关于量价关系的一些思考

晴天小雨

        传统思路是放量跌和缩量涨是比较糟糕的情况，不错的量价配合是缩量跌放量涨，事实上不是这么简单。我们经常可以看到缩量阴跌不止，也可以看到缩量大涨不停，在这里我们对量价关系做进一步展开。

        首先要明确一点，量的放大与缩小要从买卖两点来理解，量放大了，证明卖出与买进都增多了，绝对不是说缩量跌就证明卖盘减少，它从另一方面也说明了买盘稀少。放量涨不仅仅只是买盘众多，它同时也说明卖盘也增多了。换手必定是多空两方面构成的。这样一来好像把问题复杂化了，缩量跌看起来未必是件好事，因为从另一侧面说明买盘减少了，可能随着局势的演变，一旦发生恐慌，卖方集中抛售，市场需求将不堪重负。下面我们再把复杂问题简单化。

        从市场情绪理解。量能代表了一种市场情绪，虽然放量表明了买卖两股力量同时增多了，如果是放量上涨，就告诉了我们买方愿意以更高的价格进货，这是买方热情高涨的表现，多半是市场供不应求，否则买方更多的是期望逢低吸筹。当然，另一方面，随着价格上行，出货者也开始增多，这是不是说明上涨将要天折？因为我们确实可以看到很多上涨都是在大幅放量后戛然而止的。此时就要重新引入前面提到过的概念，群体偏向性。我们要把量能问题与价格结合考察，上行的价格证明了买卖换手是在向上推进，众多偏向相互抵消后，主流偏向向上，主动权在买方手中，抛盘的增多是被动的。对于连续放量的上涨，一旦发现量能无法持续放大，可以谨慎一些，这种情况说明买方的主动买入开始减少了，又由于连续的上涨，卖方暂时没有主动卖出，所以还会缩量上涨，一旦卖方察觉到后继需求再减弱，就会选择主动抛售，此时价格就会由涨转跌了。

        现在来论述缩量下跌，尤其是在上行过程中的次级运动。我们要把它与熊市的第一波下跌区分开来。缩量下跌告诉我们两个信息：第一，买盘稀少，第二，卖盘稀少。如果缩量下跌的原因是前者，就是说场内有大批的卖盘要离场，只是由于挂买单稀少，换手率不大，此时空头大多期待着较高位置出手，不愿意压价寻找买单成交。这样的结果是价格小幅震荡一段时间后，随着资金派发，场内浮筹过多，股价难以维持而向下运行。如果缩量的原因是后者，情况自然就会好很多。从价格波动中我们如何来区分这两点呢？

        首先说买盘稀少的情况。这里要注意调整幅度，买盘稀少，证明交易者并不认为该股下跌较以前便宜了就值得买进，不需要太多卖单就会使价格急挫，集中的出货必然使震幅较大。反弹回来，买盘的稀缺使场内依然留存着较多潜在供给，所以反弹至前一次的回落高点附近会再次下跌。由于前一次的下行可能会影响场内的持筹信心，所以二次下跌力度可能会更大一些。

        如果是卖盘稀少导致的缩量下跌，往往跌幅较小，由于买主等待着更低的价位而暂缓买入，当发现卖盘稀缺且价格跌不下去后，急躁的买主就会迫不及待的进场抢购。价格很快上扬，轻松创新高，突破调整高点。尤其是强势股，短暂的回调被人们认为是逢低布局的良机，拐头向上的速度会非常快。有的时候由于抛盘稀少，不需要太多购买就可以推升价格，上涨并不放量，可能会无量突破前面的高点，所以未必是放量涨才是安全的。

        当然，还有一种折中的情况，缩量下跌后再次上攻，略有放量进行突破，证明前期高点位置还有一些抛盘。

        总之，调整过后的向上突破动作可以帮助我们滤去很多复杂的情况。