降准预期能否带来秋收行情

新人报道

“六七月天高人浮躁，八月初平淡无聊，一切都好，只缺明确上涨”，本周A股收盘之后，一位投资者在朋友圈借用王菲的《浮躁》描述近期的炒股心得。

经历过六月喜悲交加、七月暴跌，A股八月似乎出现复苏之际。本月第二周，沪指周涨幅逼近6%，从成交量来看，人气稍有提升。

而好消息还有，经历过股灾之后，投资者六月、七月仓皇出逃或者盲目抄底的“燥热”心思似乎随着暑假的过完而渐渐舒缓，而从八月前两周来看，投资者入市举动似乎显得淡定许多。

更重要的还有，人民币贬值以及外汇占款下降的背景下，根据民生证券固定收益负责人李奇霖的判断，近期降准的预期再度袭来，而这是否又意味着A股将迎来秋收行情？

暑气渐消 A股“狂躁”心情平复

六七月酷暑加之股灾的洗礼，投资者的心情大喜大悲，随着八月秋风乍起，而投资者心情显得更加平静。

“总体来看，其实本周除了国企改革之外，A股市场算平淡无奇”，一位业内人士对腾讯证券表示。

而沪指除去本周一大涨超过4%意图“确定”底部之后，连续四天迎来了寡淡行情，期间沪指涨跌幅在数十点中徘徊，而本周二更是接近平收。

“最近技术投资者应该很迷茫，绿十字星后跟随红十字星，要如何判断？”一位新入市投资者表示。

值得注意的背景还有，本周央行出手，自中国人民银行宣布完善人民币汇率中间价报价后，连续三个交易日，人民币对美元中间价累计贬值4.66%，8月13日最新报6.4010；而本周四人民币对美元即期汇率早盘短暂下跌，之后在买盘拉动下快速回升至1美元兑换6.4000元人民币左右，并保持在这一水平附近。

而从入市人群来看，六月“酷暑”之时全民炒股的盛况已经冷却。本周三，中国结算新增投资者数量等一系列数据姗姗来迟。数据显示，上周(8月3日-8月7日)新增投资者数量为26.54万人。同时，继投资者交易热情连续两周下滑之后，上周参与A股交易的投资者数量也依然保持低位，为2338.16万，环比下降15.55%。

而也有私募人士称，近期，不止散户投资者未大举参与反弹行情，很多机构投资者也在保持观望。

部分券商分析师也依然保持观望状态，招商证券王稹表示，“市场方面时不时盘中出现快速全面拉升，甚至是V型，很难解释是为什么，只能继续观察一下，主题轮动基本恢复了，这是好的现象；主题轮动太快，这是不太好的现象”。

有意思的是，腾讯证券发现，在7月末8月初，不少业内分析师已放心出游，其中部分原因是A股处于“无聊的”震荡期。

胆大者试探买入 投资者静待秋收

不过震荡市中，总有分歧，如此“寡淡”行情在部分分析师眼中似乎蕴藏着“甜蜜期”。

兴业证券首席策略分析师这样点评近期行情：此轮反弹行情走得慢比走的快好，走的稳比走的猛好，缩量涨比放量涨好，反弹更大概率会以一种“退二进三”或“进二退一”的形式出现，这种节奏能使行情走得更长，结构性机会也更大，空间和时间的操作性也会更强。

而另一个利好或许还有降准的预期。

此前，在人民币贬值之际，光大证券宏观分析师徐高曾经指出，未来央行为了避免人民币急贬而买入人民币的举措，将从一定程度上抽紧国内的资金面，从而不得不采取降准来对冲流动性。

7月末，央行口径外汇占款下降3080亿元，至26.4万亿元；金融机构口径外汇占款下降2491亿元，至28.9万亿元；黄金储备从5332万盎司增至5393万盎司。

民生证券固定收益负责人、腾讯“证券研究院”特约专家李奇霖指出，外汇占款缺口需要央行主动货币投放抵补，只要汇率端稍显稳定后，降准大概率会出现。

而国信证券分析师董德志等在日内报告中也认为，以降准为代表的流动性投放措施理应箭在弦上，最快将于8月祭出。

不过兴业证券张忆东认为，在当前股市背景下，市场因为“降准”等政策利多而跳空高开，对于反弹行情的健康上行未必是好事儿，而如果货币政策能够相对更加“小鼓快敲”可能会更好。

预期归预期，不管实现与否，似乎近期A股市场在国企改革的带领之下已经出现回暖之迹象。

腾讯证券统计发现，近两周两市个股出现普涨行情，分周涨幅来看，本周共计2200多只个股上涨，而上周仅1600多只，同时包括东风科技在内的20股涨幅超过50%。

还有一个佐证是，沪深两市两融余额已呈现出显著企稳回暖趋势。自8月6日两融余额降至13088.05亿元后，该数字已经连续四个交易日上升，根据沪深交易所的最新数据，截至8月12日，两市两融余额已经回升至13589.81亿元，相比8月6日的低位，增加了501.76亿元。

但反弹的秋收行情也并非好参与，“参与此次反弹需要重视交易策略：还是那句话，想炒趁早，不炒拉倒，不必贪婪地追涨停板，在低位怀着怜悯的心买入”，张忆东曾经这样指出。

林宗磊

周末愉快