传证监会要求商品交易所控制投机 打击高频交易

上官阳荣

内盘商品期货以黑色系为主的多个品种3月以来连续暴涨，风险的快速累积不仅让市场人士大为担忧，从交易所到监管层纷纷出手抑制过度投机。

路透援引知情人士称，中国证监会本周一已向各商品期货交易所提出要求，要控制投机交易活动，最新措施的部分目标是打击高频交易。

报道称，上期所、大商所、郑商所这三大期交所在收到指令后，已要求缺乏大宗商品背景的“主要机构投资者”控制交易。

昨日彭博报道也称，知情人士透露，包括证监会在内的监管部门正在密切监控近来大宗商品期货市场价格的持续上涨，已经制定了一些严格的限制期货价格波动的措施，作为政策储备，以备不时之需。这些措施是否推出将取决于后续是否继续出现剧烈明显的异常波动。

这背后的原因是，“监管部门担心大宗商品期货近期的大幅上涨不但可能引发市场风险， 而且还会导致诸如钢铁等去产能类行业的厂商复产，影响国家当前的供给侧改革。”彭博提到。

在此之前，三大期交所已接连出手。大商所“绝代双焦”的手续费三天之内翻了12倍，从万分之0.6调整为万分之7.2。此外，三大期交所还调整了铁矿石、热轧卷、螺纹钢、聚丙烯、石油沥青、棉花、菜粕、豆粕、玉米、动力煤等多品种的手续费或者保证金。

中国期货业协会也发文强调加强投资者教育，做好风险提示，防范过度投机，并要求各期货经营机构要履行中介机构的责任和义务，从维护期货行业长期健康发展的大局出发，做好风险防范工作，维护期货市场平稳运行。

在接连的监管措施出台之前，期货从业者已经对投资者的疯狂可能严重影响市场表达担忧。

一德期货黑色事业部高级分析师韩业军在上周六的一份研报中表示，价格波动过于剧烈的话，可能会引发监管层担忧，出台相关措施降低活跃度的可能性非常大。他呼吁投资者理性投资，交易所也应加强投资者教育，避免将黑色期货推向深渊。他称：

价格波动过于剧烈的话，可能会引发监管层担忧（交易制度会被改变，而交易制度因素也是影响品种活跃性的重要因素），出台相关措施降低活跃度的可能性非常大，实际上现在已经开始出台相关政策了，和股指一样也是先从提高手续费开始的，这不禁会让人想起股指期货的最终命运，想想就一身冷汗，毕竟作为黑色产业期货的从业者，如果品种被“玩死了”，不仅是对变相失业的担忧，更多的是对“繁华过后，一地鸡毛”的担忧，对普通投资者财富被洗劫的担忧。

在本周二开始下跌之前，月内焦炭、螺纹钢、热轧卷板涨幅接近30%。螺纹钢期货上周四一天就暴涨了7.4%，铁矿石期货上周大涨16%。

高盛近日的一份报告中称，在过去一个月中，有两个交易日出现铁矿石期货交易量超过中国2015年全年9.5亿吨进口量的情况。目前的需求量不足以支撑期货价格长期上涨，市场仍面临供给过剩问题，“我们不相信这种上涨是由市场基本面变动引起的”。

在一系列监管措施出台后，商品期货交易量开始掉头向下：



铁矿石期货价格与商品期货交易量走势：



螺纹钢货价格与商品期货交易量走势：

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