利空突袭！沪指跌逾1%

陪练专家

受IPO发行提速等利空消息影响，周一两市低开低走，个股全线调整，市场人气低迷，两市超2300股下挫。

截至午间收盘，沪指跌1.25%报2942.24点，深成指跌1.94%报10129.4点，盘面上，板块近乎全线下挫，医疗保健、公共交通、电脑设备等板块下跌。

中国7月官方制造业PMI下滑至49.9%，创五个月来新低。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，一是受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷我国大部分省市，特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响。

分析人士指出，在“降杠杆”、“挤泡沫”不断深化的背景下，8月份的A股市场仍难以乐观，弱势整理恐难以避免。同时，新股发行在明显提速，存量资金不断被消耗，市场风险偏好大大降低，即便有大盘蓝筹股不断护盘，可封杀大盘调整的幅度，但若想止跌企稳也难上加难。

中泰罗文波延续上周防御的观点：没有趋势行情的时候，上市公司做股价的动力是市场风险偏好快速回升的主要驱动力。事后来看，监管政策收严的程度比7月份我们预期力度更强，极大的破坏了3、4月份以来的市场风险偏好的回升趋势。本周继续防御为主，小机会或在8月份中下旬。

国泰君安乔永远提醒勿轻言抄底：宽松预期从无法证伪到梦醒时分，乐观预期开始负向修正；存量博弈格局下，当相对和绝对收益投资者都处于高仓位时，市场的不稳定性明显增加，而外因导火索将加剧这一非稳态系统的调整，这正是过去一周发生的事情。从去年以来几轮的市场调整节奏看，旋涡之中，勿轻言见底。

方正证券首席经济学家任泽平提醒投资者重视近期的几大变化，经济从快速下滑期步入L型缓慢探底期，物价从滞涨幻觉到温和回落，货币从主动放水到挤牙膏式宽松，政策取向从上半年稳增长到下半年供给侧改革，房市从刺激加杠杆到抑制泡沫，股市从快熊到震荡市，风格从题材炒作到业绩为王。

他认为，上周A股回调是震荡市下回升到区间上限后的正常调整，未来对股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待，房市、股市、债市等大类资产中只有股市跌过了，货币超发背景下其他资产也都不便宜。未来股市可能继续维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导，但会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，从市梦率到市盈率。操作的策略是波段和轮动。随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值开始凸显。

8月份，投资者仍应以“防范风险”为第一要务，可继续奉行“低仓位、短平快”的操作原则，不宜过分追涨杀跌。

中金公司发布策略观点认为，虽然市场中期前景难言乐观，但暂时低利率、弱需求的基调仍将持续。在这种背景之下，市场可能整体呈现出震荡缩量、结构分化的特征，高股息和稳守大消费的策略可能并不是“暂时苟且”，而是一个应该持续坚持的策略，特别是对相对收益的投资者来说。

首先喊出吃饭行情的兴业证券王德伦坚持吃饭行情还在：周中调整后，市场短期再度大幅波动的可能性下降，G20依然是核心矛盾，寻找优质资产，战略性配置绩优价值股。

国信证券本周推荐逆其道而行推荐创业板：在白酒、医药、家电、汽车等“价值成长股”不断创新高的同时，建议布局部分业绩兑现度高但近期随大势调整幅度明显的创业板股票。