逢低布局 部分机构关注结构行情

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近几个交易日，指数出现短期回调，一些前期升幅较大的概念板块跌幅较大，带动市场人气回落。有机构投资者认为，近期市场回调属于正常技术回调，是对指数前期连续攀升的一个修正，而不是新一轮的系统性回调。当前市场接近底部区域，在这样的回调后，结构性行情将逐步展开，当前正好逢低布局。

　　“市场经历2015年以来三次大的回调后，再出现系统性回调概率并不高。虽然目前仍是存量博弈行情，但是从整个社会资产配置判断，股票市场在中长期内仍是投资者的重要配置领域。”有深圳知名私募投资总监表示，市场近几个交易日的回调，事实上和前期三次系统性回调是有明显区别的。在近几个交易日的回调中，部分优质板块和个股已经走出独立行情，表明市场心态并不恐慌。他表示，这正是市场下一步要走的方向，即淡化指数的结构化行情。市场经历了多次回调后，投资者风险偏好不断降低，其总体仓位不高。虽然仍是存量博弈，但市场参与资金在逐步倾向优质公司，从而容易在某些绩优股领域内达成共识。

　　有深圳券商资管投资总监表示，随着市场回调，部分行业和板块已经进入长线资金介入的区域，在市场的回调中，正是这些资金提高仓位之时。从市场特征看，一季度以来，有业绩支撑的板块和个股涨幅明显，尤其是部分消费类板块跑赢市场。良好的业绩正在成为股价上涨的动力，而概念类炒作的风险变得越来越大。预计下半年价值投资型投资者胜出概率较大。指数未来或进入底部并形成中长期窄幅波动，但部分业绩良好的板块如家电、养殖、食品饮料等板块，会成为中长线资金不断逢低买入的对象。

　　以食品饮料板块的白酒子行业来看，2016年一季度，白酒板块的营业收入合计同比增长15.6%，归属于上市公司股东净利润合计同比增长16.8%。从盈利能力来看，自2012年起，白酒板块的销售毛利率稳定保持在70%左右；销售净利率在2014年触底后在今年一季度回升至32.7%。19家上市白酒企业2015年年报显示，绝大多数公司营收、净利润和扣除非经常性损益净利润均同比增长。此外，从2016年一季报来看，17家上市白酒企业业绩继续保持增长。

　　部分机构投资人士认为，市场风格正在走向价值投资，2016年坚持绩优价值的投资风格胜出概率较大。对于稳健型投资者，市场的短期回调和短期错杀，将是逢低买入的重要机会。