国金李立峰：目前点位别执意做空 珍惜手上筹码

一与

今日沪深两市大幅跳水，板块近乎全线下跌，权重股杀跌，沪指一度失守4900点，两市逾2000股下挫。市场弥漫恐慌情绪，对此，国金证券策略分析师李立峰指出，在目前点位上，不要再执意做空，珍惜自己手上的筹码。

李立峰称，“急跌缓涨”是牛市中的一特征，目前市场波动加大，急跌有利于市场后市走稳。其称，创业板有阶段性调整充分的迹象。他指，站在当前时点上，多一些坚定，少一些摇摆。

其观点如下：

1、历史上看，创造天量成交额之后，市场难免波动加大，机构间博弈可能更为复杂；

2、凡是做个细致的历史研究，都知道“急跌缓涨”是牛市中的一特征，急跌更多的表现在市场获利盘因为恐慌情绪所导致的极度宣泄，急跌有利于市场后市走稳；

3、大量的数据以及历史来看，当前创业板有阶段性调整充分的迹象，建议不要再执意做空了。从历史A股行情来看，创业板出现大幅度的调整（10%以上）归纳起来无外乎四种因素中的一个或某几个导致，1）流动性供给层面上开始边际收紧；2）经济周期启动，配置切换到中上游；3）IPO制度的预期变化，创业板流通市值体量预期几何级的增长；4）交易制度预期的变化。倘若上述4种情况中的一种出现，那么创业板才是真正危险的时候。我们认为未来会有，但还不是现在！

4、这一轮市场上涨是否会重复2007年盛极而衰的走势呢？我们认为可能性极小。目前我国还是处于通缩周期，政策放松可期，近期一系列政策偏暖，新股发行节奏整体还算可接受。接下来我们认为市场赚钱效应或有所减小，个股走势进一步分化，但并不表示赚钱效应消失；

5、站在当前时点上，多一些坚定，少一些摇摆。配置上仍建议更多的放在与经济结构转型相关，与改革相关的板块与主题上，如：军工（卫星导航、航母等）、计算机（信息安全、大数据）、传媒、电气设备、医药生物等申万一级板块；另外接下来事件驱动的主题也值得高度重视，如“国企改革顶层设计方案1+N或将出台、银行混改政策或出台”等。

林宗磊

林宗磊

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