美债或重演1994年的“大屠杀”

陪练专家

德意志银行首席国际经济学家Torsten Slk表示，投资者可能重新经历1994年的债市混乱。

1994年的1-9月，30年期美债的收益率大涨200个基点，让投资者受到超过1万亿美元的损失。财富杂志将其称为“债市大屠杀”。

当时，美联储加息被认为是一个巨大的导火索。当时，美联储加息幅度达到2.25%，快于市场的预期。

本周三，美联储公布的会议纪要显示，如果劳动力市场和通胀情况有所改善，美联储可能于6月加息。然而目前市场对6月加息的预期还处于低位。

Slk表示：“我的基准假设是未来几个月内，市场预期将接近美联储对经济的展望，而虽然路上有一些起伏，但过程总体还算顺利。”

他补充道：“但是市场忽略美联储的时间越长，债市陷入1994年式危机的风险就越大。经济很快将达到全面就业，工资和通胀将全面上涨。”

Slk指出，固定收益投资者和美联储对经济数据的解读不同。美联储关注于其政策目标——充分就业和物价稳定。在这些方面，虽然通胀依然低迷，但美国经济已经取得了一些进展。

而投资者认为，更高的工资和新增就业是加息的前提。而这些指标的绝对值正在放缓。投资者还关注一些不在美联储控制范围内的因素，例如中国经济、美国总统大选和英国退欧公投等。

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