情绪宣泄后A股重拾升势

许大仙

        在连续的恐慌性杀跌后，上周五的A股创业板市场更直接以创纪录的接近跌停的方式警示投资者；同日，沪深两市多达2000只个股封于跌停板，在A股如此暴跌后，无论是机构投资者抑或是散户投资者都开始变得忧心忡忡。



        近期市场接连暴跌的主要原因还是市场前期持续近3月的疯狂上涨。而管理层清查配资及降杠杆的要求只是此轮暴跌的诱因，加之近期IPO新股申购，也抽取了部分市场资金。当一个市场因为高杠杆推升至不再健康的“疯牛”行情，管理层对股市融资的杠杆进行监管、规范及限制是理所当然的，不破不立，这对于整个A股市场来说反而是好事。



        纵观市场近来的表现，可以发现一个事实：两种最极端的情况出现，泡沫型的暴涨与恐慌性的杀跌，都是监管部门不愿意看到的股市现象。在上周五的暴跌出现后，央行上周六就宣布降准降息，称自2015年6月28日起下调金融机构一年期存贷款利率0.25%；对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的银行降准0.5%；对财务公司降准3%。



        政策目的主要在于安抚市场情绪，近期市场在担心货币政策转向、查配资去杠杆、美联储加息预期等影响下，出现了巨幅调整。此次降息降准证伪了货币政策转向，消除市场担心，信号意义大于实际意义，而本次降准降息也意味着暴跌乃牛市调整而非重回熊市，市场将趋于理性。



        虽然近期市场调整幅度较大，但暴跌与市场情绪有较大的关系，待情绪宣泄完毕，A股重拾升势仍是大概率事件。值得关注的是，央行在上周六抛出降准降息的重磅利好，更是凸显出这样一层含义：不仅泡沫和暴涨是监管层不愿意看到的现象，暴跌也同样可能与监管层发展资本市场的用意相左。



        总体来说近9个交易日的下跌让投资者的热情迅速冷却，几乎不敢憧憬牛市还将继续，但站在更长远角度来审视，目前的下跌不过是中国证券市场的一次花絮。涨涨跌跌是股市的自然规律，急速的下跌更能够起到彻底洗盘的作用，建议投资者保持理性的态度看待本次下跌，风雨之后的中国股市将继续健康发展。投资策略方面相对看好代表新经济的成长板块，主题方面继续关注国企改革投资机会，以及中报业绩超预期概念股。