3300点围而不攻：多空对峙 鏖战之中谁将胜出？

心诚

意料之中，A股今日在震荡中结束了行情交易。

“国庆过后，A股颇有一丝回暖的气息，但明日应该会震荡调整，跌幅在30点左右”昨日盘后，好买基金研究中心投资总监曾令华对腾讯证券表示。

今日行情有力的印证了这一点：从盘面上看，早盘沪指围绕3300点展开激烈争夺，最终收于3262.44点，打破五连涨，全天振幅逾50点，板块方面，钢铁、有色等蓝筹表现强势，题材股走势出现分化。

尽管如此，市场人士大多对股指短期走势态度乐观，认为市场风险因素短期得到抑制，政策面积极信号的持续释放有利于反弹向纵深发展，但3300点门槛儿的压力也不容小觑。

A股震荡测试压力线

的确，从今日行情来看，要想突破3300点，貌似也没那么容易。

客观而言，节后股市连涨，其实并没有多少来自基本面的因素，更多源于外界的推动以及对似是而非的信息的误判。

之所以这样说，腾讯证券是有理有据的，从外围市场来看，国庆期间海外股市大涨。就在9月的中下旬，沪深股市有过几次反弹，但都因为欧美股市大跌，结果次日反弹就无从延续，因此给人一种海外市场疲弱并影响境内市场的印象。现在海外市场走强了，这就给了境内股市向上拉动的作用。或许我们应该承认，节后前两个交易日股市的上涨，境外市场大涨的因素起了不小的作用。

紧接着，到了节后第三个交易日，央行出台了在部分地区推广信贷资产质押再贷款试点的文件，虽然该举被误读为中国版QE，有人甚至还计算出由此将释放出7万亿元的流动性。但于A股而言，似是而非有时候也可以解读为好消息，于是，很多投资者受到鼓舞，股市又一次强劲上行。

这就不难解释，A股几度围而不攻3300点，也更不难解释，今日行情震荡的原因了。

后市走势扑朔迷离

那么后市行情到底何去何从？A股是在震荡中又一次爆发了，还是仅为一次短暂的调戏呢？

申万宏源分析师桂浩明指出，就目前而言，大盘还是处于大箱体运行格局中，只是从以前偏安于箱体下方开始向上方运行。但要有效突破箱体的顶部，也就是60天均线所在的3500点一线，至少在目前可能性并不大。几天下来，市场格局也是从普涨向结构性行情转化，这也从另一个层面表明，市场不具备整体性上涨的基本条件，而成交量无法进一步放大，又从另一个角度为此作出了一个注解。

还有私募人士表示，从短期来看，市场仍处于存量博弈的阶段。虽然9月份中国证券市场投资者信心指数较上月出现较大幅度增长，环比上升24.2%，达到51.3，但市场情绪波动较大。反映在二级市场上，结构性机会虽丰富，但轮动较快，每个主题的持续性效果一般，这说明市场情绪尚待修复。

国信证券策略分析师闫莉从技术角度分析称，上证指数在3000~3200点持续横盘一个多月的时间，在10月12日出现向上放量突破，横盘在技术形态上不属于反转形态，因此更多是政策呵护形成的政策底，由于形态上出现突破，可以按照形态估算高度，大约在3400点。

震荡反弹如何秋抢？

“机会总是留给有准备的投资者，市场预期得到改善的前提下，布局反弹的时刻到了”，某券商投行经理这样告诉腾讯证券。

国都证券也赞同这种说法，他给出的理由是这样的，稳增长政策持续发力、十八届五中全会召开在即成为反弹动力，当前市场的“吃饭行情”有望延续一段时间。虽然市场即将面临三季度宏观数据继续放缓、三季报业绩增速回落等压力，但预期管理加强后料对市场实质性冲击不大。

国都证券并且给投资者指出了投资方向：第一，近期仍可挖掘质地优、被错杀、已低估、有看点的超跌股，建议重点关注金融、汽车、加点、食品饮料和医药行业 ；第二，中期围绕经济转型升级和改革创新，自上而下深挖国企改革 、智能制造、高端装备、文化体育旅游 、互联网 +和军工等超跌优质股；第三，关注行业景气度好转或持续上行的电动汽车产业链、电影院线和出境游等概念；第四，关注近期稳增长的发力对象，如城市地下管廊建设、配电网、4G宽带和环保等PPP项目。

与此同时，民生证券李少君提醒投资者反弹不会一蹴而就，在稳增长强预期和政策不断兑现下，市场已经明确体现出稳增长搭台格局，主题已经开始活跃表现，上海迪士尼、大数据、新能源汽车、充电桩、信息安全等为代表的主题持续活跃。

此外，有私募人士指出，十八届五中全会召开在即，而有关“十三五”规划的内容则是本次会议的重要议题。历年来五中全会都是市场炒作的重点，特别是会议前的一段时间，市场往往表现的比较火热，五中全会上涉及到的行业得到市场认可度比较大，短期可持续关注。