更名后20天内上涨率近7成

梦想起飞

日前，因更改主业及更名事件颇受关注的熊猫烟花，再度接到上交所的询问函，对更名以及业务转型相关情况，熊猫烟花再次补充公告，对旗下互联网金融、剥离烟花业务等经营情况以及发展规划作出详尽解释。

自2014年以来，A股市场“更名风”甚为猛烈。仅在2014年，A股就共有182家上市公司发生更名，是有史以来更名最多的一年。进入2015年，此种趋势并未有所缓解。今年以来，已有68家上市公司更名。如此一算，去年以来，A股共有250家上市公司发生更名事件。究其具体的更名原因，其中共有115家因盈利下滑而不得不“摘星戴帽”，此外仍有135家上市公司因主营业务转变或者并购重组而进行实质转型。

然而，高频率的更名事件背后，潜藏的是人为拉升股价的投机行为。据统计显示，上市公司发布更名公告后，持股30天平均涨幅达10.07%，持股20天上涨概率达68.57%。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，投资者买账是上市公司频频更名的最主要原因，目前监管部门并未对上市公司更名作硬性规定，这股更名潮何时能消停主要还是看投资者。而对于投机更名的上市公司来说，讲故事只能一时吸引投资者，最终仍要依靠业绩来支撑股价。

更名难掩转型困境

2014年以来，因主营业务变化或者并购重组转型而更名的上市公司中，环保、影视、互联网、金融等热门行业出现的频率最高。不论公司的实质如何，一旦与这些热门行业挂上钩，股价就能一路飙升。

事实上，A股市场追逐热点更名的历史已久，2000年互联网科技热潮席卷全球，当时1131只股票名称与科技沾边的有78只；2007年房地产市场正值繁荣期，带有地产、置业名称的股票数量明显增多；2010年有色金属大热，沾金带银、冠以资源的股票名称也随着大量涌现。如今，环保、影视、金融等带来了新一轮更名潮。

近来最受关注的更名事件无疑是熊猫烟花，从去年意图借重组并购转型影视行业失败，到今年宣布更名“熊猫金控”全面进军互联网金融，熊猫烟花的更名之路走得似乎格外坎坷。

从影视到金融，两次业务转型的方向都与时下最热门的行业紧密相关，熊猫烟花的更名刚一公布就遭受了来自市场的质疑。不断地追逐最热门的行业，熊猫烟花似乎是上市公司追逐热点赶时髦的最典型代表。

而从近日熊猫烟花回复上较多的补充公告中可以看出，2014年熊猫烟花的收入主要还是来源于烟花业务，而银湖网、融信通等一度引起市场高度关注的资本管理分部的业务亏损达1743万元。熊猫烟花透露，将于今年年内完成大部分烟花业务相关资产的处置工作，在对盈利业务进行处置后熊猫烟花能否保证不亏损，仍有待观察。

此外，更名后重组失败的案例也不少，最典型的则是山水文化。从ST天龙更名山水文化一年后，其命运并未因更名而好转。此前，山水文化已触及退市新规，大股东频频更迭，而且两度折戟重组。

最近一次并购重组中，山水文化公布定增方案，拟募集不超过40.3亿元资金，收购页游公司广州创思信息技术有限公司100%股权，并偿还公司欠款。随后，这次收购最终以山水文化收到广州创思单方面终止股权转让的函件告终。

尽管如此，更名后的山水文化在尚未开展文化业务的情况下股价却一路飙升，从每股7元左右，最高涨至每股19元，涨幅高达184%。即使是负面缠身，山水文化的股价仍然在起伏中攀升，4月9日，山水文化的股价为每股17.14元，上涨幅度达9.52%。

“通过改名就能改善经营是不可能的，如果因为只改名就致股价飞涨，应以操纵股价论。”资深散户徐财源如此向记者表示。

如果说山水文化并购失败股价却诡异地飙升是得益于更名，那么中科云网更名、并购重组的结果或许更有参考意义。

做餐饮起家的中科云网原名“湘鄂情”，经历了环保、影视、互联网等一系列追逐热点的转型，中科云网最近发布业绩预告，预计2014年度亏损5.3亿元至5.9亿元，上年同期亏损5.64亿元。近期因为4.8亿元债券违约，遭机构集体抛弃，公司副总王钢也于近日辞职。在经历了更名后股价飙升的阶段，一连串的负面和重组失败的消息让股价连续阴跌。

“生意不好整柜台，频繁更名反映了大部分上市公司面临的问题，尤其是在传统行业的上市公司中。产能过剩，传统产业面临转型升级，企业也都在找新的出路。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者，当前并购重组成了上市公司转型的捷径，“这是上市公司急功近利的表现”。

投机更名待市场调节

一个尴尬的现状是，监管部门对于公司更名并未作出硬性要求。根据相关规定，公司股票简称由公司从其工商登记注册的全称中自行选取，经董事会审议通过后，向交易所提交变更证券简称的书面申请，并说明理由，证券交易所作为自律监管机关则根据申请备案原则办理。

上市公司更名实际上程序简单且成本低廉。在这样的情况下，用最低的成本和最短的时间就能换来投资者的追捧，让股价在短时间里不断飙升，企业自然容易趋利而为。

然而，正是相对宽松的更名要求以及简易的程序，催生了许多让人摸不着头脑的更名案例。

比如，正和股份原本是海南一家主营房地产的公司，后来通过收购马腾公司等海外油气资产逐步转型为油气开发类企业。鉴于主营业务的转变，正和股份在去年8月发布更名公告，将股票简称改成了霸气的“洲际油气”。

此外，也有不少主营业务无变化，却要更名凑热闹的公司。

2014年7月，在主业并无变化的情况下，远东电缆更名为智慧能源，引来上交所的监管问询函，要求其解释更名原因和决策依据，并解释何谓“智能电缆”以及相关产品对公司的经营贡献、后续可行经营计划等。

即便如此，远东电缆复牌后仍一度冲击涨停，更名后因特斯拉概念连续两个涨停。

当初顶着“欺诈上市第一案”名号多年的绿大地，因连续亏损被披星戴帽，去年8月其发布更名公告，更名为云投生态。绿大地对外表示，鉴于公司发展的需求，为使公司名称和证券简称更能体现公司的战略和发展规划，在品牌塑造、市场拓展方面发挥更大的作用，故决定对公司名称及证券简称进行变更。

事实上，由于更名手续简单，A股上市公司中多次更名的不在少数。

其中，更名次数最多的是阳煤化工，更名次数多达13次，曾用名包括东新电碳、林凤控股等等不一而足。紧随其后的是西部资源和浪莎股份，西部资源曾用过东方电工、鼎天科技、绵阳高新等简称，浪莎股份则有ST长控等曾用名。此外，南通科技、深信泰丰、富奥股份等更名都在10次以上。

值得一提的是，以董事长“咆哮体”公告闻名的创兴资源，在其6次更名中，从科技到地产再到矿产，几乎囊括了A股各个阶段最热门的行业。创兴资源上市之初原名厦门大洋，2001年更名创兴科技，2007年后更名创兴置业，2011年再次更名创兴资源。

“上市公司更名很多都是赶时髦，在某种程度上就是作秀和炒作。在主业疲软没有主心骨的情况下，为了追逐热点，上市公司过于急功近利。事实上，通过并购重组跨界转型成功的案例很少。”董登新告诉记者，更名拉升股价是市场化行为。