霍坤杰:5月非农 能否为伪鹰耶伦6月加息亮绿灯？

霍坤杰

　　霍坤杰:5月非农 能否为伪鹰耶伦6月加息亮绿灯？

　　美联储于上周三(5月18日)公布的4月货币政策会议纪要出乎意料的强硬，其中的鹰派立场呼之欲出，令市场对美联储6月加息的预期升温。其后纽约联邦储备银行行长杜德利又于19日表示，若美国经济持续改善，美联储在6至7月份加息便是合理的。此外，美国里士满联邦储备主席莱克也对外表示，当前全球经济好金融风险已有所下降，美联储6月加息是很有可能的。而市场在此前的3月及4月却未能解读美联储释放的信息，低估了美联储6月加息的可能性。美联储高官的言论又令美联储6月加息预期进一步飙升。

　　值得一提的是，纽约联邦储备银行行长杜德利此前一直都被认为是美联储鸽派官员中最具影响力的成员之一。因为杜德利是诸多联储主席中唯一拥有永久投票权的官员，此前也从未对美联储的决策表示过反对意见。考虑到以上因素，此番杜德利改旗易帜，旗帜鲜明的鹰派发言对美联储6月加息预期升温产生了巨大的推动作用。

　　在美联储6月加息预期持续升温的背景下，接下来一周即将出炉的一系列美国重磅经济数据格外值得关注。在本周美国制造业将公布一系列重要数据，此外还包括消费者信心指数，耐用品订单及美国第一季度国内生产总值(GDP)修正值。维.信hkj513若数据向好市场对美联储6月加息的预期将被进一步引燃。近期已公布的数据显示，4月份美国通胀及消费、工业与房地产数据都出现了大幅反弹，这意味着美国经济在第二季度或将重振雄风，相信即将发布的各项重磅经济数据将不会让人失望。

　　虽然美联储从未给6月加息做出任何承诺，但官员们显然希望为此次可能存在的加息留出足够的执行空间。基于此目的美联储一再向市场释放6月可能加息的信号。其实从以往经验来看，美联储在加息及降息此类决策的处理上大都不会偏离市场预期。而极少数给市场带来意外的决策大都没有好结果。

　　直到5月16日之前，市场仍相信美联储6月加息几乎无望。当时的联邦基金期货利率显示市场对加息的预期仅有4%。但随着美联储4月会议纪要公布，多位高官更随即发表了鹰派言论，市场对美联储6月加息的预期已攀升到30%以上，并还在持续上升当中。霍坤杰分析师提醒，本周随着诸多重磅数据的公布，或将成为市场围绕美联储加息悬念草木皆兵以来最具决定性意义的一周。

　　与此同时，法巴银行的一份报告称，若5月份非农就业数据疲软，可能让美联储年中加息成泡影。

　　预计5月非农就业新增人数可能只有令人失望的11万，服务部门就业看上去势将放缓；若符合预期，将严重挑战美联储有关第一季度经济增长受挫只是暂时的观点，可能会引发对国内前景的担忧并使美联储年中加息的希望成为泡影；反之则可以给美联储在6月或7月加息打开“绿灯”。

　　加息与否，就市场上而言，早已严重打击了大宗商品客户的信心，使市场的价格一降再降。花旗银行早先的一份报告声称，大宗商品的价格会缩水11%，在如今的市场来看，似乎还未触底。对于投资者来说，如何布局在是最重要的，逢高做空就是如今的主旋律。

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