永远不要持有不值得持有的东西

梦想起飞

      永远不要持有不值得持有的东西，也不要持有那些估值过高，且已经变得相当危险的股票。否则，等待你的就是盈利突然下降。
　　
      从事投资三十多年来的华尔街专家、CNBC的王牌主持人吉姆·克拉默(Jim Cramer)学到了一些宝贵的经验教训。有的曾让人痛彻心扉，有的只是从常识出发。现在，他决定将自己的心路历程与经验教训写成书，与投资者分享。

　　他的一个规则是，缴税是可以的。一些投资者非常厌恶缴税，但克拉默认为，很多时候你最不应该在意的是赋税。永远不要让你对缴税的厌恶感，左右了你的良好判断力。


　　很多投资者对某只股票的持有时间会超过一年，因为长期资本利得税享有更多优惠。如果持有时间不到一年就抛出，投资者需要频频支付短期资本利得税，而这一税率往往高于长期资本利得。在克拉默看来，赋税从来就不应该成为一个考量因素。

　　以2000年3月的情况为例。当时纳斯达克指数正处于高位，克拉默告诉自己对冲基金的投资者们说，他打算卖掉普通股以购买债券。人们都吓了一跳，因为他以前从没做过这样的事。

　　在克拉默看来，不想缴税是他这一代人在投资中犯的最大错误。

　　然而，仅仅数周内，股票市场就暴涨了20%，这让克莱默大为震惊。内幕人士都想在这个高位出逃，纷纷开始大举清仓。许多投资者对他的决定感到生气，因为他们要为资本利得支付相当大一笔税费。

　　“当时，我给每个投资者分别写了邮件，告诉他们如果你不把利润拿到手，你就不会有利润——最不应该让你感到担忧的人其实是税官。”

　　克拉默说。克莱默表示，如果投资者们都听取了他的建议并抛售了手中的股票，他们可以救回至少40？57%的资本金，而且他们也可以安然渡过那次市场跌盘。但不幸的是，克拉默看到太多投资者在股市快要探底时才清仓，但一切都太晚了。

　　把这一点牢记在心，克拉默说，永远都不要将赋税作为持股的一个考虑因素。尤其是在那支股票价格已经以很快的速度实现大幅上涨的时候，因为这意味着股价也会很快从高位回落，正如2000年时发生的一切。

　　“永远不要持有不值得持有的东西，也不要持有那些估值过高，且已经变得相当危险的股票。否则，等待你的就是盈利突然下降。”克拉默补充道。

　　在克拉默看来，不想缴税是他这一代人在投资中犯的最大错误。赋税不会超越基本面。不论是长期持有还是短期，如果股票背后的公司正步履维艰，那支股市都是危险的。