获利筹码出现松动

雄鹰展翅

如何看待周五的调整？是反弹中继还是大跌的开始呢？从走势来看，沪指在连续多个交易日的强势上攻后，短期累积了不少的获利盘，技术指标的严重超买使得市场本身即存在调整的需求，3600点上方存在天量套牢盘，上涨难以一蹴而就。所以周初笔者就提出了，指数需要在3500-3600点区间构筑平台，只有这样才能冲击120日线乃至更上方的套牢区，贸然上攻只会导致反弹提前终止。

笔者认为，近期强势逼空上涨或与资金面宽松和市场信心恢复有关，创业板指已摸到2700点，突破了箱顶。沪指也接近跌幅的0.382位置3739点，继续上涨需密切关注量能配合。如量价配合理想，大盘突破3739点这一关键阻力位后，则有望看高4000点。反之，一旦量能萎缩，预示买盘承接不济，巨大的获利盘兑现压力不可小觑。

对于未来可能遭遇的风险要素，笔者曾分析过有五点：1、技术上的压力区间；2、金融黑天鹅事件的发生；3、高位被套的救市筹码何时撤离；4、美联储加息对A股的考验；5、外资撤离的思路。

但风险总在反弹累积中出现，机会总在下跌堆积中酝酿。在反弹中股民更应该找寻一些可能被忽视的风险或机会。而分析上述要素，并不是指行情悲观了，而是投资者应该明确一个前提，“吃饭行情”进入下半场，行情不会重演上半年的逼空式疯牛，需要在年末降低收益率预期。而下周行情，一要考验消息面利空冲击，二要观察风险要素对市场的冲击影响，三则要看热点板块的资金撤离情况。

笔者认为，在大盘回调压力越来越大之际，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与补跌类的个股，将率先被主力机构抛弃，投资者应该在第一时间卖出。同时，设置止盈位是必要的，如果跌破就撤离，对于保持反弹通道的，还是持股为主，不要频繁操作。下周，市场热点的承接力度如何是判断指数强弱的关键。总体策略上，连续反弹后的调整是正常的走势，不必过分紧张，做好仓位控制即可。

IPO重启是买入时机 调整持仓结构势在必行

随着大盘前期连续上涨，沪深两市融资余额持续多日回升，其中周三沪市融资余额创今年8月26日以来新高。目前，大跌对市场影响渐行渐远，大盘走势稳步回升，市场信心得到一定程度修复，以两融为代表的市场活跃资金重返市场，为当前行情起到推波助澜效果。

随着大盘前期连续上涨，沪深两市融资余额持续多日回升，其中周三沪市融资余额创今年8月26日以来新高。目前，大跌对市场影响渐行渐远，大盘走势稳步回升，市场信心得到一定程度修复，以两融为代表的市场活跃资金重返市场，为当前行情起到推波助澜效果。

我们预期，为了盘活存量经济，为改革添动力，为市场不断引入源头活水，在当前市场流动性过剩，资产投资荒不断加剧之际，引导风险可控、合规投资的场外各种资金还会继续入市，未来市场流动性值得期待。

周五大盘回调，跌幅居前的除补跌股外，多为高价题材股，相反，以券商为代表的蓝筹股表现较为坚挺，对抑制大盘下跌空间起到功不可没的作用。究其原因，其一是，高价高估值题材股若没有业绩支撑，股价高高在上，犹如空中楼阁。市场稍有风吹草动，就如多米诺骨牌倒塌。其二是，新股发行制度的改变，IPO市值配售方式会改变投资持仓结构的改变，蓝筹股对资金的吸引力将强于高价题材股。其三是，IPO新规将使中签率大幅降低，新股筹码集中度降低，新股上市价格低于过往，甚至不排除破发，估值引力作用将制约次新股及高价股题材股的空间。新制度必带来新常态，适者生存法不会改变，调整持仓结构势在必行。

IPO重启即将开闸，对于股市影响，市场还会继续存在分歧，但大盘恰在分歧中上行。无论从技术角度，还是从过往IPO重启后的大盘运行惯例看，下周大盘先抑后扬概率大，IPO开启正是买入时机。

技术上，我们认为，短线大盘虽还有调整要求，但3550点附近有支撑。操作上，买跌不追高，逢低关注金融股、中字头、国字号及低价蓝筹股，回避高价题材股。

获利筹码出现松动 “三高”热情将持续演绎

经过连续横盘，周五两市直接低开释放风险，这其中隔夜外围市场的走低是影响因素之一，而回调最本质的因素在于：本轮券商股搭台后次新股的火爆上攻，使得累积的获利筹码出现松动，所以盘面上次新股大面积回调，同前期的大涨对等。

当然，影响当前市场运行的另一个因素是IPO重启，但从中长期来说，这将给市场带来新鲜的血液。尤其是在当前中国经济调结构、稳增长、促发展的背景下，我们看到从2013年以来，围绕着新兴行业的创新、传统行业的转型，市场早已形成了对于中小市值个股的连续炒作氛围。同时，基于现在这个时间段，市场对于高利润、高增长、高送转预期的热情将持续演绎。

因此，笔者认为，如果下周盘面再出现急跌，那么就是那些具备三高预期的中小市值个股的低吸机会。