去年初至今，国内银行信贷迅猛增长

上官阳荣

去年初至今，国内银行信贷迅猛增长。对此，标普（S&P Global Ratings）认为这是一把“双刃剑”。

标普在20日发布的基于对中国资产规模最大的50家银行的分析报告中表示，信贷猛增一方面能支撑银行的利润率，但另一方面也损及银行的资本水平、融资与流动性状况：

信贷猛增和利差趋窄可能暂时缓解银行信贷损失压力。然而，信贷损失与净息差之间的取舍并非一定对银行有利。随着信贷猛增加剧银行资产质量、资本与流动性的压力，这些互相关联指标的任意一项出现重大问题都可能令银行陷入困境。

这会否令整个银行系统置于风险之中呢？标普全球评级信用分析师廖强表示：

未来一两年内，多数国内银行信贷表现、利润率、融资与流动性的弱化趋势，不会立即对银行业的金融稳定构成威胁。这是因为系统内融资的缓冲余地仍显著，使得中国政府能够将利率维持在低水平，将多数行业的再融资风险降到最低，并通过基础设施投资支持经济增长，同时不会对银行体系的流动性构成过大压力。

国务院总理10月11日在中国－葡语国家经贸合作论坛第五届部长级会议开幕式上曾谈及金融风险。他称，当前中国货币政策是稳健的，流动性保持合理的充裕，商业银行的资本充足率和拨备覆盖率比较高。虽然不良资产有所上升，但远低于世界平均水平，而且我们风险弥补和吸收损失的能力比较强。

国际清算银行（BIS）也曾在9月中旬对中国银行业发出警告。BIS当时发报告称，按照其独创的“私人非金融部门信贷/GDP缺口指标”，中国银行业压力预警指标已经升至纪录新高水平。

不过，这并不意味着所有银行都高枕无忧。廖强称：

鉴于银行的融资与流动性缓冲余地减小，我们认为未来两三年内50大银行中不少可能面临信贷供应突遇瓶颈的风险。因此我们预计至少在未来两年内，银行的信用状况会面临下行压力。

标普认为，对于一些业务激进的日益依赖批发融资的银行而言，压力可能更为显著。

华尔街见闻之前曾介绍，所谓批发融资，包括银行间回购、经纪人存款、银行间贷款和商业票据等。批发融资的成本低于更长期限的融资。这种资金的风险在于：一旦市场出现负面消息，参与批发融资的银行可以不对其融资进行展期，从而快速抽离资金。

中小型银行在近几年越来越依赖短期批发融资，四大国有银行的资金来源则相对较健康。穆迪曾在9月中旬指出，当前中国的银行系统中流动资产的增加主要来自批发融资，而非存款。

穆迪当时对显著依赖批发融资的中小银行发出过警告，称短期批发融资的使用增加将使其暴露于资产与负债期限错配、资金链中断的高风险。广泛使用短期批发融资的银行将面临更大的负面评级压力。