困扰市场的因素依然存在

新人报道

今日，A股震荡走高，沪指维持在3200点上方震荡，金融等权重股集体拉升，次新股板块午后发力，保险股领涨大盘，中国人寿一度涨停，沪指再创10个月以来新高。

截至收盘，沪指涨0.79%报3218点，深成指涨0.1%报10899点。

分析人士认为，市场热点虽一度转向主题概念，但持续性十分有限，风格转换的失败在冲击存量资金情绪的同时，也降低了市场对增量资金的吸引力。随着沪指连续冲高，本轮反弹的主要力量——基建、券商、煤炭等权重蓝筹已积累了不少获利盘，场内资金存在调仓换股、获利了结的要求，场外资金也有寻找价格相对偏低的新热点介入的需要。

证券研究院专家李志林分析称，从经济形势看，进入三季度以来，我国实体经济不断发出向好的信号，特别是PPI指数扭转了连续几年持续下滑的态势，开始由负转正，表明有效需求出现了回升。在这种背景下，以煤炭为代表的上游资源品价格大幅度上涨，从而推升了股市中“煤飞色舞”的行情。这将对整体估值处于历史低位的蓝筹股行情，起到了支撑作用，间隙性会有良好表现。

从利好政策看，养老金入市渐行渐近。深港通将在近期开通，市场博弈机会加大。市场预期，深市上市的股票，其行业的独特性以及高科技含量的概念股，都会成为下一轮行情的热点，年末这个题材有助于A股不断走高成为年末行情的推手。尽管能否如愿，还需经过市场的检验。

从资金层面看，央行上周五进行了2700亿元逆回购，进行1250亿元7天期逆回购操作、1200亿元14天期逆回购操作、250亿元28天期逆回购操作。上周央行累计净投放4250亿元。沪深两市融资余额九连升，刷新近10个月高位。截至11月17日，两市融资余额合计报9459.33亿元，增加4.66亿元，连续9个交易日上升。

从公司业绩看，目前有1000多家上市公司对年报提前预告，其中七成预喜，业绩增长最大的公司同比增长400多倍。上周五，中小板公司永和智控和创业板公司天龙集团发布高送转预案，成为首批高送转概念股，永和智控与天龙集团也在当日携手“一字”涨停，这给市场提供了许多想象空间。央企改革、地方国企改革、ST股重组，也有助于上市公司的质量提升。

当然，困扰市场的因素依然存在，由此产生的制约作用不可忽视。

从11月份开始，解禁市值呈现递增趋势。11月份、12月份和明年1月份，分别有2287亿元、3643亿元和4363亿元，合计10293亿元解禁，其中12月份达到全年全年解禁量的高峰，会对市场造成较大的压力。

临近年底，IPO也逐渐加快，连续四周发行四批52只新股，速度之快，为史上之最，难免会对岁末市场产生一定的心理冲击。

此外，12月中旬美联储加息预期增强、人民币汇率走低、临近年底国内资金收紧等不确定因素，或将一起压制A股上行。

这些都是大盘在放出7504亿、7679亿大量后成交量迅速萎缩的原因。

大盘在3200点上方，将以5000--6000亿的温和成交量，震荡整理、缓慢爬升，以结构性的个股行情为主。首先要把3230点关键点位拿下，连续收盘。如果在3200点新平台上能收盘20天以上，再去看3300点，就比较现实。大盘走得越稳，个股机会就越大。人们不应奢求指数涨多高，而应努力能通过个股的涨幅来实现指数的更高目标，这才算高手。