证监会机构部主任王林将履新建行 出任纪委书记

梦想起飞

证监会机构部主任王林有望履新建设银行担任纪委书记一职。多位业内消息人士确认，针对王林此番新任命的组织考察已经于近日完成。

此次新的任命将为这位老资格的证券监管干部开启新的征程。王林拥有丰富的监管经验，熟悉发行和机构监管。在未来混业经营的大背景下，王林的专业背景也适合建行的需要。此次职务安排说明，王林进入了“中管干部”序列。

公开资料显示，王林籍贯江苏靖江，毕业于清华大学。据财新记者了解，王林于上世纪九十年代中期进入证监会工作，曾供职办公厅，是原证监会主席周道炯的秘书。周道炯于1984年至1994年担任建行行长，1995年至1997年担任证监会主席。王林后陆续到中国证监会国际部、发行部和地方派出机构工作。

2008年，王林从黑龙江证监局回到证监会发行部，任副主任（正局级）。2011年1月，王林任证监会基金部主任。去年年初，证监会以功能监管为目标进行了一次大规模机构调整，分管券商监管的机构部和分管公募基金监管的基金部合并，王林出任合并后的“证券基金机构监管部”主任。

在发行部工作期间，王林曾具体负责当时的新股发行体制改革，积极推进市场化改革方向。2009年创业板推出之前，证监会启动了新一轮IPO改革，其主要目标一是定价市场化；二是对卖方形成强约束；三是对中小投资者倾斜。

证监会在此轮改革中放开定价窗口指导后，新股尤其是创业板新股普遍出现高价发行。这种情况符合改革者的预期。王林在创业板推出前接受央视采访时表示，“由于市场机制不健全，买方不能对卖方形成强约束，可能出现发行价格偏高的情况。从改革初期来看，出现这些情况是正常的，同样这些也是难点。但过一段时间之后会趋于平稳，投资者对此要有信心。”

经过一个时期的冷却，2010年之后新股开始出现破发潮。2012年，朗玛信息（300288.SZ）等新股甚至出现发行失败的情况；买方对于新股定价趋于理性。但是这一改革成果由于2012年底IPO中断，没有能够固定下来形成稳定的市场预期。

2011年初，王林接管基金部工作。市场一般认为，到这一阶段，基金监管已经相对成熟。王林在任期间，推进了基金公司第三方销售、基金产品审批市场化、子公司创新、优化QFII机制和建立RQFII制度等工作。在他任期内，基金公司迎来继2007年之后第二轮跨越式发展，公募基金产品资产管理总规模截至今年5月底已超过7万亿元，公募基金子公司的管理规模也在过去两年间出现井喷式增长。

2012年9月，张育军从上交所调任证监会主席助理，分管机构监管。为了适应机构创新和混业经营的大趋势，张育军要求证监会的监管架构也需要做相应调整，按照功能监管模式重新布局，提高监管机构的专业水平。这些任务也具体落在王林身上，但这些任务并不容易完成。

此次合并的确带来了一些正面作用。如管制放松后，证券公司资管子公司、私募基金都可以发行公募基金产品，相关的监管政策由新的机构部安排统一管理，能够减少内部沟通成本，保证监管政策的一致性。

但是，证券公司和基金公司的监管工作仍然有很大的差异性，两个监管部门的合并要产生“化学作用”，并不是朝夕之功。相较而言，证券公司因业务线更多，其监管挑战也比基金业更大。比如融资融券，其杠杆作用对市场的影响是系统性的。在本轮牛市中，融资融券的规模达到2万亿，场外的杠杆资金规模甚至超过2万亿。面对新业务的爆发性增长和巨量杠杆的市场环境，监管部门缺乏现成的经验，政策节奏和介入时机都有待优化。

管制放松也带来一些新的问题。例如基金子公司的投资范围已经扩大到类信托的资金通道业务，以及非上市股权、地产、商品等新的资产类型，其风险特征与过去二级市场相比完全不同。如何在放松管制的同时加强事中、事后监管也对监管部门构成新的挑战。去年个别基金子公司爆发产品违约的风险事件，今年年初证监会强调“八条底线”，要求基金子公司提升风控和合规管理水平。

王林离开工作20年的证监会，也正值混业经营大幕开启之时。7月1日最新的消息，江苏证监局已经批准交通银行全资子公司交银国际收购华英证券33%股权。此次收购虽由拥有香港证券牌照的境外子公司完成，但毕竟是商业银行重新拥抱境内证券业务的开端。