A股“新常态”：尾盘剧烈波动

飞鱼广

        后救市时代，A股似乎形成了“新常态”：上午波澜不兴，下午14点之后不是跳水，就是拉升。

        本周以来都是如此。周一，沪指在收盘前最后一小时全线崩溃，暴跌8.5%创八年最大跌幅。周二，大盘在跌超3%之时从14:00开始拉升，最终收跌1.7%。周三，又是收盘前一小时航天军工等蓝筹股急速上涨，带动沪指大涨3.4%。周四，A股尾盘再度跳水，收跌2.2%。

        那么到底是什么力量推动这种神秘的“尾盘效应”呢？《华尔街日报》总结了两大因素：杠杆资金的平仓压力，以及国家队的托盘。

        虽然国家队手上拥有充裕的救市资金，但投资者发现，国家队通常要到临近收盘才出手。

        同时，券商通常会在下午14点通知客户追加保证金。尽管上午也会进行一轮通知，但下午的通知更加重要，因为这次是基于当天行情和账户金额进行预警。

        各家券商追加保证金的情况可能不同，不过大多数都发生在14点前后。一家中型券商管理层表示：“这必然会加剧最后一小时的抛售，正如周一那样。”

        财经网站Business Insider前执行主编Joe Weisenthal昨天也在彭博电视上评论称，周三的暴涨主要是因为“国家队”扫货所致。

        华尔街见闻此前也曾提到，收盘前一小时可能是杠杆资金平仓的时间窗口，抛压比较集中。

        其实，不只是A股，全球各大市场都有自己的“特殊交易时段”。

        美国股市交易量最集中的时间是开盘后几分钟和收盘前半小时。主要是由于这期间大量指数基金通常会根据电脑模型进行交易。

        而由于伦敦的上市公司通常在8点开盘前一小时公布重大新闻，开盘后往往是英国股市最活跃的时间。近几个月受希腊债务谈判影响，欧洲股市通常会在盘中大幅波动。