2016年深交所计划恢复主板IPO发行（影响）

小城军长

       据知，2016年深交所计划恢复主板IPO发行，同时也将积极争取“深港通”尽快启动。回顾下2015年深交所在维护市场稳定、落实监管转型、推进改革创新和服务实体经济等方面的成绩，此次深交所的明年计划将对股市带来怎样的影响？

       理事会充分肯定深交所2015年在维护市场稳定、落实监管转型、推进改革创新和服务实体经济等方面的成绩，审议并原则通过有关工作安排和规划思路，要求在确保安全运行和防控风险的基础上，持续推进几方面重点工作：

　　一是完善建设多层次资本市场，服务供给侧结构改革。贯彻股票发行注册制改革各项要求，建立公开、透明、高效的审核机制，配足配强审核团队，满足主板、中小企业板、创业板不同类型企业审核需要，确保注册审核工作平稳对接、顺利启动。增强新动力，拓展新空间，培育新供给，全面落实深化创业板改革，推出创业板企业专门层次，进一步强化风险防控，大幅提升创业板包容性，为尚未盈利、特殊股权架构等企业顺利上市融资奠定基础，为新三板企业向创业板转板试点创造更好条件。降低直接融资成本，支持企业升级重组，构建产业新体系和发展新机制，壮大主板、中小企业板。恢复深市主板IPO发行，服务国资国企改革，培育更多市场化蓝筹企业。完善中小企业板，发挥中小企业直接融资主平台作用，承接中小市值中概股回归。

　　二是加快创新发展，丰富深市特色场内产品体系。优化实施股债分离，发展壮大交易所债券市场。推动REITS等资产证券化产品在实体经济重点领域发挥更大作用。积极推出特有指数期权，做大做强沪深300、深证100、深市中小企业板、创业板重点ETF产品，研发商品期货ETF等创新品种。推动深成指配套产品开发。

　　三是加快跨境合作，在更高起点推进市场双向开放互通。积极争取“深港通”尽快启动。落实深港基金互认，推动香港互认基金在深交所LOF平台挂牌交易，实现互认ETF基金交叉挂牌。研究发行跨境债券和固定收益产品。开发跟踪境外核心指数、特色指数跨境基金，开展核心指数交叉挂牌和信息服务。建设境外信息共享发布平台、境外投资服务平台、国际创新企业社区。配合自贸区金融改革发展规划，建设前海跨境金融产品交易平台。

　　四是加强一线监管，转型提升自律监管体制机制。积极推进交易制度改革，探索不同市值股票差异化交易机制。完善适应不同板块层次特点的上市公司信息披露监管，根据风险特征完善差异化监管。强化固定收益产品信用监管。坚持从严、均衡和主动监管，摸清监管底数，规划建设产品、市场运行风险监测平台，建设大数据文本挖掘监管信息支持体系。

　　五是拓展平台渠道，积极培育市场长期成长动力。深化服务广大投资者，提升信息公平对称，完善增值信息服务，便利股东权利行使。提高培育服务工作渗透度，全面深化辅导培训、研究信息、共享互动和投融资对接。完善培育服务工作覆盖面，建设分布式工作平台，整合创新股本证券、固定收益、并购重组、持续融资以及全链条产品业务推广。倾斜支持实体经济重点领域和薄弱环节，服务农业产业企业和新型城镇化建设，实施中西部、东北地区以及重点行业专项服务计划。

　　六是加强自身管理与建设，持续打造深交所核心竞争力。提升战略管理，制定实施发展战略规划，有序推进中长期目标任务。

小城军长

深交所:积极争取“深港通”尽快启动

　　深圳证券交易所12月30日召开第三届理事会第四十六次会议，研究审议理事会2016年工作思路以及深交所《2015年工作总结和2016年工作安排》、《产品业务创新发展规划(2016—2020)》。

　　会议指出，2016年是“十三五”规划开局之年，党中央、国务院对多层次资本市场改革发展提出了新要求，深交所工作面临新机遇。要切实履行市场组织者、一线建设者和自律监管者的核心职责，按照证监会统一部署，以市场化改革、创新引领发展，全面提升风险管理防控能力，全力推进市场双向开放，扎实培育长期成长动力，努力在更高层次、更大范围服务“十三五”国家战略全局。

　　在充分肯定深交所2015年在维护市场稳定、落实监管转型、推进改革创新和服务实体经济等方面成绩后，深交所理事会审议并原则通过有关工作安排和规划思路，要求在确保安全运行和防控风险的基础上，持续推进几方面重点工作：
　　一是完善建设多层次资本市场，服务供给侧结构改革。贯彻股票发行注册制改革各项要求，建立公开、透明、高效的审核机制，配足配强审核团队，满足主板、中小企业板、创业板不同类型企业审核需要，确保注册审核工作平稳对接、顺利启动。增强新动力，拓展新空间，培育新供给，全面落实深化创业板改革，推出创业板企业专门层次，进一步强化风险防控，大幅提升创业板包容性，为尚未盈利、特殊股权架构等企业顺利上市融资奠定基础，为新三板企业向创业板转板试点创造更好条件。降低直接融资成本，支持企业升级重组，构建产业新体系和发展新机制，壮大主板、中小企业板。恢复深市主板IPO发行，服务国资国企改革，培育更多市场化蓝筹企业。完善中小企业板，发挥中小企业直接融资主平台作用，承接中小市值中概股回归。

　　二是加快创新发展，丰富深市特色场内产品体系。优化实施股债分离，发展壮大交易所债券市场。推动REITS等资产证券化产品在实体经济重点领域发挥更大作用。积极推出特有指数期权，做大做强沪深300、深证100、深市中小企业板、创业板重点ETF产品，研发商品期货ETF等创新品种。推动深成指配套产品开发。

　　三是加快跨境合作，在更高起点推进市场双向开放互通。积极争取“深港通”尽快启动。落实深港基金互认，推动香港互认基金在深交所LOF平台挂牌交易，实现互认ETF基金交叉挂牌。研究发行跨境债券和固定收益产品。开发跟踪境外核心指数、特色指数跨境基金，开展核心指数交叉挂牌和信息服务。建设境外信息共享发布平台、境外投资服务平台、国际创新企业社区。配合自贸区金融改革发展规划，建设前海跨境金融产品交易平台。

　　四是加强一线监管，转型提升自律监管体制机制。积极推进交易制度改革，探索不同市值股票差异化交易机制。完善适应不同板块层次特点的上市公司信息披露监管，根据风险特征完善差异化监管。强化固定收益产品信用监管。坚持从严、均衡和主动监管，摸清监管底数，规划建设产品、市场运行风险监测平台，建设大数据文本挖掘监管信息支持体系。

　　五是拓展平台渠道，积极培育市场长期成长动力。

　　深化服务广大投资者，提升信息公平对称，完善增值信息服务，便利股东权利行使。提高培育服务工作渗透度，全面深化辅导培训、研究信息、共享互动和投融资对接。完善培育服务工作覆盖面，建设分布式工作平台，整合创新股本证券、固定收益、并购重组、持续融资以及全链条产品业务推广。倾斜支持实体经济重点领域和薄弱环节，服务农业产业企业和新型城镇化建设，实施中西部、东北地区以及重点行业专项服务计划。

　　六是加强自身管理与建设，持续打造深交所核心竞争力。提升战略管理，制定实施发展战略规划，有序推进中长期目标任务。全面落实治理要求，强化理事会和专门委员会职能作用，健全会员大会常态化机制，进一步扩大会员大会决策范围，拓展和提升会员大会作为交易所最高权力机构的职能和地位，建立会员意见收集和反馈工作长效机制，研究将境外机构纳入特别会员范畴，充分发挥会员在交易所规范治理和改革发展过程中的重要作用。从严内部管理，提高工作透明度，重点防控审核监管廉政风险。夯实人才队伍和信息技术战略支撑，实现新一代交易系统上线和平稳启用，强化信息技术系统支持，保障各项改革和创新顺利推进。

　　会议强调，理事会是深交所治理架构中的核心决策机构，各理事单位在信息、技术、人才等方面都具有独特优势，要充分整合共享各方资源，不断适应资本市场监管转型和改革发展的新形势、新要求，围绕深交所发展战略和重大课题开展研究论证，从完善交易所治理架构、优化完善规划设计、加快发展多层次资本市场出发，凝聚智慧和共识，支持与推动市场改革创新和开放发展，不断提升深圳证券市场的境内外吸引力，力争成为特色定位突出、具备更强竞争力、最具活力的资本市场平台，努力为“两个一百年”国家发展战略做出更大贡献。

小城军长

      深交所发问东北电气（行情 研报）新东家：你有钱受让股权吗？

　　一笔股权交易，让神秘80后刘钧成为东北电气的新任控制人。不过，该笔股权交易的当事双方却在12月30日接到了深交所发出的《关注函》，监管部门的关注重点则放在了此番斥巨资接盘的苏州青创身上。

　　东北电气11月下旬因重大事项而停牌，11月28日宣布该事项构成重大资产重组。时隔一月后，公司在12月24日发布大股东及实际控制人变动公告：东北电气第一大股东新东北电气投资有限公司（简称“新东投”）与苏州青创签订《股份转让协议》，后者以8亿元现金受让新东投所持有的东北电气8149.49万股无限售A股股份（占总股本的9.331%），转让价格每股9.82元，较停牌前一个交易日收盘价7.44元溢价32%。

　　高价接盘的苏州青创实力如何？据《权益变动报告书》披露，苏州青创注册资本为1亿元。截至2015年9月30日，苏州青创资产总计约为71.31万元，负债总计约72.88万元，实收资本为2万元，所有者权益约为-1.56万元。不仅如此，2015年前三季度苏州青创的营业收入为0元，净利润约为-3.32万元，经营活动产生的现金流量净额约为-12.41万元，期末现金及等价物余额约为1.54万元。鉴于本次股权转让的交易总额高达8亿元，深交所在《关注函》中要求苏州青创结合自身财务状况，说明其是否具备实施本次收购的经济实力。

　　另需指出的是，如若财力不济，苏州青创此番拿下的不足10%股权也将很难坐稳上市公司第一大股东位置，上市公司稳定性未来将蒙上阴影。对此深交所表示，“请苏州青创详细说明支付股权价款的资金来源及合法性，当中，应特别说明是否存在利用本次收购的股份向银行等金融机构质押取得融资的情形，如是，请说明是否有能力履行还款义务，同时分析并说明融资安排是否对东北电气控制权的稳定性造成影响。”此外，本次《详式权益变动报告书》中披露的苏州青创财务表为未经审计的母公司报表，深交所同时要求其补充披露经审计的合并报表。

　　东北电气后续将获注何种资产或业务同样是外界关注焦点。公告显示，苏州青创原名“苏州青创贸易有限公司”，2014年8月7日在苏州注册成立，2015年2月更名为“苏州青创贸易集团有限公司”，注册资本增至10000万元。目前，苏州青创除对外股权投资外，无实际经营业务，其控股股东湘北投资成立未满1年且不存在实际经营业务。然而，苏州青创却高调表示，拟在未来12个月内对东北电气主营业务和董监高人员进行调整并修改公司章程。

　　对此，深交所关注函要求苏州青创根据相关法律规定，基于其实力和从业经验对上市公司后续发展计划可行性进行说明，并对其是否具备规范运作上市公司的管理能力进行说明。

　　东北电气目前仍在停牌。据悉，新东投和苏州青创正在筹划涉及上市公司的重大资产重组事项，苏州青创作为重组方拟将上市公司现有输变电业务全部或部分置出，并向上市公司置入新业务。为此深交所还要求苏州青创具体说明拟向上市公司注入何种新业务或新资产，并详细说明正在筹划的重大资产重组的进展情况。

　　值得一提的是，监管机构不仅关注此次重组方，东北电气原大股东新东投的“卖壳行为”也成为监管部门关注要点之一。根据深交所要求，新东投需补充披露其在本次转让控制权前，是否对受让人的主体资格、资信情况、受让意图等已进行合理调查和了解，并对相关调查情况进行说明。

冷江阿剑

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