反弹维稳，控制仓位

老于

        一、投资要点   
                              
       1、阅兵的时间节点鼓舞士气。

       下周阅兵，政府专门为此放假，重视程度极高，从社会各个层面，安检、安防、节能、各种类型的维稳都在进行，股市也是如此，阅兵之前小幅波动，但不会有大幅杀跌。各路资金也利用这个时间差试探性的操作，周五个股普涨，风向标上证50一度冲高回落，但尾盘重新走高。说明前期参与的一些资金有获利兑现的迹象，之前沪港通连续净流入，周五开始卖出，资金净流出，这个行为可以解释上证50的表现。对于目前市场形势，我们认为暂拿反弹看待，后面要继续观察上证50成份股是否有大资金持续买进。

       2、两波强平，后面或有秋后算账。

       6-7月份配资资金的强平引发A股大跌，配资炒股杠杆基本出清，规模2万亿左右；7月份部分两融被强平，8月份两融客再度遭遇强平，两融规模下降1万亿，这些都是真金白银的损失。除了配资和两融，公募基金赎回规模超过1万亿，上千家私募基金清盘规模上千亿。这些行为主导了6、7、8三个月的下跌。现在，业内普遍认为杠杆基本出清了，随着交易所对于保证金比例持续上调，期指市场杠杆也下降到3倍左右，所有的杠杆被压缩，基于资金层面的风险已经过去了。未来一段时间，市场会出现看到监管披露的一些真相，从而引发最后心理恐慌的可能，这个对应的就是均值回归，垃圾股、题材股、伪市值管理、操纵股价最终引发的杀估值。当去杠杆+均值回归一起完成，市场底就夯实了，对此，我们建议从全局角度仔细观察，耐心等待。

       3、控制仓位是第一要务。

       目前机构投资者的仓位都比较低，比如混合型基金的仓位60%出头，保险权益类资产配置折合仓位不到50%，私募基金的仓位更低，这些较低的仓位，是不是马上会换来抄底加仓呢？我们认为要看大众情绪能否形成合力，至少现在看，活跃的资金都在打短线，甚至日内T+0，战略性的长线资金没有大规模持续买进的举动。在均值回归末期市场情绪还有很大波动的背景下，我们建议把仓位控制放在第一位，至于交易也只能以较小的仓位去参与，波段操作，不可下重手。这个阶段的波段操作，赚了就当作稳定资产，赔了不要对总资产形成大的冲击，对于战略投资者来说，甚至可以忽略短期交易，继续等待右侧形成，底部形成共识再战略入手也不迟。


       二、个股信息精粹            
                  
       （一）公告点评：东旭光电（000413）拟与德国公司就高端装备技术合作
       事件：东旭光电8月30日晚间发布公告，今日复牌

       神光分析：

       1、公司主要产品为TFT-LCD玻璃基板、玻璃基板成套装备、A型架、溢流砖、玻管、销钉和阳极帽。2015年上半年，实现营业收入同比增长58.97%，营业成本同比增长86.11%，归属于母公司净利润同比增长6.29%。

       2、东旭光电计划募资不超过80亿元用于收购旭飞光电和旭新光电。旭飞光电2015-2018年的净利润预测数分别为3666.98万元、8456.28万元、15653.11万元和22540.52万元；旭新光电2015-2018年的净利润预测数分别为2334.88万元、5542.05万元、8662.77万元和15834.5万元。

       3、东旭光电因与Pieper Innovationsges.mbH(德国)公司洽谈关于签署战略合作协议事宜，公司股票自8 月 27 日起停牌。双方现已就在中国、德国分别成立合资公司、进行高端装备技术转移等合作意向达成一致共识，并将尽快签订具有约束力的相关文件。经申请，公司股票将于 2015 年 8 月 31 日（星期一）开市起复牌。


       （二）公告点评：华神集团（000790）实际控制人拟易
       事件：四川泰合置业集团有限公司拟通过协议受让方式取得公司控股股东四川华神72%股权，成为其第一大股东。交易完成后，公司实际控制人将由李小敏变更为泰合集团实际控制人王仁果、张碧华夫妇。

       神光分析：

       1.公司主要业务中药业务拟将主要品种三七通舒胶囊打造成10亿的大品种。生物药领域主推“利卡汀”，其它后备产品即将上市。小放射剂量的利卡汀将打破用药制约。该类产品不需要再在核防护专业病房用药，在具备核素药品使用资质的医院的普通病房或门诊就可以使用，目前该临床试验还需要更大样本的临床数据才能完成。

       2. 根据泰合集团分别与上海华敏投资管理有限公司、周蕴瑾签订的股份转让协议，泰合集团受让上海华敏投资管理有限公司持有的四川华神48%的股份，计3432万股；受让周蕴瑾持有的四川华神24%的股份，计1716万股。受让上述股份后，泰合集团将持有四川华神72%的股份，计5148万股，成为四川华神的第一大股东。截至公告日，四川华神持有公司7792.3973万股股份，占公司总股本的18.08%，为公司控股股东。王仁果持有泰合集团60.82%的股份，张碧华持有泰合集团39.18%的股份，王仁果与张碧华为夫妻关系，因此二人共同为四川华神的实际控制人，成为公司的实际控制人。

       3.公司今日复牌，可适当关在。


       （三）公告点评：江南化工（002226）定增11亿元加码主业

       事件：公司28日晚间发布非公开发行股票预案，拟发行12,000万股募集资金不超过110,491万元，其中25,103万元用于安徽江南爆破工程有限公司矿山工程总承包及矿山生态修复项目；29,964万元用于新疆天河爆破工程有限公司爆破工程一体化技术改造项目；5,131万元用于民爆智慧工场项目；7,051万元用于智能生产线建设项目；8,313万元用于数字化民爆产业链项目；20,000万元用于补充流动资金。公司股票今日复牌。

       神光分析：

       1、矿山工程总承包及矿山生态修复项目：公司向江南爆破增资，由江南爆破购置相关设备及配套设施，增强整体实力，提升矿山工程总承包和生态修复服务能力。江南爆破目前拥有建筑施工总承包矿山工程三级资质证书，其正申请总承包一级资质，项目的实施有助于其增强人力、物力等资源基础，顺利完成申请，进一步增强市场竞争力。

       爆破工程一体化技改项目：公司分别向新疆天河化工有限公司和四川宇泰特种工程有限公司增资，用于购买先进机械设备及配套设施，增强公司在西北及西南地区的业务布局。

       民爆智慧工厂项目：公司依托此前无固定操作人员生产线、大规模信息化等成功经验，打造制造智能化、管理信息化、安全数字化三大核心要素，实现民爆产品生产、仓储、配送等环节的全程跟踪、安全预警及智能分析功能，打造系统化、体系化的管理平台。

       2、公司是国内民爆行业乳化炸药生产龙头企业，主营民爆产品生产及爆破工程技术服务，本次募投项目的实施，有利于公司进一步完善公司集科研、生产、销售和爆破服务一体化的民爆产业链，扩大业务规模，增强整体盈利能力。

小玉

分析的很好~

韩笑然

不错。。。