东北证券：存量博弈 2900点下方适度介入

叶昕

证券时报网讯 东北证券认为，对于后市的关注点，其一在于外部的美联储4月下旬的加息预期在升温，在此之前市场展开大幅上行的动能并不太强。其次，尽管工业企业利润增速1-2月累积出现了4.8%的增速、而去年同期是-4.2%、出现了一定的改善，但一方面工业企业利润的改善、受益于涨价的逻辑、进入3月份大宗商品波动有所加剧，另一方面，目前市场驱动逻辑还是在于政策和流动性、估值因素更大些，毕竟去年此时虽然利润增速差、但却处于大牛市之中。其三，近期政策之风对于房地产以及股市出现的加杠杆并不有利；跟踪场内外杠杆的变化也比较重要，总体来看，3月来的反弹、价值型资金介入的不多、更多的就是以杠杆为主的博弈性资金的搏杀。

东北证券认为，就策略而言，还是以守代攻为宜，从近期食品饮料等板块的上涨来看，市场还是在以类滞胀的逻辑下选择保守式的配置思路、平衡估值与业绩，毕竟即使养老金入市、也会更偏重于长期投资价值的标的；短期仍需等待更佳的时机、而后再做阶段性的适度回补、也许在2900点下方。

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