暴跌之后 大家最关心的还是杠杆

老于

       多家媒体报道，昨日A股再度暴跌，市场认为清查场外非法配资或是主因。
　　沪指昨日盘中连失4400、4300、4200关口，创业板跌幅逼近9%。
　　据《广州日报》报道，目前场外配资盘已被强平大半，1：2杠杆的伞形信托也已大面积爆仓。目前，大部分信托公司的伞形信托业务暂停，而配资公司也纷纷主动提高杠杆，新增账户杠杆率大都为1：4或者更低。
　　该报还表示，目前市场担忧场内的融资融券业务也可能受到近期大跌影响，出现强制平仓等风险。甚至市场有传闻，监管层已经在摸底券商两融业务风险情况。
　　今年以来，证监会多次重申，禁止券商进行场外配资活动。6月12日，证监会再次强调，证券公司不得利用网站接口，为任何机构和个人开展场外配资活动，为非法证券活动提供便利。
　　《广州日报》的报道称，目前场外配资盘已经被强平大半，部分配资公司强平账户比例超过八成。深圳牛魔王配资平台负责人葛汉表示，其公司触及强平线，发出补仓指令的客户至少在一半以上，“下周估计大盘还要再跌100~200点，被强平的仓位可能更多。”
　　另据《中国基金报》报道，多家配资公司方面表示，接近九成的配资客户已经达到预警线，但是许多客户都选择继续补仓，目前来看，强行平仓的客户比例不算很大。
　　该报援引深圳一家配资公司高管认为，最大的问题是市场有主力在做空股指，“市场有主力在多空股指之后，指数就开始大幅下跌，配资公司就必须清理数据，要求客户补仓，产生连锁反应，但是触发点不是配资平仓踩踏，而是因为股指期货对冲在做空指数。现在做这一块比较多的是江浙一带。”
　　昨日大盘暴跌之后，申万宏源(16.14 -7.61%,咨询)分析师王胜表示，市场需要时间恢复元气。他认为，上周的快速下跌 1:5 的杠杆被明显挤出，本周的调整已威胁到了 1:4和 1:3 杠杆资金，而杠杆更低的两融资金本周并未明显下降。杠杆挤出并未完成，而杠杆挤出居民资产负债表受到伤害将如何影响市场不可测，亦无历史经验可考。这种“不可测”已明显伤害市场的风险偏好，并可能在较长的一段时间内，阻碍市场风险偏好的修复。
　　此外，《每日经济报道》昨日采访了数位公募基金人士。深圳某公募基金经理认为，牛市中本轮调整也属正常现象，至于短期的跌幅过大，这主要是杠杆资金平仓所致。这位基金经理认为，从市场情绪的角度考虑，本轮市场将展开为期2个月的调整相对确信，整体来看，半年时间大盘再次站上6000点满怀信心。
　　上海某公募投资经理向该报表示，4000点可能是短期的底部，届时主要看国家政策，比如社保资金的入市。就抄底而言，当前依然不是时候，手中被套牢的票最好的策略是T+0不断将成本摊低。