国家队又出手“维稳”了？

一跃千里

3月4日，“两会”序幕拉开的第二天，沪指在走出“深v”走势后勉强收阳。这是进入3月，两会行情启动以后的第四根阳线。但值得注意的是，虽然沪指勉强翻红，但昨日创业板大跌4.98％，作为股市的风向标，创业板的表现还是透露出一丝隐忧。

行业板块大多数下跌

截至收盘，上证指数收2874.15点，日涨0.5%，周涨幅3.68%；深证指数收9536.71点，日跌2.31%，周跌幅0.39%；创业板指数收1907.04点，昨日大跌4.98%，周跌幅5.35%。两市成交略有萎缩。

盘面上，银行板块大涨，黄金、白酒等板块翻红，其余均下跌，计算机、医疗器械、传媒等板块大跌。个股方面，两市19股涨停，近60股跌停；48只个股涨超5%，931只个股跌超5%。

国家队救场可能性大

有市场传言称两会之前，监管层给基金、上市公司以及证券和期货经营机构下达了“维稳”通知书，要求切实维护辖区内资本市场安全稳定运行，创造和谐稳定的社会环境，并对做好两会期间资本市场维稳工作做出安排。

市场在经历深跌之后，突然被银行等权重板块迅速拉起。有媒体报道，称周五进场资金主要购买银行股，国家队救场可能性很大。

3000点存在技术阻力

有分析人士表示，随着悲观预期的反转和做多情绪的回暖，反弹行情有望进一步延续。但面临3000点附近技术阻力以及经济下行压力，反弹难以一蹴而就，加上3月美联储加息预期反复摇摆，使得场外资金观望情绪犹存。在存量资金主导的市场中，主力更多采取高抛低吸的运动战手法，以实现抢反弹过程中的收益最大化。因此，建议投资者紧抓业绩和政策预期向好的优质品种，逢低敢于布局、逢高果断出货，积少成多。

资金面情况不太乐观

值得质疑的是，目前经济基本面和企业基本面的改善没有超出预期，政策面和资金面的情况成为关键因素。1月份新增信贷数据创纪录，2月份信贷高增能否持续备受瞩目，创势翔人士认为，资金面持续宽松，如果炒股不如炒房，短期市场资金面肯定会受到影响。而政策方面，目前无论是国企改革，还是供给侧改革，都已经结束了主题炒作的阶段，需要精细的落地政策，因此仍然需要等待。此外，注册制改革实施是否会推迟，也会对市场走势产生影响。

短期维稳利于市场情绪

从目前来看，兴业证券认为主要有几个利好预期：首先，市场对国内流动性和货币政策的预期明显提升。降准信号意义明显，宽货币配合宽信用和供给侧改革，短期维稳措施稳定了市场的风险偏好，久期的延长也修复了市场情绪。第二，房地产市场火热，工业品价格上涨，地产产业链存在复苏预期。第三，两会期间配合了温和的政策环境。供给侧改革是一个贯穿性的大背景，有利于传统周期类行业获得市场关注与认同。

在转型改革中守住底线

就宏观环境而言，既要化解旧产能，又要升级新经济，因此，中长期推进转型改革与短期维持稳定守住底线的两种政策取向会相互交织与反复，分别阶段性地主导a股行情。消耗性、磨人的行情伴随了震荡和反复，若稳增长持续超预期，注意把握周期与投资性行业超预期表现机会，打好游击战，一旦机会出现，不能放过。目前正是春节后的第一场游击战的时机，可以积小胜为大胜。但需要降低目标收益率，灵活控制仓位，适时调整结构，精选风险与受益匹配度较好，或者切实出现供需结构改善的标的。