融资客博弈万科A 融资偿还方渐占优势

叶昕

       7月4日复牌以来，万科A（000002）股价一路下跌，截至上周五，累计跌幅接近27%；今日早盘万科A再度下跌，截至证券时报记者发稿，跌逾1%。而在万科A复牌后一路下跌的过程中，融资客的博弈也发生着微妙的变化，在上周后两个交易日，融资偿还方开始占优势。

　　融资客博弈万科A

　　7月4日复牌当日，尽管股价一字跌停，万科A仍然获得532.82万元的融资买入，另外，当日万科A也有222.17万元融资偿还，当日其获融资净买入310.65万元。

　　7月5日，万科A继续一字跌停；当日其获融资买入的金额大增至4.74亿元，当日万科A的融资偿还金额则为1.30亿元，融资净买入3.44亿元。

　　7月6日，万科A打开跌停，当日微涨0.05%，成交金额达到201亿元。当日万科A的融资买入金额高达21.44亿元，融资偿还金额则为7.66亿元，融资净买入金额接近14亿元，为其复牌以来单日融资净买入金额最大的一个交易日。

　　此后的五个交易日，万科A股价总体上呈现阴跌状态，而其融资净买入金额也总体上呈现下降的趋势，从接近3亿元降至上周三的3549万元。而在上周四、周五的两个交易日，万科A的甚至出现了融资净偿还的情况，且融资净偿还金额有增加的趋势，两个交易日分别出现融资净偿还3158万元、5112万元。股价方面，上周四、周五，万科A分别下跌1.97%、0.39%。

　　总体上看，自7月6日打开一字跌停板以来，截至上周五，万科A的融资买入金额呈下降趋势，融资偿还金额则总体上是先增后减，而上周四、周五，万科A的融资买入金额与融资偿还金额均降至非常低的水平。

　　万科6月销售创新高

　　关于万科A，兴业证券(601377,股吧)认为，继5月后，万科A6月销售面积和销售金额再次刷新历史新高：6月份公司实现销售面积326.4万平方米，销售金额424亿元。公司销售持续创新高，主要受益于房地产行业基本面的持续向上，这与一二线核心城市及部分三线城市供需两旺的格局相一致。万科作为地产行业龙头，仍将持续受益于基本面的复苏。

　　兴业证券还认为，万科A6月销售创历史新高，公司土地投资时间和空间战略正确；同时公司多元化业务也正有序拓展，预计未来业绩将稳健增长。预计公司2016-2018年EPS分别为1.90、2.20、2.48元，对应PE分别为10.4、9.0和8.0倍。维持“买入”评级。

　　安信证券认为，按照450亿的总投资额来计算，宝能系买入27.5亿股万科股票的平均成本约为16.36元/股，如果万科A股价连续4个跌停板至16.03元/股，宝能系投资整体将出现亏损。而如果只考虑前海人寿，那么其成本价将进一步下降至14.3元/股，万科A连续5个跌停板以后其投资依旧具有正收益。