9月10日两大重磅利好或助推A股反弹再上一层

大球

        一、高层再度发声：

        李克强：中国防范住了系统性金融风险

        二、养老金入市：

        山东千亿养老金一半已划转委托社保运营

        资金方面：

        海外基金看多A股

        海外投资者配置 A股蓄势待发

        市场表现：

        全球股市吹响反攻集结号

        沪指站上3200点 题材股多点开花

        李克强：中国防范住了系统性金融风险

        来源：上海证券报

        □股市在6、7月份发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险

        □中国外汇储备充足，贸易顺差还在增加，表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持稳定

        □中国的经济形势可以说是“形有波动，势仍看好”，这是因为今年上半年中国经济增长7%，在世界主要经济体中居前列

        ⊙综合新华网报道

        国务院总理李克强昨日下午会见出席2015夏季达沃斯论坛的企业家代表。他在回答企业家代表提问时指出，中国资本[0.00%]市场，特别是股市在6、7月份也发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险。下一步会继续推进发展多层次资本市场，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

        李克强说，最近国际金融市场发生新的波动，这也是2008年国际金融危机以来的延续。中国资本市场，特别是股市在6、7月份也发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险。这样做不是要代替或削弱市场功能，这是国际通行的做法，也符合中国国情，下一步我们会继续推进发展多层次的资本市场，而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

        谈到中国的政府债务，李克强指出，风险是可控的，因为债务率水平还是比较低的。比如说中央政府的债务不到GDP的20%，地方政府债务中70%以上是投资性的、有回报的。何况我们现在还在规范地方债务的发行，开正门、堵后门。应该说有人对中国政府债务会引起大的风险是多虑了。

        对于金融体制的改革，他强调，中国会继续推进，因为这也是中国维护金融稳定的需要，是中国对外开放的需要。总的来说，改革的方向不会变，改革的步伐不会停。当然，改革的步骤是循序渐进的。

        面对企业家关于“人民币近期大幅贬值，恐引发货币战”的问题，李克强直言，自新一届政府成立以来，人民币实际有效汇率已经上升了15%。在此期间，由于多国货币兑美元已出现大幅下跌，国际市场的趋势致使我们调整人民币汇率中间价报价机制，但也只是小幅微调。

        李克强认为，中国外汇储备充足，贸易顺差还在增加，表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持稳定。对于“引发货币战”的说法，他说道：“有的时候用中国的话讲‘躺着也会中枪’”。

        李克强强调，人民币的国际化将由市场来选择，也要依据中国经济发展的实际情况。“但有一点可以肯定，人民币持续贬值一定是不利于人民币国际化的，这不是我们的政策取向……中国不是世界经济风险之源，而是世界经济增长的动力之源”。

        在谈到中国经济形势时，李克强用“形有波动，势仍看好”加以概括。

        李克强说，国际金融危机爆发至今已经7年了，目前世界经济仍然是增长乏力，中国经济也的确受到下行的压力。中国的经济形势可以说是“形有波动，势仍看好”或者势仍向好。这是因为今年上半年中国经济增长7%，在世界主要经济体中居前列。

        他说，当前中国经济运行可以说是缓中趋稳，一方面稳中向好，但另一方面稳中也有难。因为我们正在努力推进以结构性改革带动结构性调整。在这个过程中，由于发展动能转换，一些经济指标在月度、季度间发生波动，是难免的。不仅今年有，去年、前年都有，但经济仍然处于合理区间。所以我们会坚持基本政策取向，继续下力气推动改革开放，推动结构调整。当然，我们也会加强区间调控、定向调控，相机调控，保持经济在合理的区间平稳运行，为结构性改革和结构调整创造条件。

        李克强强调，我们不会为一些经济指标的短期波动而起舞，但也不会掉以轻心，而是适时适度预调微调，加大定向调控的力度。中国政府有能力保持经济中高速增长、迈向中高端水平。

        世界经济论坛2015年新领军者年会（第九届“夏季达沃斯论坛”）于9月9日至11日在大连举办。本届年会的主题为“描绘增长新蓝图”。

        山东千亿养老金一半已划转委托社保运营

        上海证券报作者：⊙记者朱剑平

        9月9日，记者从山东有关部门获悉，自去年山东省政府和全国社保基金理事会签订企业职工基本养老保险基金委托运营合同，约定山东将分批把全省约1000亿元企业职工基本养老保险基金划转委托全国社保基金理事会运营以来，目前已划转500亿元，另外500亿元将按合同约定在2016年春节前后到位。首批的500亿基金年收益预计将比一年期定期存款增加40亿元。

        据了解，截至今年7月底，山东省基金结余规模约1950多亿元，主要通过购买国债或定期存款方式实现保值增值。为进一步提高企业职工基本养老保险基金的支撑能力，今年2月17日，山东划转第一批委托运营资金100亿元，截至8月31日，山东又归集完成省本级和各市基金结余400亿元，并全部划转到全国社保基金理事会指定账户。至此，山东委托投资运营基金累计到位500亿元，完成委托投资运营计划的50%，剩余委托投资运营基金按合同约定将在2016年春节前后到位。按照2014年全国社保基金理事会公布的数据，2014年投资收益率约11%左右，投资收益将用于充实养老保险基金、落实各项养老待遇。

        海外基金看多A股

        中国证券报记者李豫川

        A股市场持续大幅震荡引发海外投资者的关注，中国股市、中国主题ETF基金和人民币汇率等成为美国投资者观察全球金融市场的重要指标。尽管A股尚未走出阴霾，但仍有相当一些海外基金经理和分析师对A股坚定看好，认为大跌反而带来了难得的建仓机会。

        期待四季度的反弹

        英国安石集团(Ashmore)研究主管简-邓恩9月1日称，不要被上海股市的波动“迷了眼”而回避投资中国股市。

        高盛集团最新报告显示，预计人民币中间价兑美元将逐渐走弱，这对A股EPS影响温和。从估值而言，H股已经相当便宜，随着经济数据向好，反弹一触即发。同时，A股部分价值投资机会浮现。

        高盛亚太区首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）日前表示，中国股市的反弹将是相当有意义的。他说：“中国宏观经济一旦企稳，以当前市价来衡量的风险偏好有望改观。那么到2015年年底，A股市场有望出现强劲反弹。”

        总部位于香港的马可波罗资产管理公司(Marco Polo Pure Asset Management)首席执行官宝士奇日前表示，尽管A股市场持续震荡，但今年有望出现强劲反弹。

        马可波罗中国基金目前管理的资产约1亿美元，2015年6月以来A股巨幅震荡，导致该基金规模比其在今年7月触及的高峰“瘦身”约13%，同时使年内迄今的投资回报降至28%左右。

        互联网公司受关注

        纽交所上市的ETF基金公司EMQQ（Emerging Markets Internet and Ecommerce ETF ）是一家专注于新兴市场互联网和电子商务投资的基金，该公司创始人凯文-卡特认为，中国和美国股票市场的下跌也隐现一丝曙光，尤其是对新兴市场股指和新兴市场ETF。

        卡特现在更倾向于推荐投资者关注那些“具有创业的企业家精神”的公司，他坚定地认为，中国的消费经济有望得到蓬勃发展。阿里巴巴、百度、58同城等公司将极大地受益于中国人的长期消费增长，他说：“这些公司是值得投资者拥有的，我认为现在就是买进这些企业股票的好时机。”

        凯文-卡特本周前往中国调研，他对媒体上铺天盖地关于中国股灾的诸多报道显得很淡然。他说：“我毫不怀疑中国经济仍处于增长状态，这也是我不热衷于市场诸多负面消息的原因。我们仍然能看到一个消费经济迅速扩展的中国经济，这与我们在一个月前或者两年前看到的中国经济并无二致。”

        贝莱德新增4亿美元QFII额度

        事实上,一些海外基金公司正在谋求扩大在中国股市的投资额度,特别是谋取更多的QFII额度。

        全球最大的资产管理公司——贝莱德9月7日发表公告称，它日前获得批准新增4亿美元的A股投资额度，从而将其QFII额度提高到12.5亿美元。此外，贝莱德公司还拥有6.4亿美元的RQFII额度。

        贝莱德亚太地区房地产主管约翰-桑德斯（John Saunders）9月7日在香港表示，在中国经济与信贷环境近期走弱后，已是相当不错的切入点，该公司的私募股权部门已准备增加对中国商业地产增加投资，将以中国一线城市与特定二线城市的高档购物中心、A级与B级的写字楼为标的。

        桑德斯说：“我们认为近期的低迷是很好的切入点，会有一些不错的商机。”贝莱德目前在亚洲的地产投资约80亿美元。

        海外投资者配置A股蓄势待发

        来源：上海证券报作者：⊙记者浦泓毅○编辑颜剑

        本周A股市场在之前的两轮暴跌后出现相对较为明确的企稳反弹迹象。与海外投资者保持密切接触的外资机构反映，海外资金对A股市场存在配置意愿与潜力，有待于货币政策出现更加明确的宽松信号触发。

        野村证券中国股票研究主管刘鸣镝表示，目前场外不缺可以进场的资金，从海外资金的角度看，缺乏的是明确的货币政策指引。

        “海外对财政刺激政策不敏感，但是对货币刺激政策比较敏感。如果海外宏观基金观察到央行降准力度超过了资本外流，同时短期利率下降，海外资金会将其作为一个信号开始进场。”

        刘鸣镝表示，货币政策制定者会考虑到通胀和资产价格泡沫等多方面的问题，这是负责任的态度。但海外资金将宽松货币政策视为进场“发令枪”的偏好也是明确的。“有的时候你可以只花自己的钱，但是货币政策放松，大家会一起进场，人气就起来，自己的钱也不用花得太多。”

        对于A股后市，刘鸣镝认为，今年MSCI中国指数将在56－90点位区间内波动，并可能在年末出现本年度的第二个高点。目前市场的投资者还需要时间消化对人民币贬值，资本外流及经济增长速度放慢的忧虑，但是多个个股的估值已经回归合理。从现在到明年年初应当看多，包括银行、保险、券商在内的大金融板块将率先受益。

        与野村证券相比，全球最大股票基金的管理者Vanguard Group领航对A股近期观点相对没有那么乐观，但其仍从中长期角度出发决定为旗下新兴市场基金加入A股投资的成分。

        领航投资香港有限公司大中华区总裁林晓东日前接受上海证券报采访时表示，A股从估值的角度来看，尤其是中、小型股，估值水平仍然偏高，因此相信市场仍有下跌的空间，“市场底”尚未出现，除非基本因素改善的情况再次出乎市场预期，令估值回落至合理的水平。

        但他同时表示，以中国偌大的经济规模而言，其股市在全球市场的重要性将会继续上升，长远而言是全球投资组合的一个重要部分。透过投资A股，投资者可涉足不同类型的中国公司，包括非国有企业，以及目前H股市场无法完全反映的若干行业。此外，A股与全球其他股市的相关性较低，将A股加入环球投资组合中，更能发挥分散投资的效用。

        据了解，领航将于今年四季度开始为旗下在美国注册的新兴市场股票指数基金，加入中国A股的投资。该基金所追踪的基准指数将由涵盖中、大型股的富时新兴市场指数，转至同时涵盖中国A股及小型股的富时新兴市场纳入A股全市场指数。新的基准指数于A股方面的投资比重约为5.6%。

        领航方面表示，由于该基金为指数型基金，属被动型管理，故将跟随基准指数的变动，涵盖A股及其他新兴市场的小型股。有关投资将于今年第四季展开，预期大约于12个月内完成建仓。

        全球股市吹响反攻集结号

        证券时报记者吴家明

        在隔夜美股大涨和A股反弹的鼓舞之下，全球股市吹响反攻集结号，其中日经225指数狂飙7.7%，将之前连续大跌的阴霾一扫而空。

        在8日美股交易时段，美国三大股指全线飘红，涨幅均超过2%。昨日，亚太股市也一片“涨声”，特别是A股市场继续上涨，鼓舞了全球股市的信心。MSCI亚太指数的涨幅一度超过4%，韩国股市综合指数[-1.12%]的涨幅接近3%，中国香港恒生指数的涨幅超过4%。欧洲股市昨日高开，德法股市盘中涨幅接近2%。

        就在本周二，日本股市日经225指数大跌2.43%，今年以来的涨幅被全数抹平。而在昨日，日本股市表现最为惊人，日经225指数收盘狂飙7.7%，报18770.51点，创下自2008年以来的最大单日涨幅，也是日经指数历史上第6大单日涨幅。日本首相安倍晋三昨日表示，在截至2016财年的两年时间内把企业税至少降低3.3个百分点，日本政府削减企业税率的承诺在很大程度上刺激股市表现。

        高盛全球首席股市策略师彼特此前表示，投资者应该利用大跌的机会抄底日本股市，日本股市的估值并不算高，再加上政策和汇率贬值的利好，而且企业盈利也出现了一些真正的实质性改善。尽管此前全球股市遭遇重创，高盛对未来走势依然保持乐观。其中，高盛最看好日本股市，预计日经指数仍有19%的上涨空间，除日本外的亚太股市未来12个月将上涨16%，欧洲股市将有15%的上涨空间。相比之下，美股上涨潜力最小。

        近来全球市场波动性大增令投资者感到不安，但“股神”巴菲特却不这么看。

        市场数据显示，自今年7月中旬至8月底以来，由于股市大跌，巴菲特所掌管的伯克希尔哈撒韦公司账面至少亏损了112亿美元。不过，巴菲特在接受海外媒体采访时表示，他欢迎市场下跌的日子，原因是对于他看好的股票来说，股价下跌会带来更大的机会。巴菲特还表示，他在今年一季度和三季度买入了更多IBM股票。

        芝商所高级经济学家Erik Norland认为，海外因素或许会导致美股出现调整，但美国股市最终走势还将由其内在因素决定。从美国信心指数和企业盈利两个因素来看，美股牛市可能告别此前的一帆风顺模式，并迎来激荡行情，但并不意味着美股牛市终结。

        摩根士丹利表示，全球股市自2009年来首次出现了绝佳的买入时机，因其5个全球市场择时指标(MTIs)均出现买入信号。该行认为，全球市场流动性依然非常充沛，正在寻找具有赚钱效应的投资去处。

        目前，全球投资者都在关注中国市场和美联储下周的议息会议。世界银行首席经济学家巴苏警告，如果美联储选择在9月加息，将触发新兴市场的“恐慌和动荡”。他认为，美联储应按兵不动，直到全球经济有一个更可靠的基础。

        沪指站上3200点 题材股多点开花

        2015-09-10 来源：上海证券报作者：⊙记者王晓宇○编辑颜剑

        近期集中发布的政策利好得到市场的积极响应，大盘连续反弹，周三更是以放量大涨的姿态重新站上3200点整数关。以上海板块为代表的题材股纷纷大涨，成为市场新一轮风口。

        近期发布的包括持股超过一年免征红利税、熔断机制征求意见稿在内的一系列完善市场基本制度的政策给市场注入了活力。承接周二的升势，周三A股呈量价齐升的普涨格局。截至收盘，上证综指报3243.09点，涨72.64点，涨幅2.29%；深成指报10620.1点，涨299.9点，涨幅2.91%。创业板指[-1.23%]报2071.72点，大涨3.53%。

        股价上涨背后，成交量也呈快速放大走势。周三两市合计成交8449亿元，环比大增逾六成。量价配合良好显示市场做多人气正在回升。

        从近日盘面来看，周一，大盘走出结构性分化行情，此前护盘的蓝筹全面回调，却无碍小盘股的止跌回暖，前期跌幅较大的题材股纷纷展开反弹；周二，以迪士尼、土地流转、农机为代表的题材类板块全面爆发；周三，题材股强势不改，国产软件、迪士尼、网络安全、充电桩等板块涨逾5%。作为本轮反弹行情的急先锋，题材股云集的创业板，更是走出日线四连阳。市场赚钱效应进一步显现。

        “从深成指和上证综指的日K线走势来看，MACD指标距离金叉很快便可完成，这或预示着后市日线级别的反弹行情有望继续展开。”齐鲁证券资深市场人士认为。

        实际上，除政策面外，市场近期积极因素也在逐渐积聚。一方面，两融余额重回中性水平，可能预示着场内去杠杆已接近尾声。数据显示，截至9月8日，沪深两市融资融券余额为9761.61万元，连续7天维持在万亿水平附近。

        西南证券[-2.51% 资金 研报]认为，按照主要成熟市场规律，一般融资总量占市场总市值的比例在2%左右比较合适，依照这一标准，A股两融余额维持在1万亿元左右属合理水平。

        另一方面，外围市场涨势较好，为A股走强营造了良好的氛围。当地时间周二交易时段，美国三大股指全线飘红，其中道指收涨390.30点，涨幅2.42%。香港恒生指数周三也放量上涨，当天收报22131.31点，涨4.1%。日本日经225指数周三更是狂飙7.7%，创自2008年以来的最大单日涨幅。同时，海外投资者亦开始唱多中国股市。“股神”巴菲特近日在接受电视专访时就表示，尽管中国经济有所放缓，但依然看好中国的长期潜力。外资机构也加入到看多的行列。德意志银行发布的报告就指出，从金融危机以来的市场走势来看，当前A股市场8.2倍的市盈率似乎是一个重大估值支撑。

        民生证券分析师李少君认为，近期监管层工作重心正在转向证券市场基本制度建设上来，这种转变可能成为重振投资者信心、恢复投资者参与热情的起点。

        也有机构认为，投资者仍需保持一定的谨慎。从历史经验来看，大盘企稳的过程可能是复杂的。

        李少君也提及，近期需密切关注市场流动性、杠杆资金动向、稳增长落地情况等方面。