大盘缩量震荡 坚持逢低布局

老于

       上周是8月份的第一个交易周，大盘先抑后扬，特别是在周二和周五收出大阳线，全周沪指、深成指和创业板指数全部以红盘报收，显示在暴跌后市场有企稳反弹的要求。美中不足的是成交量继续萎缩，难以支撑大盘强势反攻。从周末消息面看，既有证监会维稳的利好，也有基本面数据不佳的利空，短期看对市场都会产生一定的影响，大盘仍将会延续震荡格局，投资者可以在控制仓位的前提下逢低布局，适当高抛低吸。

　　大盘在区间内反复震荡

　　周一下跌，周二大涨，周三周四下跌，周五再度大涨，上周A股大盘呈现震荡格局，沪指在3600点上方200点范围内反复整理，深成指也在12000点上下相对有限的空间内持续窄幅震荡。从全周表现看，沪指、深成指和创业板指数的涨幅分别是2.20％、3.06％和1.46％。伴随指数波动幅度的收窄，两市成交量也在不断萎缩，上周沪市成交21969亿元，日均成交只有4394亿元，比前一周缩量28％；上周四更是只有3575亿元，创3月11日以来的新低。全周沪深两市成交金额4.12万亿，为近5个月来最低水平。成交量的不足限制了大盘震荡的空间。

　　从技术形态上看，前期三个低点3373点、3537点、3549点形成一条上升支撑线，有形成底部的可能，自5178点到现在大盘调整已有8周时间，且成交量大幅萎缩，大盘缩量筑底迹象明显，有望迎来阶段性反弹。但从市场信心看，前期暴跌的负面影响还在扩散，投资者信心仍较为脆弱，对护盘力量的依赖度和政策的敏感度很高，短期难以支撑大盘出现强势反攻行情。从趋势上看，从高点5178点到4184点做连线，形成下降趋势线，目前压力线在3800点附近，对上行构成压力，除非大盘能够放量突破3800点一带的压力，否则还将在区间内进行反复震荡。

　　消息面上喜忧参半

　　从周末消息面看，可以说是喜忧参半。首先来看利好消息，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会近期分别组织证券公司、基金管理公司召开座谈会，讨论维护证券市场稳定工作，强调要牢固树立大局意识，专业理性分析当前市场形势，继续把稳定市场、稳定人心作为当前首要工作，这对于市场进一步企稳反弹十分有利；中远中海成立整合改革小组，剑指“中国神运”，央企整合兼并概念有望再度掀起炒作浪潮，短线可关注建筑、钢铁、有色以及军工等领域的国企改革个股；两融余额重回1.3万亿，主动去杠杆过程仍在延续，一旦去杠杆取得阶段性成果，市场就会出现触底反弹行情。

　　再看利空消息，7月CPI涨幅创年内新高，央行表示将继续实施稳健的货币政策，货币宽松预期或受到压制；美联储可能会在9月加息，全球资金继续流出中国股票基金，连续4周接近700亿元资金流出；海关总署公布了今年前7个月我国外贸进出口情况，今年前7个月我国进出口总值同比降7.3％，经济基本面压力依旧很大，也会影响投资者信心。总体来看，消息面可以说是喜忧参半，市场将会延续反弹震荡走势。

　　控制仓位高抛低吸

　　从目前的市场状况看，可以说是上有套牢压力，下有政策托底。一方面政策维稳力度在不断加大，上交所、深交所修改了融资融券交易规则，融券卖出后次日方可还券，修改后的交易规则有助于进一步维护市场交易秩序。沪指的3500-3600点一带已成为政策维稳的重要区域，短期内向下破位的可能性不大。另一方面，市场前期成交密集区有大量套牢盘，若要有效突破必须持续放量。总体看来，市场还需要通过反复震荡来消化压力，逐步恢复上行动力。

　　目前投资者观望心态浓厚，市场更多的是存量资金在博弈，许多前期被套机构积极自救，通过高抛低吸来降低成本。因此对于投资者而言，在具体操作上也要机动灵活。考虑到A股行情还处于震荡筑底阶段，因此首先就必须控制好仓位，尽量在半仓以下，这样遇到暴跌才能有效化解风险。其次要学会低吸高抛，在大盘大跌时要逢低逐步建仓，降低持仓成本；在大盘快速上攻时要不断减仓，及时锁定极润，只有这样才能够在震荡行情中保证盈利的最大化。