罕见暴跌之后 三大利好重磅托市

老于

       在经历了罕见的暴跌之后，A股在上周末迎来三大重磅利好。
　　在周六傍晚央行定向降准加降息后，机构间就有传言称，还有两大利好待发布，一个是养老金入市，一个是证监会宣布配资清理结束。
　　还有传闻称，周六一行三会临时召开部级联席会议。同日，上海证券交易所总经理黄红元、中国金融期货交易所董事长张慎峰两人临时缺席原本计划参加的陆家嘴(50.55 -3.18%,咨询)论坛。
　　随后就有媒体曝出，养老金入市方案最快可能本周发布，而券商外接信息系统自查已经基本结束。
　　短短两天内，如此多的重磅消息接连出炉，A股似乎又一次在股民脑海中完成了深V调整，这也让今天的市场走势备受关注。

　　利好1：央妈重拳出击
　　华尔街见闻周六报道，央行决定从28日起定向降准0.5个百分点，同时下调存贷款基准利率0.25个百分点，这是央行自2008年以来首次采取“双降”的重磅举措。
　　在降息之前，沪指从七年多来的高位5178.19点断崖式下跌，到上周五跌幅达到19%，仅差一个百分点，便可以从技术上宣告进入熊市。而A股另两大股指——创业板指和深证成指近期分别从高点下跌了27.67%和20.9%，本轮已经从技术上宣布进入熊市。
　　有分析认为，这轮牛市有大量杠杆资金以及银行资金的参与，如此剧烈的跌幅已经将金融市场置于危险的境地，有可能会引发系统性的金融风险。
　　经济学家马光远也直白地称，降息降准是为了救股市。他认为，按照常规，在人民银行通过其他货币工具提供流动性之后，政策不会立即降准降息，会等到7月中旬半年报公布之后。周六宣布紧急降息降准，原因只有一个，就是为了防止周一股市崩盘，向市场认错。从时间看，应该是有关部门召开了紧急会议做出的紧急决定。
　　市场人士普遍将央行的举措视为重要的利好信号，但对A股牛市的前景，分析师并不认为，A股会重回“疯牛”。
　　兴业证券(13.78 +1.55%,咨询)首席策略分析师张忆东表示，“降息降准”同时推出，表达了政策对于股灾的及时给力的维稳应对态度，“多杀多、融资盘杠杆强平”的负面循环有望缓解，至少止盈盘暂时稳一下，暴跌结束并不意味立刻重新进入到“疯牛”暴涨阶段。

　　利好2：券商自查基本结束
　　除了央行降息降准，周末《证券时报》还报道，为期月余的券商信息系统外部接入自查已基本结束，正陆续向监管层提交自查整改报告，预计近日将发布证监局的复核结果。
　　华尔街见闻曾提及，近期股市的大幅调整，主要缘于投资者情绪的变化以及资金“去杠杆”的影响。
　　监管层从今年4月起就屡次强调场外配资风险，并要求券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
　　进入五六月，监管层态度变得更加严厉，多家券商对新增的接入HOMS系统的要求一律禁止，而存量保持不变。
　　6月19日，沪指重挫6.42%，配资账户爆仓引爆了市场恐慌的恶性循环。
　　“先是机构主动降杠杆、随后前期大涨的个股开始暴跌，导致高比例配资账户开始爆仓，配资平台为自保开始强制平仓，使得更多的股票暴跌，最后甚至连非配资账户也开始抛售股票。”腾讯财经描述道，“恶性循环模式开启，投资者在相互倾覆、碾压之下，几乎无人生还。”
　　6月26日，沪指再次暴跌7.5%，创业板跌幅将近9%，这是该板有记录以来最大的单日跌幅。申万宏源(16.36 +1.36%,咨询)报告提及，第一周的快速下跌中，1:5的杠杆被明显挤出，上周的调整已威胁到了 1:4和 1:3杠杆资金。
　　《证券时报》报道称，6月中旬，中国证监会要求各地证监局和证券业协会配合证监会严查券商信息系统外接风险，剑指场外配资和违法证券行为。两周过去，已大获进展。
　　一个好消息是：证券业对信息系统外部接入情况的自查已经结束，正陆续向监管层提交自查整改报告，预计近日将发布证监局的复核结果。
　　一个坏消息是：证券业暂停新增信托、基金子公司等外部账户接入券商的信息系统，等待并呼吁证券业协会尽快出台相关细则。自查已结束。

　　利好3：万亿养老金入市方案最快本周公布
　　市场热议已久的养老金入市方案这次可能真的要来了。据《第一财经日报》消息，多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。
　　据其采访，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文透露，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。“方案应该会比较快公布，但真正到执行还需要很长的一段时间。”郑秉文说。
　　另有接近官方的消息人士在接受《第一财经日报》采访时推测，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。本报记者就此向官方求证，但未获明确答复。
　　人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日（本周二）召开“中国社会保险发展年度报告（2014）”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。
　　养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。
　　一财报道称，若养老金投资运营方案出台，这3.5万亿元均可以进入资金盘子进行多元化投资。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。
　　而按照经济参考报的说法，如果加上7600多亿元的补充养老积累的基金，预计可投资股市的养老金接近1.3万亿元。
　　郑秉文认为，万亿是一个乐观的推算。“按照方案，应该是地方上解到中央的养老金中的30%可以投入股市，如果全国滚存是3，那可能上解中央的可能只有1，进入股市的只是1的30%。”按照郑秉文的这种测算，最终能够进入股市的可能只有3000亿元左右。
　　除了养老金入市方案，路透社报道还提及，地方社保金划拨给全国社保基金统筹管理的方案已获得中国国务院通过，方案最快将在年底之前落实。此次纳入全国社保统筹管理的地方社保资金规模约在两万亿元人民币。
　　这一方案的落实，不仅给中国资本市场带来稳定的长期资金，也将令地方社保金的收益增加，解决中国养老金捉衿见肘的问题。“方案已经获国务院通过，整体资金规模约两万亿，近期股市大跌，可能会推动相关部门加快落实。”消息人士称。

冷江阿剑

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