沪指又创3个月的新高

一跃千里

今日两市全天窄幅震荡，沪指收红继续刷新近三个月新高，创业板爆发涨近2%。分析称，全球货币宽松环境大为改善，对近期的股债商品等资产价格短期均有正面影响，震荡向上将是近期的主旋律。

截至收盘沪指涨0.37%报3060.69点，深成指涨0.89%报10853.55点，创业板涨1.69%报2285.37点。

盘面上来看，电信、传媒、互联网等板块涨幅靠前，虚拟现实、网络游戏、4G概念等涨幅居前；酿酒、煤炭、航空、钢铁等板块跌幅居前。

方正证券首席经济学家任泽平最新研报指出，随着国内经济再度进入下行通道，国内CPI已经重新回落至“1”时代，货币政策宽松空间打开，三季度可能成为时间窗口，未来可能先降准，等CPI在三季度末回落到1.5％附近后可能再降息。

在日本新刺激计划、欧英央行承诺投放流动性、美联储加息预期推迟的背景下，全球货币宽松环境大为改善，这对近期的股债商品等资产价格短期均有正面影响，都是“水牛”。

而申万宏源策略首席分析师王胜则表示，微观结构已明显恶化，7月下旬回调，8月下旬“吃饭”。2016下半年全球风险资产波动率将明显放大，权益资产维持中性配置。2016上半年全球资产配置的主旋律是“避险”和“填坑”，两者共同作用正改变着全球资产的勾稽关系。

长期：A股仍有一次出清，流动性的悲观预期是触发恐慌性出清的主要因素。我们在春季策略报告中总结了熊市底部的13个特征，过去4个月相关指标并未出现明显的改善，A股长期仍有一次出清。

中期：我们四月提出的“神似2002-2003”，在当时极有预期差，属于卖方研究中的“无人区”，且事后证明平头震荡做结构是全市场最正确的判断，维持判断：存量流动性宽松+微观结构变化维持震荡格局。

短期：微观结构已明显恶化，7月下旬回调，8月下旬“吃饭”。6月底市场指数才出现加速上涨的态势，但实际上6月底仅仅是行业主题快速轮动的开始，失真的市场指数并未准确反映已经持续4个月的结构性行情，公募基金净值变化才是市场赚钱效应的准确反映。

广州万隆认为，从六月下旬开始，随着改革信号的不断释放，市场逐步回暖，投资者的风险偏好确实在持续的提升。而近期领导层频频喊话供给侧改革，各产业如电改、医改亦在不断落实之中，表明改革正有条不紊地向前迈进，这无疑是给以国内改革为逻辑的做多情绪再添动力。加上七月底北戴河会议在即，存在进一步为改革深化冲破阻碍的可能，市场上对改革的预期有望持续提升。因此，当前投资者的做多热情依旧充足，A股短中期内仍会保持强势，但还需留心持续普涨过后的获利回吐，震荡向上将是近期的主旋律。