散户撤离A股游资炒作演绎疯狂

我的名字很长 · 发表于 2016-12-30 15:27

今日为2016年最后一个交易日，两市继续围绕3100点震荡整理，保险、酿酒等板块领涨，截至发稿，沪指涨0.25%报3104点。

市场调查：散户撤离A股游资炒作演绎疯狂

伴随着指数下跌，2016年两市全年成交额也同比下滑了约50%。另外，数据显示，2016年证券市场交易结算资金余额，已从2015年的26859亿元峰值，迅速下滑至13372亿元。与此同时，银证转账净额也出现了负值，为－5590亿元，这代表了A股散户投资者整体撤离的现状。

2016年A股经历了千股熔断、千股横盘的痛楚，但仍有牛股前赴后继、股价翻倍。不过，如果扣除新股因素，全年股价翻倍的个股不足20只。统计显示，第一牛股四川双马的年度最大涨幅高达645.19%；第二大牛股是即将成为顺丰控股的鼎泰新材，区间最大涨幅482.74%；第三大牛股来自三江购物。

有人欢喜就有人忧伤。2016年，A股全年超过2000只股票下跌，占比接近8成。兆日科技以累计下跌63.30%成为2016年第一大熊股；紧随兆日科技身后，排在第二位的是鞍重股份，年度累计跌幅超过六成；第三大熊股来自金亚科技，年度跌幅58.91%，因涉嫌财务造假，金亚科技曾一度引发“退市风波”。

2016年的资本市场经历了暴跌、反弹、震荡、分化的历程。2017年即将开启，目前券商们对于行情普遍乐观。

大盘走势：2017年A股最高见4000点

据不完全统计，近期已有10余家券商发布了2017年度投资策略报告，这其中包括去年股指预测较为准确的广发证券、东北证券、国元证券。

从主流券商发布的对2017年A股策略报告看，普遍对2017年股市行情持乐观态度，整体机会相较于2016年更多更积极。预测上证指数空间在2800点到4000点左右。关注新兴行业，改革调结构受益板块是热点。

其中，广发证券预计上证综指波动区间在2750点~3550点；东北证券预测上证综指运行区间在2800点~3800点；国元证券预计，明年上证指数的波动区间大概在2800点~4000点。

在所有券商中最为乐观的为海通证券与华泰证券。海通证券2017年的策略标题直接为“从震荡市走向牛市”，华泰证券也认为， A 股市场将呈现慢牛格局。中信证券认为A 股会经历从结构市到趋势上行的过程，其中二季度行情较好，四季度开始风险因素会主导。

大类资产配置：机构普遍看好A股

伴随中国经济转型深入，市场的复杂性进一步加剧，其中，低利率时代、利率市场化、刚性兑付未来将实质打破等因素，都将使得原来单一产品的无风险暴利时代基本宣告结束。

这种复杂态势下，大类资产的选择成为关键，券商对明年A股的普遍看好，也提升了A股在大类资产配置中的机会。中金公司明确表示，2017年股强于债，在大类资产上，地产受压、货币暂时不会更松，我们预计股强于债，成长略胜价值，主要大宗品在今年见底反弹第一波后未来可能是震荡与分化。

国泰君安明确指出，在资产配置上，金融去杠杆持续加码，权益类资产吸引力进一步上升。申万宏源也表示，房地产的钱、外资的钱和银行保险的钱将可能形成共振，广义股权（含A股）可能成为资管行业破解“资产荒”困局的下一个出口。

低迷之际孕育布局机遇

当机会匮乏的12月过后，市场开启憧憬来年的新机会。当前市场一致预期2017年一季度会有春季躁动，但更多的券商共识时点在春节后。

华安证券认为当前市场下跌，也是风险逐步释放的过程，投资者不必过于悲观，2017年会有机会。一方面，从仓位角度看，当前绝对收益投资者仓位较低，加之明年初布局新的投资方向，具备一定的加仓空间；另一方面，从博弈角度看，市场利空如意大利公投、美联储议息、解禁压力等多集中在2016年年末，不排除明年一季度部分资金可能趁着“真空期”参与阶段性博弈。总体上，春季行情依旧值得憧憬，配置上关注低估值和优业绩，主题关注“一带一路”、国企改革、土地流转和农垦改革等相关农业主题。

国泰君安证券也认为，布局时机就在眼前。市场机会源自被过度放大的风险因素释放：一是流动性，市场担心债市二次探底，但预计最恐慌、最紧张时刻已经过去，即使二次探底，对股市的边际冲击也将趋弱，而且春节过后流动性压力将明显缓解，流动性边际上只会更好。二是年初换汇，市场担心汇率再次受到大幅冲击，但鉴于2016年的经验，政府“管量放价”下实际资本流出冲击预计有限，而且市场已有预期，年初换汇冲击很可能形成类似英国脱欧、美国大选的靴子落地。因此，从博弈角度看，如果布局春季躁动，最好时点就在当下。

民生证券指出，随着前期流动性担忧、美联储加息避险情绪的褪去，市场动能待聚集，低利率和再通胀背景下，短期市场情绪修复进程展开仍需时间，仍以结构性机会为主。近期关注以下几点边际变化：混改试点有望加速落地，石油、天然气、铁路、军工领域值得期待；去杠杆进程深化，信贷增速负面影响无虞；债转股加快推进，改革热点持续发酵。建议静待市场情绪修复，关注价值与防御特征板块。