三友化工：盈利有望爆发性增长

蹉跎

       　　三友化工（600409）粘胶 和纯碱 行业龙头。 粘胶行业因长达6年的低迷，导致未来基本没有新增产能，而且去年随着棉花 直补政策的推出，压制行业的最大风险棉价暴跌已充分释放，随着高成本产能的不断退出，今年二季度开始粘胶价格持续上涨超过1000元，公司相应业绩弹性可期。此外，公司纯碱盈利正大幅好转，15年公司本部毛利率有望达到25%以上。
       　　公司所在曹妃甸地区土地升级空间巨大，其中母公司共拥有土地14万亩，公司自身通过海转地还拥有近5万亩的土地，未来有望获得可观的土地补充。