牛市不做空，调整要调仓

大兴旺

　    指数冲破4160点后引发快速跳水，一度翻绿，但尾盘又收红，市场又开始了宽幅振荡，毕竟距离4300点密集成交区较近了，市场3478-4300点的快速逼空的空间被多头收复较多了，下一步将面临一定的压力。尤其是本周4034-4057形成一个跳空缺口，这是自2月份上涨以来的第五个尚未回补缺口。玉名认为连续上涨缺口往往“再而衰三而竭”，是加速赶顶的意味；但目前，股指持续强势，两市再次放量，未现衰竭。尤其是上穿4100点，又有加速突破意味，强势的多头市场难以预估，后续4000点上方的缺口是否回补，就有较为关键的指向意义。因此整体来看，牛市不应该做空，但市场局部的调整，以及热点向类似公路、医药等防御型品种转型，有畏高情绪是需要股民重视的。

　　数据显示，自4月1日，两融余额突破1.5万亿元关口创下历史新高后，近日伴随着大盘震荡上扬，两融余额也是节节攀升，截至10日两市融资融券余额已高达约1.65万亿元，再创历史新高。伴随A股市场一路上攻，A股开户数不断攀升，连续三周突破百万大关。还有很多实业资本的资金通过公募基金、阳光私募产品流入A股。基于增量资金的跑步入场，在当前沪指4100点的位置，保险、公募及大部分私募基金经理并未减仓。个人认为A股牛市已进入加速度阶段，如果没有强而有力的外力因素，牛市不会突然终止。调整指标主要来自于两个大的方面：第一是政策转向，包括类似管理层监管，严查两融或股价操纵等，还有类似货币政策收紧等；第二是市场热点轮动停止，泡沫化严重。

　　技术上，4000点目标已经到达，在政策以及资金的双重驱动下，指数继续向好仍是大势所趋。而在风格转化期间，指数还有小幅震荡，但整理后继续大涨概率较大，尤其是蓝筹的机会，值得重点关注。个人认为4000点这个大的整数关口，其意义和当初2000点有些类似，历史上走势上多反复。数据显示，2007年的5月份，A股在大牛市的行情下站上了4000点的整数关口，但随后则迎来了一波近3个月的周期调整。2007年两月份在3000点左右大盘亦进行了一波短时间的调整。而比较从去年开始的本轮牛市在3000点左右亦展开了一波调整，随后才向上攻击了4000点，而参照历史规律，4000点以上容易出现一定的调整，大涨留下的跳空缺口还是有一定的吸引力，而补缺则是为了大盘后市的健康上涨。

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