黑马诞生的必备条件

韩笑然

        自有股市以来，行情年年有，黑马年年有，但能真正及时骑上黑马的投资者却是极少数，如梅林股份、马钢股份、哈岁宝、良华实业，虽然引起市场轰动，却极少有投资者能及时介入。而在一波大行情中，不涨反跌的个股却不在少数，如为众多投资者看好的四川长虹，在2000年年初行情中未有表现，而浦发银行则更是不涨反跌，令许多投资者大失所望。怎样捕捉主力在市场中活动的蛛丝马迹，如何解读其中的密码就成为市场投资者不懈研究的课题。本文试从市场最常见的盘整现象入手，探讨黑马产生的技术条件。

1、时间的意义

        据观察，对绝大部分个股而言，其最具爆发力的上升行情往往维持30个交易日后到达顶部，盘整与下调的时间则往往达半年以上。

        由于盘整时间与个股上升时间之比高达4比1，其绝对时间之长，足以消耗一般投资者的耐心，其横盘幅度之小，使绝大多数投资者在横盘期间饱尝追涨杀跌之苦。而一旦抛出股票，又发现原来的“瘟股”顷刻间成为万众瞩目的黑马。我国股市过去若干年一直有牛短熊长的特征，如果从个股运行特点看，该特征确实存在。通过对比可发现，个股的上涨阶段存在时间差，这种现象的存在为投资者提供了更多的投资机会，但也增加了个股操作的难度。

        从我国股市的历史走势看，几乎每年都有一波行情，但很少有行情能维持3个月（13周）以上而不进行调整的。道氏理论指出：指数的波动可以解释和反映市场的大部分行为。当市场上升的时候，上涨的个股明显增多，市场调整的时候，则相反。从实际市场观察，绝大部分个股波动也确实与大盘保持一定的同步性。但也有部分个股并不与大盘走势保持同步，且这些个股的走势具有某种共性，研究这些个股的共性有助于我们取得超越大盘的收益，这也是我们对此现象探讨的目的所在。

        我们注意到，梅林股份、良华实业、江苏工艺、泰山旅游等大黑马在启动之前，都经过了长期底部横盘阶段。如梅林股份，在底部启动之前经历了6个月时间的盘整，而泰山旅游在大涨之前则历时2年波澜不兴。可以说，底部的盘整如同广阔的平源，正是其辽阔无边造就了巍巍的山川。

        由此，从时间角度出发，盘整应定义为半年以上的横向波动。


2、空间的意义

        空间概念可分为二类：绝对空间和相对空间。

绝对空间指股价运动的绝对值的大小。绝对空间有以下几方面的含义：

第一，一只个股的上升空间是无限的，而下跌空间的极限就是0。这对于我们研究个股走势来说，毫无意义。

第二，市场中股价实际运动的空间。从股市发展轨迹看，随着市场成熟，齐涨共跌现象已较少出现，个股行情逐渐主导大盘，操作难度明显加大。首先，个股股价两极分化加剧，从个位数的股价到百元以上的股价。其二，从个股的启动价位看，黑马股的启动价格区间基本在2.5~20元之间。

第三，从流通市值看，很少有黑马股启动时的流通市值在15亿元以上。如梅林股份，启动时的流通市值大约为10亿元，马钢股份启动时的流通市值是15亿元，青鸟天桥则为14.5亿元，海虹控股为15.4亿元，基本上都在15亿元以下。