收评：沪指震荡涨0.30% 有色金属板块领涨

滴滴点点

周二沪指在3000点上方震荡整理，市场热点散乱，个股走势明显分化，两市近2000股上涨。

截至收盘，沪指涨0.30%报3042.82点，成交1809亿元；深成指涨0.32%报10602.5点，成交3249亿元。

盘面上，公共交通、有色、软件服务板块上涨；煤炭、造纸等板块下跌。

虽然A股利多因素明显增多，比如，CPI、PPI、一季度GDP等多项重要经济数据均体现出经济面的积极因素，验证了经济回暖的预期；海外市场，美联储表态偏“鸽”派等。不过，A股市场并未“随风而起”，反而是面对各种利好继续选择横盘震荡。分析人士认为，每一阶段上涨都需要新的推动因素，当前缺乏明显的刺激因素，那么横盘整理也是弱反弹的一种。而且上月涨幅不小，本月结构分化也是必然；中小板和创业板均到了半年线附近，压力较大调整实属正常。盘面上，量能不足、热点轮动过快等均意味着行情突破的因素并不具备。

另外，公开数据显示，即将到来的五、六月份两市将迎来解禁高峰，合计解禁市值高达4602.78亿，其中六月份单月解禁市值就高达2682.7亿，仅次于今年12月份解禁量，堪称年内第二波解禁高峰。值得注意的是，四月份最后两周（4月18日~4月29日），两市股票解禁市值也有1194.84亿，也就是说，五月之前两市面临的解禁压力也不容小觑。

西南证券近日发布研报称，反弹仍将持续，但上行空间有限，未来需注意经济下行及利率上行风险。

从宏观经济层面来看，虽然出现企稳迹象，但需要警惕政策边际刺激作用的快速衰减。其一，经济刺激所需动用的资源大幅度增加；其二，目前没有世界各经济体的刺激政策配套，这会使得中国单独的刺激效应将大打折扣；其三，中国刺激政策的效率正在快速下降：2016年一季度的GDP贷款推动比已经下滑到0.23，也就是差不多5块钱的贷款才能推动1块钱的GDP增长；其四，刺激政策下的很多投资项目很有可能在未来转化为政府的财政负担或者银行的潜在坏账；其五，过去这些年为了防止中国经济失速而采取的需求端刺激政策已经使得经济体的负债率迅速上升。

招商证券认为，目前市场走过了“突破”、“缠绵”、“巨震”、“反抽”，正式进入“鱼尾”阶段。不排除“再度缠绵”的时间会比以往更久。此时，需要通过金融、互联网金融的走势来观测人气。

经济数据决定市场反弹高度。目前跟踪的三个指标(信贷、水泥、深圳房地产)不能算是超预期，只是信贷数据的略好为多空双方都提供了遐想的空间，但是市场也怀疑信贷宽松和地产销售增速见顶。对此只能说：1)继续跟踪；2)避险角度，继续建议绝对收益落袋为安，相对收益守株待兔。

国信证券认为，在二季度的反弹窗口期，仍然看好供给侧改革主题的配置机会。建议关注：首先，煤炭、钢铁等传统周期行业龙头，供给侧改革的最大受益者；第二，涨价型的化工子行业、部分有色小金属品种以及不良资产管理等同样受益供给侧改革的子行业；第三，把握国企壳公司的投资机会，从市值小、业绩差、转型诉求高等3个维度筛选潜在标的。第四，关注深港通、A股纳入MSCI指数等新事件驱动主题。据悉，目前港交所已做好技术准备，深港通在2016年启动将是大概率事件。独有板块、QFII青睐的行业以及AH折价股等值得关注。

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