一天内三上5000点有何意图？

飞鱼广

        昨天沪指的5000点得而复失又失而复得，一天之内三次站上5000点有何意图呢？第一时隔7年之久第一次站上5000点市场有点晕，所以早盘高开5000点之上市场很不适应，不到15分钟就掉了下来，然后再次攻上5000点依然不习，11:00开始出现跳水使得指数惯继续蹲了下来，午后下探后才平稳下来，最后半小时终于沾上了5000点；第二目前波折依然是为了蓄势，这也是大盘发力向上冲关中必然出现的反复现象，第三震荡是为了修复短线技术指标，同时吓退一些胆小投资者，达到清洗浮动筹码目的，不过创业板却在盘中大幅滑铁卢，这说明资金开始大规模从题材股中调仓换入主板低估值蓝筹股上了，这直接造成了创业板为首的题材股逆势大跳水。截至收盘：沪指报收5023.10点，涨幅1.53%，深成指报收17649.09点，涨幅0.85%，创业板报收3885.83点，跌幅1.46%，两市成交量230239亿，涨停股票202只，跌停股票8只。

        从盘面观察正是因为今天多空在5000点反复争夺，造成了成交量呈现放大态势，短期来看多空博弈陷入了胶着状态，虽然改革红利释放和资金利率下行这两大投资逻辑并未出现松动，但前期赚钱效应过度累积，投资者情绪过于亢奋也为短期调整埋下了隐患。特别是创业板在计算机等板块低迷的拖累下表现疲软，市场风格已经出现转换苗头。牛市就是一个泡沫化不断膨胀的过程，创业板为代表的小盘股泡沫化严重，目前大跌也是十分正常的。牛市中途不断出现波折是很正常的，最近暴跌和频频跳水就是对投资者活生生的风险教育，投资者人性的贪婪和恐惧与风险投资如影随形，在牛市时许多投资者贪婪使人们无视风险，不断买入推高价格，价格泡沫化加剧了刺破则是必然结果，从微观公司层面，上市公司业绩并没有明显好转，股市成色并没有本质改变；从宏观经济层面，中国经济放缓趋逐渐成为定局，增速回落是经济进入新常态的一个重要特征。这种情况下，股市凭什么上涨？人们总是赋予股市为企业融资解困、寻找创新资产定价、服务实体经济等崇高目标，而不少情况股市兴旺的原因往往很简单粗暴，人们喜欢赌——对中国股市而言，这一点尤其明显。当下行情火爆之下，金融街的擦鞋匠以及各类大妈等标杆人物加入已经不是新闻，从课堂到会场再到广场，股票已经成功占据了话题中心。人追求理性，但最终多是感性驱动，股市变幻不过这个变动时代的诸多集体焦虑之一，人人力争上游又唯恐落后半分，争的不仅仅是财富，更是安全感。

        目前的股市频频跳水导致巨幅震荡使得行情有点飘忽不定，如果从短期来说大盘真的出现一次中级调整也是情理之中的事情，牛市不可能只涨不跌，调整也是为了后市更好的上涨，再说管理层一直希望市场走慢牛行情，如果继续拔高管理层恐怕不会坐视不管的，实际上风险在积聚是现实，这么巨量的资金入市，这么巨额的交易量，一旦理性复苏，后果不堪设想。当然管理层一直以来呵护市场的态度没有变，正因为这样导致各类资金大挪移进入股市的蓄水池，管理层为什么要这么做？一方面，功利地看，股市上涨可提升国有股权价格，有利于国资改革、混合所有制改革、资产重组的顺利进行，同时也使得地方政府处置国有资产的过程更为容易。如果在牛市之中的混合所有制改革能够顺利推进，困扰中国政府的地方债务问题将不值一提。另一方面，股市上涨可为银行信贷资产证券化这个久而不解的难题打开方便之门，有利于化解银行不良资产所引发的金融风险。通过资产证券化，能够对商业银行现行的存量金融资产进行改革和调整，极大地缓解和释放银行系统的金融风险。股市上涨还可以使其成为巨额货币发行量新的“蓄水池”，以取代房地产市场旧蓄水池，化解可能出现的系统性金融风险。对于已经短期涨得较高的行情来说，风险确实在累积，尤其对于融资买入的投资者，如遇重仓股连续下跌，则可能遭遇短期卖不出去的踩踏风险。

        综合以上分析，对于本波段行情来说小编认为已经接近尾声，5000点之上只不过冲出一个顶而已，因此操作上对于满仓的投资者冲高时候适当降低仓位是有必要的，当然小编不建议完全空仓等待调整，许多踏空者之所以一路踏空，就是因为期盼深幅调整后入场，而市场恰恰就是不给机会，导致了一错再错、错失良机，所以目前保留半仓比较合适，这样做可以进退自如。