A股新高不断 三信号不容忽视

许大仙

        一是近一个月来，A股单日暴跌的频率在明显增多；其二是新股发行节奏明显加快；其三是产业资本减持力度明显加快。

　　A股市场的上涨速度越来越快，已经让不少投资者无法适应。确实，自2000低点攀升至今，市场每上涨1000点所耗用的时间都越来越短，上涨节奏在骤然加快。

　　事实上，在市场冲破多个重要关口的背后，实际上是有着源源不断的新增流动性支持。期间，虽然证监会多次强调去杠杆化的风险，试图给狂热的股市降温。但是，在央妈的过度关怀之下，证监会给股市降温的效果却被大打折扣。最终，市场逐渐形成了一种共识，即每逢市场有政策性利空的强力冲击，总会有央妈的背后补救。于是，即使市场存在巨大的下跌风险，却因庞大的抄底资金保护，从而让市场化险为夷，继续往新高迈进。

　　不过，细心的投资者会发现，在最近的一个月内，A股市场却出现了几大显著的信号。对此，也需要值得投资者的高度警惕。

　　其一，近一个月来，A股单日暴跌的频率在明显增多，而期间市场的波动幅度也在显著提升。

　　回顾近一个月的市场行情，期间出现了多次的单日大跳水的走势。其中，单日跌幅超过4%的交易日多达3次以上，而在5月28日，市场更是出现单日暴跌6.5%左右的走势。然而，自去年7月以来，股市却鲜有出现单日暴跌的走势。其中，在去年12月份之后，市场才逐渐增多了单日巨震的走势，但出现的频率并不高。

　　其二，新股发行节奏明显加快，而大盘IPO的发行步伐却明显提速。

　　今年以来，A股市场的新股发行节奏骤然加速。但是，在今年5月份起，市场却改变了以往一个月核准一批新股的节奏，逐渐改变为一个月核准两批的局面。于是，一个月下来，市场的新股发行规模或将高达50家左右。与此同时，在新股发行过程中，一些对市场影响较大的大盘IPO也逐渐登陆A股市场。其中，中国核电(-- --,咨询)、国泰君安等IPO就备受市场的高度关注。

　　值得注意的是，在近期的重要会议中，还特意强调了推动特殊股权结构类的创业板企业到境内上市，即将进一步放开市场的准入门槛，为大量的中概股或者互联网公司回归A股市场创造出更多有利的条件。此外，上交所战略新兴板也被提上了日程，此举也预示着未来市场的扩容压力将会显著提升。

　　其三，产业资本减持力度明显加快，而以汇金为代表的重量级代表的大举减持行动也值得投资者去参考。

　　据媒体数据统计，在今年4至5月间，共有972家上市公司的重要股东持股比例发生变更。其中，832家是以减持为主，占总数高达85%，减持金额高达2300亿元。与此同时，有数据统计，包括乐视网(70.7 -7.81%,咨询)在内，仅6月以来的3个交易日内，就发生了93笔大宗交易，减持金额高达66.06亿元。

　　至于汇金的减持行动，更是引发了市场的关注。虽然此前汇金发生了部分的人事变动，而此次减持或许也与未来的混合所有制改革有着一定的联系。但是，此次减持行动也并未影响到我们对未来市场走势的担忧。因为，作为一个重要性的代表，汇金的一系列举动却给市场释放出强烈的信号。

　　实际上，鉴于此次股市的暴涨行情，实际上存在多方面的因素综合影响。

　　一方面，是国家政策对股市释放出积极的态度；另一方面，则是高杠杆工具的全面激活，由此给市场带来极大的撬动影响。与此同时，在楼市保值增值能力下降及理财产品刚性兑付打破的大背景下，实则倒逼巨量的流动性涌进股票市场，结合“一人多户”政策的落地，也给市场带来了源源不断的新增流动性支持。

　　不过，股市终归离不开“七亏二平一盈”的局面。而纵观全球的股票市场，也从未出现过“只涨不跌”或者“只跌不涨”的市场。因此，建立于高杠杆资金之下的A股市场，蕴藏的风险是相当巨大的。而时下，在各路流动性疯狂涌入的前提下，也只能任由股市任性疯涨，直至泡沫破裂。

　　笔者认为，纵观中国股市的历史，基本处于“熊长牛短”的格局。确实，中国股市属于一个相当不健康的市场。在实际中，要么股市出现持续飙升的“疯牛”行情，要么就出现跌跌不休的“长熊”局面。显然，按照当下的市场环境，要想把A股打造成为一头“健康牛”，或许真的难于上青天！