“量在价先”的思考

方天问

周三的市场2563亿，周二的市场3110亿。这两天的特点就是缩量。缩量意味着市场买卖双方越发的对买交易失去了兴趣。

既然我们周三是分析指数，那先来引经据典一下。

道氏理论是指数分析的鼻祖。100年前，查尔斯道根据众多股票的走势，把它集合成一个指数，这就是后来的道琼斯平均指数，用来刻画市场的整体走势。像昨天我们用的上证指数、深圳成指、创业板指，都是一种加权平均指数。他在发明平均指数时，有一个重要的假设：他认为股票可能会被操纵，但是指数是无法操纵的。所以，我们在分析指数的只是，不管你信还是不信，你都必须接受一个假设，指数是不会操纵的。

当然啦，如果你非要刨根问底，像2013年6.25的绝地反抽、2013年8.16的乌龙指，这些算不算指数上的操纵？我不得而知。但我还是那句话，每个技术分析都有一个或多个假设。道氏理论的假设之一，就是指数不会被操纵！

其实绕了这么大一圈，无非是想说明两点：1、普及技术分析的知识；2、指数的成交量就是真实的。（不信者则另说）

说句题外话。其实，做个技术分析是很不容易的。技术分析作为一个分析方法，即要有前人的理论基础，也要有现实的经验总结。如果仅仅是根据一个技术指标或者技术图形，就主观判断接下来的走势，那不叫技术分析，充其量只是算命。

所以，既然现在的市场是缩量的状态，这就反映出真实的交易情绪在减弱，未来的市场上涨必须依赖于成交金额的释放。

事实上，指数的缩量上涨只有两种情况：1、权重股大涨；2、没有持续性的短期上涨。

关于第一点，最明显的就是2007年5.30之后，



权重股的拉升把指数推高到6124点，而市场成交量是明显低于5.30之前的。

那第二点就更是随处可见。就在几天前，3月2、3、4日都是放量上涨，而后7、8两日缩量，市场上涨就开始呈现疲态，接下来几天更是再度缩量，指数随即就展开调整。



所以市场的上涨还是需要有成交量的支持。

所以，指数的成交金额对于市场很重要（注意，需要和个股的成交金额做区分，因为个股的成交金额有可能被操纵）从目前的状况来看，市场的再度反弹必须有赖于成交量的再度释放，至少要比昨天的2563亿要大，否则等待市场的就是缩量调整。

也许你会问，那市场突然发大量下跌怎么办？成交量一样的情况下，主动买入和主动卖出，对市场的反向判断是不一样的，而且可能改变既有的趋势。这就是另外一个话题了。以后有时间我们再聊。