A股3000点激战重燃 结构性行情当道

上官阳荣

在黄金、白酒等防御品种发力下，本周大盘终于冲破前期整理平台，一度站上3000点。但由于上方压力依然较重，反弹乏力再度回落，预计大盘在3000点附近将重新进入整理阶段。



尽管本周影响市场的因素较多，但A股依旧走出独立的“游击战”走势。大盘先扬后抑，3000点得而复失。最终，全周大盘以上涨1.9%收盘，创业板上涨1.26%，两市总成交量较前一周增加约12.25%。这表明既有场外资金流入，也有场内资金流出，“围城效应”有所回升。

从技术上看，本周大盘高开高走，随后震荡整理，并呈价涨量增态势。3000点上方压力较大，量能难以有效释放，场内资金出现获利了结。周线MACD技术指标持续顶背离，抑制大盘上行速率。日线技术指标显示，周五大盘低开震荡，以次低点收盘，并呈价跌量缩态势。3000点失守，大盘重心有所下移，创业板K线组合仍发出进一步调整信号。分时图技术指标显示，大盘盘中留下向下跳空缺口，短线大盘还将惯性下挫，但盘中也存反弹要求。综合技术分析，我们认为，短线大盘高位将围绕3000点附近反复，但调整还将继续。

从沪深两市量能增速对比看，资金有从深市转向沪市迹象。场外增量资金不足，仍多为存量博弈。而存量博弈的结果是“跷跷板”现象依旧存在，指标股不时盘中护盘，但持续性不足，个股走势此起彼伏。追高易套、杀跌易损，操作不当“左右挨打”，故而抑制场外资金追高意愿，场内获利了结意愿却增强。因此，大盘在3000点上方运行如履薄冰。

从我们跟踪的盘口看，盘中市场热点频繁转换，资金轮番撬动人气板块，意在吸引场外资金目光。场内资金主战场在沪市与深市之间游弋，补涨股与防御型股票成为资金不时出击的重点。从过往A股启动行情必领涨板块走势看，目前市场热点不持续，板块内在联动效应不足，因此还难以看出大盘有趋势性大行情出现的迹象，但区间波动的结构性行情仍会此起彼伏。

下周大盘有望继续区间波动，上注意3200点附近压力，下关注2940点附近支撑。操作上，先防御、后反击，既要防范个股结构性风险释放，也要把握结构性机会的降临。忌追高，逢低关注底部形态较好且滞涨的个股投资机会，逢高减持连续涨幅过高股及高价题材股。

本周走势鼓舞多方 三季度行情预期乐观



在一部分增量资金的推动下，大盘本周终于如愿突破前期盘整区间，上证指数迈入3000点一带。就指数而言，虽然本周的收盘指数仅比上周涨50多点，但量价关系和形态特征却给了多方很大的鼓舞。

这种鼓舞主要体现在以下几个方面。

第一，本周上证指数的上涨，其技术面的意义不容忽视。因为本周可以算是下半年的第一个交易周和第一个交易月。笔者前期曾谈到，7月份产生一波次中级反弹行情的可能性相当大，时间上应该不会晚于7月中旬。因为从时间因素考虑，如果7月、8月、9月这三个月是调整市道，那么整个三季度的季线就将是阴线。若果真如此，四季度想要“反吃”三季度的阴线，难度太大。何况，今年的几个重大不确定因素已在6月下旬变得明朗，市场该跌不跌，后市上涨概率将加大。

第二，本周上证指数的上涨，其资金面的意义也是可圈可点。6月底之前，我们看到的市场都是存量资金“倒腾”的市场。一个重要的市场特征是：被资金拉抬的股票绝大多数都是小盘股。但是，本周我们明显地注意到，两地市场的中大盘流通市值股开始有所表现。有色、军工、券商板块强势崛起，市值几百亿甚至上千亿的股票也出现了持续向上的势头。我们甚至还注意到，市场的风险偏好性也有了一定程度的提升。

由此我们认为，本周这根50多点的阳线，不仅仅奠定了整个7月份行情的市场基础，同时也给整个三季度行情提供了较为良好的预期。

笔者认为，自2638点的止跌回升，已经开启了针对5178点至2638点下跌波段的B浪反弹。2638点至3097点只是这个B浪反弹的第一个回升波段，我们称之为Ba浪。而由2780点开始的回升行情，属于2638点止跌反弹以来的第二个回升波段，我们称之为Bc浪。如果这个判断正确，那么，由2780点开始的第二个回升波段，预期目标位应能到达3200点至3500点区间。但是，“一步一个台阶、上台阶后就耐心整理”的走法，将贯穿于整个三季度。

正因为如此，当本周指数站上3000点的台阶后，整理也就必不可少了。但笔者认为，3000点附近的整理用不了多长时间，其后大盘将进入3050点至3100点区间，而这个阻力区需要一段时间来加以消化。

板块方面，本周增量资金“高举高打”最有代表性的有色（尤其是贵金属）和军工板块。前者上涨的逻辑，毫无疑问是全球性的货币宽松预期所导致的资产价格上涨；后者上涨的逻辑，则是周边地区的地缘政治争端所导致。笔者认为，这两个板块的上涨主要逻辑尚未明显改变，所以，即便短线获利盘需要震荡消化，但它们的龙头股继续上涨的可能性仍然相当大。

此外，作为大盘辅攻的券商板块经过整理之后，在指数攻击3050点至3100点区间时，相信还会有明显的表现。当然，在指数整理过程中，其他补涨轮涨的板块和个股也会给投资者带来潜在的机会。