A股巨震一日惊魂：金针探底还是阎王指路?

陪练专家

数字有时候可以带温度，比如2638.30。

这是A股今日盘中曝出的最低点，相信每一位A股投资者，看到这个数字心里都会一阵心悸。

“市场目前陷入恐慌性抛售，A股可谓泥沙俱下，但市场总是会有意外出现，尾盘拉升有一定积极意义”，北京地区一位私募人士在收盘后这样对腾讯证券表示。

盘面的"V字"走势着实让人有些意外。数据来看沪指盘中一度跌至2638.30点，再度刷出新低，各板块也均开启全线暴跌模式，不过令人稍感欣慰的是，尾盘沪指急速被拉升至2735.56点。

“总是这样，每当我下定决定割肉时，就开始拉升”，资深投资者李女士这样感慨。那么当前投资者最关心的问题，莫过于如此糟糕的震荡走低局势到底把市场引向何方？尾盘拉升是继续深海探底还是阎王之路？

A股四面楚歌后绝地反击

2015年6月15日，5178.19。

2015年1月26日，2638.30。

仅仅用了半年的时间，上证指数实现腰斩。窥一斑可见全身，这个数据俨然能够说明中国普通投资者仓位的损失状况了。“我今年做出的最后悔的一个决定就是炒股，眼睁睁看着自己的资产打五折的心情也许只能用惨烈来形容”，一位普通股民语气悲伤地接受腾讯证券的采访时表示。

的确，26日沪指大跌6.42%，报收2749.79点，将2850点这一阶段性救市底部再次打穿。腾讯证券统计数据发现，沪指本月累计跌幅已经超过20%，创出了2008年11月以来的最大月线跌幅，这与2008年10月分24.63%的月跌幅已经相差不远。而深成指本月截至目前的月线跌幅超25%，更是逼近历史跌幅记录25.15%（1991年8月）。

在此势态下，2016年开年以来的十七个交易日里，A股市场市值蒸发近15万亿元，与此同时，数据显示截至目前，多家上市公司股东股份质押已出现了爆仓风险。昨日，又有海虹控股、齐心集团、锡业股份、冠福股份4公司控股股东的质押股份接近或触及警戒线、平仓线，股票1月27日起停牌。

与此同时，险企的钱也不再保险了，数据显示，12家举报险资被套，据Choice数据统计显示，2015年6月12日（沪指触及阶段性顶部5178.19点）~2016年1月26日，上市公司公告的险资举牌案例一共有57起。目前股价跌破险资举牌均价的案例一共有40起（上市公司不同时候被同一险资分别增持，分别单独计算为1起案例），涉及26家上市公司和12家险资企业。“自股灾开始，险资多次举牌自救，大举扫货中意的上市公司。但如果相关上市公司的股价持续下跌，举牌险资面临的压力也是史无前例的。”有业内人士这样分析。

而接下来，另一个风险地雷似乎在定向增发产品上。上海一家公募基金内部人士对媒体公开表示，风险主要在一年期定增结构化产品，由于期限短，投资者拿到的折价幅度较低，大跌背景下存在爆仓风险。

此外，国际投机势力做空势头凶猛。在近日的达沃斯论坛上，金融大鳄索罗斯大谈做空一切，甚至招致中国官媒抨击。有分析认为，在预期不明的情况下，市场避险情绪恐将继续上升。

不过令人出乎意料的是，尾盘时分，沪指被急剧拉升至2735.56点，在短短的十三分钟内沪指拉升近3%，两市近30只个股涨停。对此，某公募基金分析师表示，正所谓否极泰来，当前空头的连续砸盘使得市场系统性风险进一步释放，短期反弹的概率加大。

市场陷入空前纠结

对于近两日的大幅破位下挫，业内看法开始出现分歧。

南方基金首席策略分析师杨德龙属于乐观派。他认为，目前投资者恐慌情绪加剧，大盘进入加速探底状态，但沪指已经在底部区域，不必过度悲观，且其认为短期内可能会有超跌反弹出现。

西南证券今早也发布了一系列提振人心的言论：目前市场指数已较最高点跌掉50%左右，诸多个股已经跌入价值区间，值得关注。市场已处于底部区间，不应再盲目割肉，而应该保持定力，静待转机，坚守被错杀的个股。

需要特别注意的是，报告还称为避免系统性风险扩大，预计各国政府均将释出利好以缓解，中国主要媒体也积极对做空人民币反击；美联储本周将举行货币政策会议，或展示延缓升息的姿态，此前欧日央行均表态将进一步宽松货币，有助于在后半周促成全球股市回稳。

与此对应的是，悲观派的代表更不在少数。荷兰合作银行则直言，市场似乎在重演2007-2008年的走势，意味着可能跌向2500点，随后几年都将区间震荡，直到改革措施真正落实。

申万宏源驻香港销售交易部门负责人William Wong则分析称，在农历新年前市场情绪非常疲弱，因市场担忧资本外流和汇率风险。上证综指2500之上没有短期明显的支撑，并且提醒投资者需要注意更多恐慌性抛售。

低价绩优股将成领涨先锋

而对于投资者而言，最关心的莫过于应该愤然割肉离场还是静观其变抄底。

总有先下手为强的一方存在。比如从沪港通数据来看，今日沪港通资金双向净流入，沪股通大量资金涌入，盘中一小时内，资金流入超13亿。截止A股收盘，沪股通现超买状态，净买入44.85亿，当日额度剩余85.15亿，余额占额度比为66%，沪股通创近4个月净流入新高，距离上次净流入最高的2015年10月8号已有111天。港股通净买入6.75亿，当日额度剩余98.25亿，余额占额度比为94%。

深圳君海投资管理有限公司总经理兼投资总监涂俊表示，A股灾后重建不是一朝一夕的事情。但机会还是有的。而未来在行业选择上，我们还是延续一贯的方向，主要包括国企改革、军工、环保、医药，以及新材料、新能源等，这不仅是对于国家政策面的预期，也是预判在严峻的经济周期运行下仍能有较稳定收益的行业的预期。

某私募机构则提议关注低价绩优股。他们分析称，市场前期调整幅度已经较大，后市不宜盲目杀跌，尤其是对于以下几类品种：1.股价凡是在近月内暴跌50%以上的个股，暴跌后不应杀跌，此类股往往成抄底资金首选；2.在近期大盘连续大跌中，逆市抗跌类品种，逆市抗跌往往是有主力暗中护盘；3.主力资金深度介入被套的品种，所谓主力被套必自救，此类股可大胆持有；4.真正符合高成长类个股，此品种倾巢之下错杀可能性极大。

       此外，瑞银方面称，在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。但部分成长股的估值水平已具备一定吸引力，建议投资者在震荡中进行选择性布局。

冷江阿剑

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