暴涨暴跌缘何成A股市场的新常态

大球

       在市场各方呼唤慢牛之声不绝于耳之际，A股市场却屡屡出现惊心动魄的暴涨暴跌现象。上周四（5月28日）大盘暴跌6.5%，盘中振幅高达8%；第二天盘中再度暴跌逾4%，并于当天出现V形逆转，盘中振幅超过6%。此次暴跌后，虽然本周前两个交易日大盘连续大举反攻收复了大部分失地，但本周四（6月4日）大盘再现惊魂一刻，在上午大盘已下跌1.78%的基础上，午后大盘于开盘后6分钟内狂泻175点，迅速将跌幅扩大到5.18%，但随即又重现惊天大逆转，于收盘时反跌为升上涨了0.76%。在此前的1月19日，大盘的跌幅更大，达到了惊人的7.70%。暴涨暴跌已司空见惯，俨然成为A股市场新常态，为什么各方都在呼唤慢牛，得到的却是变本加厉的暴涨暴跌呢？这个问题值得深思。
　　股市不会一切行动听指挥
　　以前A股市场因为规模小，容易被大资金操纵而出现大起大落。如今A股市场的交易量全球第一、股票市值全球第二，再大的资金也难以操纵市场，但仍然频频出现暴涨暴跌。这是为什么？原因就在于中国国情，A股市场承载了太多不该承受的使命。众所周知，A股市场是计划经济的产物，股市开出来的使命是要为国企解困服务，要解决企业融资难，而不是为了让投资者获得巨额资本收益。因此股市走势要听指挥，不要暴涨，也不要暴跌，暴涨了就打压，暴跌了就救市，完全是计划经济那一套，纯粹政策市。
　　投资者进入股市却管不了这么多，目的只有一个，就是要赚钱，惟利是图，不会一切行动听指挥。投资者也研究政策，但不是为了听指挥，而是为了钻政策的空子，以便顺势而为，进行博弈，目的仍然是要赚钱。政府要慢牛，投资者要赚快钱，这天生是一对矛盾。政府手中的调控工具多，投资者的应对办法也多，上有政策，下有对策。政府是强者，投资者是弱者，因此投资者必须时刻关注政策动向，在刀尖上起舞，心态很不稳定，稍有风吹草动便似惊弓之鸟，快进快出之间极易造成暴涨暴跌。
　　现在A股市场的重要性已无人否认，各方都要对其施加影响力。以前新华社、《人民日报》平时对股市不发声，只有到重大关键时候才发声。现在不一样了，隔三差五就要发声。股市涨多了要发声，要投资者理性投资，苦口婆心地细数慢牛的好处，用心良苦地晓之以理；股市跌多了更要发声，尽心竭力安抚投资者，告知牛市前途是光明的，道路是曲折的，股市有涨也有跌，适当回调有利于牛市走得更长远。权威媒体确实是一片好心，但指导思想仍然是计划经济，希望股市听指挥。
　　快牛慢牛只能由市场决定
　　本来投资者的投资决策是要听从内心，现在却不时要听从婆婆的忠告，这是对投资决策的极大干扰。股市运行自有规律，人为干预一定要所谓的慢牛，这注定是不可能完成的任务。试想，如果大家都知道是慢牛，都能根据慢牛的运行轨迹推算出从现在到未来某个时间段里行情会走多远，那么还有谁会卖出股票呢？要买进股票的投资者都会只争朝夕尽早买进股票，尽享牛市赚钱效应，牛市还慢得下来吗？早就变成快牛了。股市的魔力就在于它的不可预知性，因为见仁见智才会有买有卖，市场才能正常运转。
　　尊重市场规律，首先要敬畏市场，不能老想着要调控市场，让市场按照自己的主观意愿来运行。A股市场是快牛还是慢牛，抑或是熊市，只能听从市场。市场运行可能这一段是快牛，那一段就变成了慢牛，不可能永远快下去，涨多了就要跌，自会慢下来，甚至可能倒回去。这些都是正常的，有什么必要去人为干预呢？监管部门要做的，一是管好源头，别把弄虚作假的公司放进市场里来害人；二是严格查处一切违法违规行为，确保市场“三公”原则不受破坏；三是避免行政干预市场运行，可以适当运用市场化手段来影响市场运行，如调节IPO的数量来调控市场供求关系。
　　权威媒体频繁发声对股市运行指手画脚是毫无必要的，长此以往会扭曲市场运行轨迹。投资者会因此产生不正常的依赖感，股市大跌时盼望其能发声力挺，股市大涨时则害怕其泼冷水降温，揣摩会有什么利空消息。媒体的责任在于及时准确传递市场各种信息，舆论监督各种违法违规行为，维护市场“三公”原则，而不是调控市场冷暖，用文章治市。市场各方不断呼唤要慢牛，什么时候出现过慢牛呢？结果却是暴涨暴跌成为新常态。这反过来也证明，文章治市是不可能完成的任务，而且有害无益。