万科A下周一“复出” “七翻身”存在变数

叶昕

下半年第一个交易日，A股以微弱的涨幅收红，“七翻身”的期望似乎就在眼前。然而昨日晚间，万科A将于下周一复牌的消息却给这样的期望增添了未知的变数。自去年12月18日开始停牌的万科A，再次“出关”之时沪指已经是沧海桑田，从3578点到2932点的落差，将对万科A股价产生怎样的影响？而万科A这只深市第一大权重股，复牌后的走势是否会让“七翻身”成为泡影？

市场观望情绪浓厚

昨日早盘两市小幅高开，惯性窄幅震荡，在南海仲裁的消息面刺激下，军工走强，次新股经历低迷之后卷土重来，但整个市场依然生气不足，午后黄金、有色板块拉升。截至收盘，上证综指报2932.48点，涨幅0.1%，成交1730亿元；深证成指报10458.43点，跌幅0.3%，成交3473亿元；创业板指报2211.18点，跌幅0.75%，成交1150亿元。

正当投资者观望情绪浓厚、市场选择方向的关键时期，占据了数天新闻头条版面的万科A再次传来消息，该公司股票将于下周一复牌。公开资料显示，万科A股票自2015年12月18日开始停牌，当时上证综指还在3578点上方，如今上证综指持续徘徊在3000点下方。市场普遍预计，万科A复牌后的股价下跌已是在所难免。就连万科董秘朱旭也表示“万科A复牌以后的确是有补跌的压力，这是不争的事实。”有人推算，若万科A复牌，公募基金的基金净值能够承受26%的跌幅，大约在2-3个跌停板之间。

事实上，万科A复牌后股价走势和对A股可能产生的影响早就是舆论讨论的焦点，也是令投资者颇为焦心的事情。

乐观派：对大盘影响较小

《投资快报》记者注意到，目前市场对万科A复牌后股价走势几乎没有异议，都认为下跌是无可避免的趋势，不过这只股票对A股的影响，却大体分有乐观和悲观两派。

乐观派认为，从市值来看，万科A总市值2697亿，目前在两市排名第18，排名第一的工商银行总市值15575亿，约是万科的5.78倍，排名第二的中国石油总市值13178亿，约是万科的4.89倍；即使万科复牌大跌，对股指的影响也不会特别大。

此外，从万科A与大盘的关系来看，万科A去年12月1日到18日，涨幅达62%，而同期上证指数涨幅3.8%，深证指数涨6.58%，万科上涨主要因为股权争夺，每天几十亿地买；股指上涨主要是诱多，万科与股指的关系并非那么密切。万科的上涨带动了地产板块的大幅上扬，如保利地产连续两个交易日涨停；此次万科复牌如果补跌，可能会拖累房地产开发板块指数，从而对地产板块的个股有一定的负面效应，而难以左右大盘的走势。

还有人拿出实例进行分析，如乐视网也是近千亿市值的公司，也是去年12月停牌，成功的避过了股指熔断，股票复牌后未出现连续跌停，虽然再补跌但是对大盘的影响也比较小。

悲观派：万科A补跌带来的心理影响更甚

不过，悲观派的观点却十分保守。不少观点认为，停牌半年之久后，万科A已经成为深市总市值第一的股票，也为深市第一大权重股，占比为2.70%左右，也就是说万科A复牌如果跌停，它对深市指数影响为0.27%左右，但实际上，万科A对深成指的影响可能会远超过这个理论值，心理影响估计更甚。所以，一旦万科复牌，资本市场很可能会掀起腥风血雨。

从大盘来看，万科A于去年12月21日停牌至今，深成指已经跌去21%。A股市场历来高位停牌个股都有补跌的习惯，那么万科复牌补跌应该是板上钉钉的事情了。至于会有多少个跌停，这个就看市场对万科事件如何解读了。

从二级市场看，万科A自2015年12月18日收盘后停牌至最近，近120个交易日内，万科H股股价已从去年12月18日收盘价的每股21.85港元跌至每股14.58港元，创下33.27%的惊人跌幅，万科H股总股本为110.4亿股，这期间市值蒸发约800亿港元，相当于万科卖房5年的净利润。