美元下跌黄金走强 Fed纪要来袭市场如何接招

清莲

　　国际现货黄金周一（5月18日）亚市盘初仍旧企稳在1220美元上方。上周由于美国包括零售销售以及PPI在内的一系列经济数据均表现不佳，令美联储提前加息的预期降温，打压美元连续下跌，金价在上周三（5月13日）一举突破1200关口后趁胜追击，一度刷新1226.80美元/盎司的三个月高位。本周市场的关注重点无疑转向周三的美联储会议纪要，投资者料仔细雕章琢句，以寻觅美联储是否会改变年内加息的观点。

　　美经济数据崩溃 美元下跌黄金走强

　　上周一连串美国经济数据全线崩溃，继续零售销售和生产者物价（PPI）数据走软后，上周五（5月15日）美国4月工业生产连续第五个月下降，部分因石油和天然气开采活动进一步放缓，使第二季成长前景变得暗淡无光。另一项数据显示5月初消费者信心骤降，且纽约州制造业活动仅温和反弹，这进一步表明在首季滑入低谷后经济反弹乏力。

　　美联储周五公布，4月工业生产下降0.3%，3月修正后也为下降0.3%，前值为回落0.6%。分析师的预期为上扬0.1%。油气开采骤降14.5%，拖累上月矿业生产下降0.8%，为连续第四个月下降。油价自去年6月以来已下跌近半，导致油气开采活动大幅放缓。

　　同时，周五的另一项数据显示，密西根大学消费者信心指数5月初降至88.6，4月为95.9。纽约联储周五公布，5月纽约州制造业指数攀升至3.09，预期升至5.0，4月为负1.19，为该指数自12月以来首次跌至负值区域。

　　数据进一步暗示，美联储短期内可能不会升息。这也令美元上周连续4个交易日下跌，且一度下探93关口。相比之下，国际金价则是一路凯歌，继上周三（5月13日）的大涨之后，后2个交易日连续企稳在1220美元/盎司上方。

　　道明证券驻纽约的副首席分析师Millan Mulraine表示，“这意味着，在未来一个月左右的时间里经济成长势头不可能大幅度反弹。所有这些数据都没能燃起人们对联储在短期内收紧政策的信心，”

　　今年年初，恶劣天气、西海岸主要港口业务受扰，美元走强以及能源企业大幅削减支出等因素重创美国经济。制造业因美元走强而受创。尽管美元涨势消退，但制造业强劲反弹的可能性不打，因能源行业目前面临低油价的挑战。美国政府上月报告，首季GDP年增幅为0.2%。但之后出炉的贸易和库存数据暗示，首季数据可能被下修至负值。

　　周五（5月15日）知名外媒报道指出，近期债券市场的波动较大，市场对美联储（Fed）首次升息的预期时间再度由9月份推迟至12月份。根据CME Group Inc.对联邦基金利率期货价格的计算，美联储9月份升息的概率只有18%，12月份为51%。

　　4月会议纪要袭来 市场准备接招

　　本周四（5月21日）公布的美联储4月会议纪要无疑是投资者关注的焦点事件，在一系列美国经济数据表现不佳之后，美联储是否会改变年内加息的观点，而6月加息是否会泡汤，这些都是市场关注的热点问题。

　　法国巴黎银行经济学家Paul Mortimer-Lee撰写报告称，5月20日将要发布的4月28-29日美联储FOMC政策会议纪要可能“掩盖略有改善的通胀消息”，显示决策者更为关注就业市场形势。

　　道明证券策略师Millan Mulraine在报告中称，周四公布的PPI数据显示“国内批发价格压力依然令人吃惊的受到压制，因强势美元的残留影响继续渗透国内的价格水平”。

　　加拿大丰业银行（Scotiabank）资本市场策略主管Guy Haselmann周四发布报告称，美联储不应让市场面对有关首次加息时机的不确定性，因为联储等待的时间越长，到时市场的反应可能越大。

　　Haselmann个人认为6月份加息的概率为25%，7月份为70%。不过市场对这两次会议加息的预期分别仅仅只有2.4%和10%的概率。

　　前美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）日期则警告称，“美联储9年来首次升息将再次引发市场动荡。”

　　格林斯潘在全球私募股权会议上表示，“上次QE缩减曾经引发市场动荡，升息也同样。利率常态化不错，但道路不会平坦。”

　　此外，本周除了美联储会议纪要，美国还将公布包括4月未季调消费者物价指数、4月新屋开工和4月NAR季调后成屋销售等一大批重磅经济数据，金融市场一场新的“腥风血雨”恐怕在所难免。

　　希腊坚守红线 债务谈判或成死局

　　希腊总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）沙钢周五表示，在与国外债权人的协商中，其政府将坚守红线，决不退让，但他表示，在谈判数月后，必须尽快达成协议。

　　希腊的资金即将告罄，但与欧盟和国际货币基金组织（IMF）等债权人就寻求更多援助的协商却陷入僵局，双方对希腊执行退休金削减和劳动市场自由化方面的要求谈不拢。

　　齐普拉斯表示，双方就财政目标和加值税率（VAT）大致达成一致，但劳动市场问题和退休金改革则谈不拢。他表示，协议应该要包括较低的2015-16年基础预算盈余目标，以及债务重整。

　　希腊财长部上周五表示，希腊已支付5月中到期的公共部门薪资，证实了如期付款，不过，本月稍晚的薪资和退休金发放，以及6月到期的债务付款恐难如期进行。数月来，政府一直从不同的行政部门调度资金，用来支付公务员薪资和退休金。

　　希腊希望能在月底前达成协议。然而，欧盟和IMF要求希腊执行前政府所同意的退休金和劳动市场改革。

　　齐普拉斯指出，“现阶段，我们似乎与债权人在一系列问题上找到共同的立场，因此我们非常接近达成协议。但同时也还存在一些问题。对于如何界定劳动市场已经松绑的框架，一些债权人坚持提议要进行调整。但这些调整是无法接受的。”

　　市场一致看好金价 金融大佬誓不减仓

　　上周美国经济数据几乎全军覆没，推动国际金价上涨。这也导致市场普遍看涨本周金价。

　　接受调查的34位市场专业人士中，18位作出了回复，其中11人（61%）看涨，2人（11%）看跌，5人（28%）看平。市场人士包括黄金交易员、投资银行、期货交易员以及技术分析师。与此同时，接受调查Kitco在线调查的314位大众投资者中，162人（52%）看涨，101人（32%）看跌，51人（16%）看平。

　　另外，据彭博社周五（5月15日）公布的最新调查显示，因美元下跌提振了对黄金的需求，多数黄金交易员、分析师看涨下周金价。在接受调查的14位黄金交易商及分析师中，10人看涨（71%），1人看空（7%），3人看平（21%）。

　　RJO期货高级市场策略师Philip Streible表示按当前的价位，黄金市场处于“决一死战”的形势当中。Streible称“过去我们已经见过好几次类似的价位水平。”

　　Streible指出：“若能突破1235，将会保证其上涨甚至是暴涨走势，但任何停滞尝试将很可能令黄金遭到抛售，使其价位回落至1200，并进一步下探1180。”

　　尤里卡矿工报告（Eureka Miner Report）编辑Richard Baker表示，由于数据令人失望以及美元兑欧元和日元皆贬值，黄金将发生技术性逆转。 Baker也表示在短期内关注1236区域。我认为黄金下周将至少能距此价位不远，黄金将上涨到1230美元/盎司。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（5月15日）公布的周度报告显示，截至5月12日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加4489手，至36150手。

　　此外，不光是市场，近期包括索罗斯和保尔森等金融大佬也继续肯定黄金的前景。根据美国证券交易委员会（5月15日）发布的报告显示，一季度中，索罗斯基金所持有的黄金矿企股ETF股份较2014年第四季度不变。

　　同时，数据显示一季度冲基金巨头约翰保尔森（John Paulson）旗下公司John Paulson's Paulson &； Co. Holdings所持有的SPDR黄金ETF持股不变。保尔森的基金持有1023万股SPDR黄金ETF的股份，这是该基金连续第七个季度维持该黄金ETF的持股。

　　美国投资界传奇人物、全球最大对冲基金——桥水基金的（Bridgewater）掌门人Ray Dalio近日称，“我想每个人都应该配置黄金，如果你没有配置黄金。只能说你根本不了解历史，或者不懂经济，除此之外我想不到什么合理的解释。”

　　Dalio称，可以将黄金视为一种现金的替代品，黄金才是真正的货币，还可以对冲其他资产的风险，他认为可以在资产中配置10%左右的黄金。

　　世界黄金协会（WGC）在周四（5月14日）发布的报告显示，一季度黄金ETF出现了净流入量，这是2012年四季度以来，第一个ETF净流入的季度。