国企改革十大试点方案有望今日公布（附股）

小城军长

       据知，今日国企改革十大试点方案将公布，第二批试点名单有望公布。而随着国企央企重组十项改革试点方案的公布，市场中国企改革投资风潮有望继续保持。

       作为呼应，两大旅游行业的央企——中国国旅集团和港中旅集团宣布将重组，若合并完成，新公司有望成为国内头号旅游集团，此次交易也将创下国内旅游业的并购纪录。

　　攻坚克难 多点开花

　　“2016年，国企改革的迫切性前所未有，改革探索也将十分值得期待。”国资委研究中心主任楚序平在23日国资委举办的“国企国资改革研讨会”上表示，随着以《关于深化国有企业改革的指导意见》为引领、若干文件为配套的“1+N”文件体系基本形成，国企改革2016年将步入“政策落实年”，董事会选聘经营管理层、推进授权试点等一批重大举措落地将迈出实质性步伐。

　　国务院国资委副秘书长彭华岗也表示：“今年国企改革要坚持试点先行，围绕重点难点问题开展‘十项改革试点’。”根据此前规划，十项改革试点包括：落实董事会职权、市场化选聘经营管理者、推行职业经理人制度、企业薪酬分配差异化改革、国有资本投资运营公司、中央企业兼并重组、部分重要领域混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、国有企业信息公开，以及剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题等试点。这些都是落实去年9月颁布的《关于深化国有企业改革的指导意见》相关要求，对国企改革的诸多难点领域进行试水。国资委希望通过试点方式取得突破和共识，多点开花，以点带面，推进体制机制创新。

　　分析人士称，“十项改革试点”的发布，或将启动第二批国企改革试点。

　　兼并重组 混改推进

　　巧的是，23日晚，中国国旅、华贸物流齐发公告，各自确认控股股东国旅集团和实际控制人港中旅正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。这意味着，此前被广泛关注的国旅集团、港中旅合并一事即将成行。昨天，华茂物流涨停，中国国旅涨幅一度超7%。业界认为，两家集团只有旅行社业务上存在同业竞争，未来港中旅旅行社资产或注入到中国国旅。重组短期对上市公司影响有限，但央企混改或将重新启动。

　　今年央企重组加快。2月18日，中国医药集团总公司旗下的天坛生物宣布因重大事项停牌，但公司并未公告停牌具体原因。同日，同属中国医药集团的国药股份也宣布停牌，昨晚披露大股东将延期履诺一年至2017年3月11日。不过，国药集团旗下另外两家上市公司国药一致和现代制药因国药集团拟筹划重大事项已从2015年10月21日停牌至今，重组框架基本成形。此前的1月25日，中国建筑材料集团与中国中材集团旗下的共12家A股上市公司及2家H股上市公司均公告涉及重组。

　　市场人士指出，2016年从央企到地方国企重要领域和关键环节的改革有望取得更多实质性进展，预计旨在转向“管资本为主”的国有资本投资与运营公司试点在各个地方层面也会展开，这些平台系公司也将成为国企改革主题投资中的重中之重。

　　央企重组大戏开锣

　　2016 年的首出央企重组大戏已开锣。1月25日晚间，中国中材集团与中国建材集团两集团旗下多家上市公司集体公告称，中材与中建材正在筹划战略重组事宜，方案尚 未确定，确定后还需获得有关主管部门批准。业内认为，此举标志着建材行业央企整合正式启动，二级市场上国企改革股将迎来“风口”。

　　1月25日晚，包括中材节能(11.730, 0.21, 1.82%)、宁夏建材(9.560, 0.47, 5.17%)、祁连山(7.100, 0.27, 3.95%)、中材科技(21.33, 0.00, 0.00%)、天山股份(6.47, 0.17, 2.70%)、北新建材(9.62, 0.44, 4.79%)、中国巨石(20.920, 0.29, 1.41%)、瑞泰科技(16.33, 0.36, 2.25%)在内的8家A股公司，几乎同时发布了实际控制人策划战略重组的公告，这也意味中国中材集团有限公司与中国建筑(5.460, 0.17, 3.21%)材料集团有限公司的重组进入到最为关键的实际操作层面。

　　其他上市公司亦相继出手布局相关事宜。2月17日晚间，国药股份(27.520, 0.00, 0.00%)发布公告称，公司接到实际控制人国药集团通知，正在筹划涉及国药股份经营业务的重大事项，可能涉及重大资产重组。公司股票自2016年2月18日起停牌。

　　无独有偶，上工申贝(13.710, 0.00, 0.00%)亦在2月17日晚间发布公告称，公司接到控股股东暨实际控制人浦东国资委通知，浦东国资委正在策划与公司相关的重大事项，该事项尚待讨论研究，具有不确定性。公司股票自2月18日起停牌。

　　统 计数据显示，在目前A股所有上市公司中，实际控制人为国资委、地方国资委、地方政府、中央国有企业、地方国有企业、大学以及集体企业的上市公司高达 1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。分析认为，未来几年可能有近10万亿元地方国企资产实现证券化，这将带来大量投资机会。

　　三条主线布局国企改革概念

　　从近期研报中可见，国资改革成为券商眼中猴年最有上涨潜力的传统行业之一。有机构人士指出，主力在寻找市场的热点，两会前能炒作的安全标的就是国企改革概念股。

　　中金公司分析师王汉锋认为，可以从以下三条主线参与国企改革主题。第一条主线，已经公布试点的6家央企及旗下上市公司：6家央企包括中粮集团、中国建材、中 国医药集团、国家开发投资公司、中国节能环保集团、新兴际华集团(8.280, 0.15, 1.85%)，旗下中港两地上市公司共34 家。这批央企的试点方案酝酿已久，应该有望成为央企改革的先行者。第二条主线：有整合预期的央企。在112家央企中，业务在竞争性领域且业务相互有重叠、 容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航运、军工、电信及旅游等消费服务领域。除上述已经有进展的航运央企外，其他包括 中国铁建(10.710, 0.35, 3.38%)、中国中冶(4.480, 0.11, 2.52%)、中国铝业(4.540, 0.34, 8.10%)、五矿发展(16.840, 0.19, 1.14%)、武钢股份(3.020, 0.20, 7.09%)、中国国旅(45.980, 1.56, 3.51%)、中航科工等。第三条主线：推进相对较快的地方国企，上海、广东、山东、重庆等地是国企改革 进展相对较快的区域，其中有国资证券化、整合重组预期的个股将是关注重点。

　　国海证券分析师代鹏举指出，重点关注地方国企和央企产能过剩领域的壳资源。筛选标的的逻辑是：一是行业属于产能过剩领域，如煤炭、钢铁、有色、建材等；二是公司效益较差，甚至处于长期亏损状态，改革需求迫切；三是公司背靠大集团，资产证券化率较低且有优质资产，上市公司就资产清理后优质资产有望注入。

　　掘金点

　　中材节能（603126）

　　中 材节能1月25日晚间披露，公司25日接到控股股东中国中材集团有限公司发来的通知，获悉其正与中国建筑材料集团有限公司筹划战略重组事宜，重组方案尚未 确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。上述事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，且不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。

　　在市场上中材节能被资金追逐，“资本大鳄”刘益谦去年三季度加仓明显，持仓由239万股加仓至308万股，占总流通股比例1.52%。股东人均持股数由每人2857股上升至每人3474股。

　　西南证券(8.500, 0.24, 2.91%)认为，随着“一带一路”的推进，公司后续大订单的获得，照明等大节能项目的铺开，给予“买入”评级。2015年-2017年预计每股收益分别为0.31元、0.38元和0.47元，对应的市盈率为70倍、58倍和47倍。

　　宁夏建材（600449）

　　宁夏建材属国内大型水泥企业，在宁夏的市场占有率约60%以上，区域内水泥产能的整合已见成效，受益西部大建设。

　　此前，中国中材集团有限公司（简称“中材集团”）旗下的三家上市公司——宁夏建材、祁连山及天山股份同时发布公告称，为平衡3家公司公众股东利益，妥善解决水泥整合承诺事项，中材集团将继续积极努力与相关各方沟通，在2016年9月7日前履行前述解决同业竞争的承诺。

　　作为上述三家公司的实际控制人，为消除集团内水泥业务潜在的同业竞争，中材集团于2010年9月7日做出承诺，拟“用5年的时间，逐步实现对水泥业务的梳理，并将水泥业务整合为一个发展平台，从而彻底解决水泥业务的同业竞争”。

　　业绩方面，宁夏建材日前公告称，预计公司2015年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少85%--95%。

　　深华发A(24.20, 2.20, 10.00%)（000020）

　　深华发A2月18日晚间发布公告，公司控股股东武汉中恒集团(5.350, 0.09, 1.71%)质押给招商证券的股票低于预警线接近平仓线，公司股票自2016年1月29日开市起停牌。停牌期 间，武汉中恒集团将其持有尚未质押的部分公司股份进行了质押，并于2016年2月17日办理完成相关手续，有效降低了平仓风险。

　　鉴于武汉中恒集团质押所持公司股票后不存在平仓风险，也不会导致实际控制人发生变化，经申请，公司股票“深华发A”（000020）和“深华发B(9.890, 0.55, 5.89%)” （200020）于2016年2月19日开市起复牌。受消息影响，深华发A上周五复牌一字涨停，昨日继续涨停，截至收盘，报24.20元。

　　深华发A此前发布2015年度业绩预告公告，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润3000万元~3600万元，同比增长290.24%~368.29%。深华发A表示，公司2015年度业绩同比上升的主要原因是公司理财产品收益所致。