的权利。

        关于国资减持，马鲲鹏表示，5月底汇金减持工行和建行是一个重要信号，这表明国有银行的国有控股股东能够减持了。

        混合所有制改革的核心，说到底是国有控股股东将其持有的部分股份转给民营资本。但此前混改一直没有实质性推进，根本原因在于：作为四大行控股股东的汇金并不明确：第一，能不能减持，第二，能减持的话，该减持多少，这是一块规章制度的空白领域。而汇金作为四大行的国有控股股东有史以来第一次减持，表明这些疑问已经得到解决。

        马鲲鹏认为，进一步的减持会跟银行混改的举措相连，即通过大宗交易、定向转让的形式，将国有持股转让给作为战投引入的民间资本。

        而民营资本进去就是要赚钱，通过混改，银行效率进一步提升，将为银行估值带来显著推动。

        从近期银行业的动向来看，有些银行通过各种方式探索股权结构的进一步优化，另一些银行则通过拆分个别业务、单设子公司的方式来重构治理框架，这些都释放出同一个信号——银行业混改大幕已经开启，更大的动作或正在酝酿中。

冷江阿剑

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